摘要：本年度，A股市场迎来久违的慢牛行情，主要指数反弹势头强劲，涨幅在全球市场中位居前列。值得注意的是，尽管指数表现亮眼，但A股主要指数的动态市盈率多数处于历史50%分位点左右，与美股超80%的分位水平形成鲜明对比，这一数据充分说明当前中国资产估值仍处于相对合理区间
本年度，A股市场迎来久违的慢牛行情，主要指数反弹势头强劲，涨幅在全球市场中位居前列。值得注意的是，尽管指数表现亮眼，但A股主要指数的动态市盈率多数处于历史50%分位点左右，与美股超80%的分位水平形成鲜明对比，这一数据充分说明当前中国资产估值仍处于相对合理区间，价格并不算高。
回顾历史数据，过去十余年间，A股在国庆节后的上涨概率相对较高。基于这一规律，多数机构普遍认为，当前持股过节具备较高性价比，对节后市场表现持乐观态度。与此同时，港股市场也显现出“AH科技板块共振”的发展潜力，为跨市场投资提供了新的想象空间。
从资产配置维度来看，市场格局正发生显著变化：传统的股债二元配置结构逐渐向多元化方向转型。随着国际金价攀升至历史新高，“持金过节”成为今年新选择。
多家机构经过深入分析后指出，当前A股市场已步入中长期价值投资区间。若节前市场能够完成充分调整，将为节后市场修复积蓄更多动能，推动行情进一步向好。从中长期视角来看，“慢牛”是实现“长牛”的必经之路，而当前A股慢牛的逻辑依然稳固，主要支撑因素包括：
1. 中国企业在核心领域的竞争力持续提升，在人工智能、生物医药、高端制造等赛道已涌现出一批具备世界一流产品竞争力的企业，为市场提供了坚实的业绩支撑；
2. 企业“反内卷”行动逐步推进，有效改善了行业竞争格局，企业盈利改善的预期正不断得到验证；
3. 扩大内需政策持续发力，且消费政策重点向服务消费领域倾斜，进一步释放国内消费潜力，为经济增长和市场行情注入动力；
4. 政策层面始终为“稳定股市”提供有力支撑，为市场平稳运行营造了良好环境。
在市场信息披露方面，上证A股与北证A股已提前公布三季报披露时间表。其中，北交所公司雅葆轩将率先启动三季报披露工作，于10月14日揭开序幕；上交所公司我乐家居、小商品城、力合微等则紧随其后，预计于10月15日披露三季报，后续市场将逐步进入三季报密集披露期。
除披露时间表外，目前已有26家A股公司提前发布三季报业绩预告。从预告情况来看，业绩分化态势明显：17家公司预计三季报业绩将呈现积极态势，具体包括预增、略增或扭亏；8家公司则预计业绩将面临压力，出现预减或续亏等不利情况；另有路桥信息虽已披露业绩预告，但报告期内业绩增减幅度尚未确定。
在17家业绩预喜的公司中，高增长标的尤为突出：11家公司预计业绩预增幅度超过30%，7家公司增长预期更是超过50%。其中，英联股份、兄弟科技、长川科技、皖维高新4家公司的业绩表现最为亮眼，预计前三季度归母净利润较去年同期实现翻倍增长。作为业绩预增幅度最大的企业，英联股份预计今年前三季度净利润约为3450万元至3750万元，同比增长率高达1531.13%至1672.97%，成为当前业绩预告中的“黑马”。
1. 英联股份：增长1531.13%～1672.97%，约3450万元～3750万元
细分领域：采用“快消品金属包装+新能源材料复合集流体”双轮驱动战略，前者覆盖食品、饮料、日化等领域的易开盖等金属包装，后者聚焦新能源汽车动力锂电池复合铝箔、铜箔的研发与生产。
亮点：作为A股首家易开盖制造商，服务于王老吉、雀巢、可口可乐等，海外市场已拓展至近30个国家和地区。新能源领域布局成果显著，江苏英联基地已落成，获韩国U& S ENERGY批量订单，并与广州某头部车企合作开发新型材料。总投资30.89亿元建设144条生产线，达产后将形成1亿㎡复合铝箔、5亿㎡复合铜箔产能，同时正研发适配固态电池的锂金属/复合集流体负极一体化材料，预计1年内交付客户。业绩增长源于金属包装市占率提升、精益管理降本增效及增值税政策红利三重因素。
2. 兄弟科技：增长207.32%～253.42%，约10000万元～1.15亿元
细分领域：专注于维生素、苯二酚等精细化工产品的研发、生产与销售，核心产品涵盖维生素K3等多个品类，广泛应用于饲料、食品添加剂等领域。
亮点：作为全球最大的维生素K3供应商，具备显著的市场龙头地位。业绩高增主要得益于部分维生素产品价格上涨、苯二酚项目产能利用率及销量提升，同时产品成本下降推动整体毛利率同比上升。披露业绩预告后次日股价即实现涨停，市场认可度显著。
3. 长川科技：增长131.39%～145.38%，约8.27亿元～8.77亿元
细分领域：集成电路专用测试设备核心企业，产品涵盖测试机、分选机、探针台、AOI光学检测设备等，覆盖芯片测试全流程，应用于消费电子、工业控制等芯片领域。
亮点：核心产品测试机、分选机保持高增长，2025年上半年分别实现12.50亿元、7.09亿元收入，同比增幅超34%和50%。成功突破高端市场，三温探针台、数字测试机等新品落地，已形成“测试机+分选机+探针台”完整产品线，向国际领先测试设备企业迈进。
4. 皖维高新：增长69.81%～109.77%，约3.4亿元～4.2亿元
