摘要：肯定能发现一个信号——存储芯片的缺货情况比之前更明显了。不是说某个环节缺，而是从上游的原厂到中游的模组厂，再到下游的应用端，整个链条都在喊“不够用”。三星美光这些头部厂商的库存已经降到了历史低位，威刚这类模组龙头甚至直接停了部分产品报价，机构更是直接给出“四季

要是最近有关注科技产业链的消息，肯定能发现一个信号——存储芯片的缺货情况比之前更明显了。不是说某个环节缺，而是从上游的原厂到中游的模组厂，再到下游的应用端，整个链条都在喊“不够用”。三星美光这些头部厂商的库存已经降到了历史低位，威刚这类模组龙头甚至直接停了部分产品报价，机构更是直接给出“四季度必涨”的判断。但这次和以前的周期不一样，背后的逻辑要是没搞懂，很容易错过真正的机会。

先得弄明白，这次缺货到底是短期供需失衡，还是长期趋势的开始。从数据来看，9月底的时候，全球DRAM市场的现货价已经开始抬头，DDR5 32GB服务器内存的价格单周涨了5%，NAND闪存的涨幅也快跟上了。更关键的是供应端，海外的存储原厂现在都在把产能往高端产品转，比如HBM和服务器用的高端内存，把DDR4这些传统产品的产能压得很低。但传统市场的需求并没降，反而因为AIoT设备和汽车电子的增长，需求还在往上走，供需一下就错开了。

还有个容易被忽略的点，HDD硬盘厂商还在持续减产。希捷西部数据这些大厂，今年已经把HDD产能砍了15%以上，这直接导致传统存储市场出现供应缺口。很多原本用HDD的客户，比如中小企业和个人用户，没办法只能转用SSD，又进一步加剧了NAND闪存的需求压力。有机构测算，光是HDD减产带来的NAND需求增量，就能让四季度的NAND供需缺口扩大到8%，这种缺口不是一两个月能补上的。

但最核心的原因，还是AI带来的算力需求爆发。以前存储芯片的周期主要靠消费端拉动，比如手机电脑卖得好，需求就起来了，一旦消费电子遇冷，周期就会往下走。但这次不一样，AI服务器成了最大的推手。一台普通服务器的SSD配置大概是32TB，而AI服务器直接要拉到96TB甚至128TB，英伟达谷歌这些大厂建数据中心，对存储的需求是成倍数增长的。美光在最新的财报里就说，AI相关的存储需求已经占了公司总营收的20%，而且还在快速提升，有预测说2027年AI应用会吃掉全球一半的存储市场，这种需求的持续性可比消费端强太多了。

除了AI服务器，AI手机和智能汽车也在贡献需求。现在新出的AI手机，为了支持本地大模型运行，内置存储基本都要512GB起步，1TB的机型越来越多，这直接拉动了移动存储的需求。智能汽车更不用说，自动驾驶需要处理大量数据，对车载存储的要求也从GB级升到了TB级，一辆高端智能汽车的存储容量，抵得上几十部普通手机，这种增量是以前没见过的。

面对这样的市场变化，整个存储产业链都会跟着受益，但不同环节的逻辑不一样，不能一概而论。结合近期的行业动态和机构调研，这11家核心公司覆盖了产业链的关键环节，它们的受益逻辑都很扎实，不是简单的跟风上涨。

第一家是中芯国际，作为国内芯片制造的龙头，它在成熟制程的存储芯片代工上有明显优势。现在海外原厂把产能往高端转，中芯国际刚好能承接国内模组厂商的DRAM和NAND代工订单，随着下游需求爆发，它的产能利用率已经稳定在90%以上，后续业绩增长有很强的确定性。

第二家是北方华创，国内半导体设备的领军企业。存储芯片缺货必然会带动行业扩产，不管是DRAM还是NAND的生产，都离不开刻蚀沉积这些核心设备。北方华创的产品覆盖了从28nm到14nm的成熟制程，能满足国内存储厂商的扩产需求，行业上行周期里，它的订单量和业绩弹性都会很突出。

