摘要：2025年双节（国庆、中秋）前夕，国内煤炭市场呈现“产地普跌库存攀升、港口僵持观望、进口煤价趋稳”的分化格局。产地方面，陕西、内蒙古、山西等多地煤矿密集下调价格，库存压力凸显；港口方面，库存微降但贸易商报价阴跌，实际成交僵持；进口煤价则保持稳定，短期未出现大幅

2025年10月1日双节前夕煤炭市场核心结论

2025年双节（国庆、中秋）前夕，国内煤炭市场呈现“产地普跌库存攀升、港口僵持观望、进口煤价趋稳”的分化格局。产地方面，陕西、内蒙古、山西等多地煤矿密集下调价格，库存压力凸显；港口方面，库存微降但贸易商报价阴跌，实际成交僵持；进口煤价则保持稳定，短期未出现大幅波动。

一、产地情况：主产区煤价普跌，库存压力加大

核心表现：陕西、内蒙古、山西等主产区煤矿密集下调价格，库存持续攀升，市场观望情绪浓厚。

- 陕西地区：榆林地区受化工、冶金行业补库结束影响，沫煤、籽煤价格普遍下降5-10元/吨，部分煤矿因库存压力加大被迫降价促销。例如，神木地区部分煤矿末煤价格较前期下调10-15元/吨，销售节奏明显放缓。

- 内蒙古地区：鄂尔多斯化工煤需求疲软，竞拍成交价持续走低，部分煤矿为消化库存再次降价10-30元/吨。尽管少数煤矿因竞拍价短暂回升试探性涨价（如可可盖精煤涨14元/吨），但整体仍以跌为主。

- 山西地区：部分煤矿因完成月度生产任务或井下检修停产，供应略有收缩，但下游需求释放不佳，市场煤价格暂稳，部分煤矿直供电厂的价格保持坚挺。

原因分析：产地煤价下跌主要受需求端疲软（化工、冶金补库结束）和供给端压力（部分煤矿复产、库存累积）共同作用。临近假期，站台及贸易商采购谨慎，进一步加剧了产地的观望情绪，短期产地煤价仍将维持弱势。

二、港口情况：库存微降但成交僵持，贸易商观望节后走势

核心表现：北方港口库存微降至2321.8万吨，贸易商报价阴跌，下游压价明显，实际成交僵持；江内港口报价同样疲软，贸易商多观望节后市场。

- 北方港口：截至9月30日，北方港口（秦皇岛、曹妃甸、京唐港等）库存合计约2321.8万吨，较前一周微降4.1万吨。贸易商报价方面，5500K煤（硫0.6）报价700-710元/吨，5000K煤（硫1.0）成交价约610元/吨，但下游电厂及终端用户压价意愿强烈，实际成交寥寥。

- 江内港口：江内港口（如南通、江阴）报价同样疲软，5500K煤报价较北方港口略高，但贸易商因担心节后需求不足，多选择观望，不敢轻易降价出货。

原因分析：港口成交僵持主要受供需双方博弈影响。一方面，贸易商因成本支撑（如产地发运成本）不愿大幅降价；另一方面，下游电厂库存充足（截至9月29日，沿海六大电库存1389.8万吨），日耗回落（83.53万吨），补库需求有限，压价意愿强烈。短期来看，港口煤价仍将维持僵持态势，难现大幅波动。

三、进口煤价：趋稳运行，短期未现大幅波动

核心表现：进口煤市场节前趋于平淡，低卡煤需求相对稳健，高卡煤需求疲软，价格保持稳定。

- 印尼煤：印尼3800K低卡煤因供应收紧（主产区降雨影响发运），FOB报价维持在46-47美元/吨，华南到岸价约55-57美元/吨，终端采购清淡，成交有限。

- 澳洲煤：澳洲5500K高卡煤CFR报价730-740元/吨，电厂招标放缓，实际成交较少；俄罗斯Q5500舱底价约710元/吨，江内终端采购低迷。

原因分析：进口煤价趋稳主要受国内外价差和需求端疲软影响。国内电厂因库存充足，对进口煤的采购需求有限，贸易商因担心节后国内煤价下跌，不敢大量进口，导致进口煤市场供需两淡，价格保持稳定。

四、市场展望：短期维持偏弱格局，节后需关注需求变化

核心结论：短期（节前及节后初期）煤炭市场仍将维持产地普跌、港口僵持、进口趋稳的分化格局，煤价难现大幅上涨或下跌。

- 产地方面：若库存压力持续加大，部分煤矿可能继续下调价格，以消化库存；

- 港口方面：若下游需求无明显改善，贸易商仍将维持观望态势，成交僵持；

- 进口方面：若国内外价差不扩大，进口煤量仍将有限，价格保持稳定。

风险提示：需关注节后冬储需求启动情况及政策变化（如环保政策、产能调控），这些因素可能对煤价走势产生较大影响。

综上，2025年双节前夕煤炭市场分化加剧，产地普跌、港口僵持、进口趋稳的格局短期内难以改变，市场参与者需密切关注需求变化及政策动向，谨慎操作。

来源：乌金放光彩