细分领域：聚焦聚乙烯醇（PVA）产业链一体化发展，涵盖PVA、高强高模PVA纤维、可再分散性胶粉等产品，应用于纺织、建筑、化工等多个工业领域。
亮点：作为国内PVA行业骨干企业，具备完整的产业链配套优势，产品质量与产能规模处于行业前列。2024年经营效益稳步提升，2025年披露显示毛利率达13.01%，ROE较上年增长0.16个百分点，经营活动现金净流入同比增幅超139%，盈利质量持续优化。
5. 中泰股份：增长71.36%～87.19%，约3.25亿元～3.55亿元
细分领域：专业的深冷技术装备提供商，专注于深冷设备、成套系统的研发与制造，产品广泛应用于天然气液化、空分、石化等能源及工业领域，同时布局海外市场。
亮点：具备核心深冷技术与系统集成能力，国内外订单交付进入高峰期，尤其海外收入占比显著增加，成为利润增长的核心驱动力，显示业务处于高速增长通道。
6. 吉宏股份：增长55%～65%，约2.09亿元～2.22亿元
细分领域：聚焦“跨境电商+包装”双主业，跨境电商业务以精准营销为核心开展B2C零售，包装业务专注于快速消费品领域的纸质包装解决方案。
亮点：跨境电商板块依托大数据分析实现精准获客，覆盖多个海外市场，品类拓展与渠道优化带动收入增长；包装业务服务于知名快消品牌，具备稳定的客户基础与订单来源。业绩增长源于双主业协同发展，通过供应链优化与市场开拓实现规模与效益同步提升。
7. C联合动：增长31.05%～57.26%，约7.5亿元～9亿元
亮点：新能源汽车电驱系统、电源系统等动力系统核心部件的研发、生产与销售。
8. N云汉：增长38.71%～44.11%，约7700万元～8000万元
亮点：公司主营电子元器件线上商城及供应链一站式服务，2025H1 营收 14.4 亿元（+17.8%），归母净利 5 392 万元（+40.7%），毛利率 16.5%，负债率 40%。在于细分市场的差异化竞争策略，通过技术创新或高效运营实现市场份额提升，为业绩增长奠定基础。
9. 华新精科：增长16.03%～41.81%，约1.32亿元～1.61亿元
细分领域：精密冲压铁芯领军企业，核心产品为新能源汽车驱动电机铁芯，专注于精密冲压工艺研发与高端铁芯产品制造，服务于新能源汽车核心零部件领域。
亮点：自主研发的模内点胶技术达到国际先进水平，成功切入宝马、采埃孚等国际高端供应链，同时掌握定子铁芯无凸斑激光焊接工艺，产品精度与强度优势显著。已布局新能源车用铁芯扩建项目，为海外订单增长储备产能，技术溢价与全球化布局驱动业绩增长。
10. C建发致：增长30%～40%，约2亿元～2.22亿元
细分领域：高值医疗器械的直销、分销及 SPD（医院耗材集约化运营）服务，覆盖心内科、骨科、外科等 20 余条产品线。
11. 友升股份：增长33.69%～38.31%，约3.48亿元～3.6亿元
细分领域：专注于铝型材及其深加工产品的研发与制造，产品主要应用于汽车零部件、轨道交通等领域，为高端装备制造提供关键铝制构件。
亮点：具备成熟的铝型材深加工技术，产品适配新能源汽车与高端轨道交通市场的需求升级。业绩增长得益于下游行业需求回暖，尤其是新能源汽车产量提升带动核心产品销量增长，同时通过工艺优化实现盈利水平提升。
12. 大连重工：增长19.91%～28.52%，约4.74亿元～5.08亿元
细分领域：国家重型机械行业重点骨干企业，专注于物料搬运设备、新能源设备等重型装备的研发、制造与工程总承包，覆盖冶金、新能源、港口等多个领域。
亮点：具备重大技术装备机电液一体化全链条服务能力，在重型机械行业占据重要地位，核心驱动力为物料搬运设备毛利同比显著增长，同时新能源设备业务为长期增长注入动力。近三年营收与净利润持续增长，增长态势稳健。
13. N瑞立：增长11.96%～25.67%，约1.96亿元～2.2亿元
亮点：机动车主动安全系统（ABS、ESC、EBS、EPB、AEBS 等）及铝合金精密压铸件的研发、生产与销售。
14. 立讯精密：增长20%～25%，约108.9亿元～113.44亿元
细分领域：全球领先的智能制造解决方案提供商，业务覆盖消费电子、通讯、智能汽车三大核心领域，提供从核心零部件到系统组装的一体化服务。
亮点：凭借垂直整合、智能制造与跨领域协同优势，深度服务全球头部客户的产品创新与迭代。AI驱动消费电子终端创新、数据中心算力升级及智能汽车全球化布局打开增长空间，持续巩固行业龙头地位。通过内生外延策略完善全球化产能，客户与市场资源持续拓展，是消费电子与汽车电子融合领域的标杆企业。
15. 艾芬达：增长11.24%～18.2%，约9600万元～1.02亿元
细分领域：专注于卫浴供暖及智能家居相关产品的研发、生产与销售，核心产品包括电热毛巾架、智能家居控制系统等，覆盖家居建材与暖通领域。
亮点：具备自主研发与生产制造能力，产品适配现代家居消费升级需求，在国内及海外市场均有布局。业绩增长源于产品品类拓展、渠道下沉及海外市场渗透，同时通过供应链管理优化实现成本控制，保障盈利水平稳定提升。
16. C昊创：增长0.83%～4.12%，约9200万元～9500万元
亮点：主营智能环网柜、柱上开关、箱变等配电设备，部分产品可用于数据中心，但收入占比尚小。
来源：哲思文