第三家是澜起科技，全球内存接口芯片的龙头企业。内存接口芯片是DDR内存的核心部件，直接影响内存的性能和稳定性。现在DDR5的渗透率快速提升，从去年的30%涨到了今年的55%，澜起科技的DDR5接口芯片市占率超过40%，随着DDR5需求增长，公司的毛利率和净利润都会跟着提升，这是最直接的业绩支撑。

第四家是兆易创新，国内存储芯片设计的龙头。它在NOR Flash领域的市占率全球前三，现在AIoT设备和智能汽车对NOR Flash的需求快速增长，公司的NOR Flash业务保持两位数增长。同时兆易创新还在布局DRAM业务，已经推出了自研的DDR4产品，随着国内DRAM需求爆发，这部分业务会成为新的增长点。

第五家是长电科技，全球第三大半导体封测企业。存储芯片生产的最后一步就是封测，不管是原厂还是设计公司，都需要依赖专业的封测服务。长电科技在存储封测领域的技术很成熟，能提供从封装到测试的一站式服务，随着存储芯片出货量增长，公司的封测订单会持续增加，业绩增长有保障。

第六家是深南电路，国内半导体封装基板的龙头。封装基板是存储芯片封装的关键材料，尤其是高端存储芯片对基板的要求更高。深南电路已经实现了存储封装基板的量产，能满足国内封测厂商的需求，随着存储芯片产能扩张，封装基板的需求会快速增长，公司的业务也会跟着放量。

第七家是华虹公司，在特色工艺制造领域有很强的竞争力。它在存储芯片相关的代工领域布局很早，尤其是在NOR Flash和专用存储芯片的制造上，能对接国内设计公司的需求。现在国内存储国产替代加速，华虹公司的订单量持续增长，产能利用率也在不断提升，业绩弹性很可观。

第八家是中微公司，专注于刻蚀设备的研发制造。刻蚀是存储芯片生产的关键环节，不管是DRAM还是NAND的制造，都需要大量的刻蚀设备。中微公司的刻蚀设备已经能适配14nm制程，在国内存储厂商的扩产中，中微公司的设备采购占比越来越高，随着扩产推进，公司的业绩会持续受益。

第九家是紫光国微，国内存储控制芯片的龙头。存储控制芯片是SSD的核心部件，直接影响SSD的读写速度和稳定性。现在SSD需求爆发，尤其是AI服务器和AI手机对高性能控制芯片的需求增长，紫光国微的控制芯片产品已经通过了多家模组厂商的认证，订单量快速增长，这会直接带动公司的营收提升。

第十家是屹唐股份，国内半导体工艺设备和材料的重要厂商。它的产品在存储芯片的制造和封装环节都有应用，尤其是在薄膜沉积和清洗设备上，能满足国内存储厂商的需求。随着存储行业扩产，屹唐股份的设备订单会持续增加，同时公司的材料业务也在快速发展，形成双轮驱动的格局。

第十一家是江波龙，国内存储模组的龙头企业。它的模组产品覆盖了消费级工业级和车规级多个领域，能对接不同客户的需求。现在存储芯片涨价，江波龙作为模组厂商，能通过产品提价传导成本压力，同时公司的自主主控芯片业务也在发力，能提升产品的毛利率，业绩增长的确定性很强。

可能有人会问，这些公司的上涨是不是短期炒作？其实只要看清楚两点，就不会有这个疑问。第一，需求端的增长是长期的，AI带来的算力需求不会昙花一现，数据中心AI手机智能汽车的发展，会持续拉动存储需求，这种需求不是短期脉冲，而是长期趋势。第二，国产替代在加速，以前国内存储产业链的市占率很低，很多环节依赖进口，但现在国内厂商在制造设计封测等环节都有了突破，能逐步替代进口产品，这种替代带来的增长，会持续支撑公司的业绩。

不过也要注意，不同公司的受益节奏不一样。上游的设备和材料企业，受益于行业扩产，业绩释放会比较稳定；中游的设计和模组企业，对价格更敏感，随着存储芯片涨价，业绩弹性会更大；下游的应用企业，可能会面临成本上升的压力，需要区分看待。所以在关注的时候，要结合公司的具体业务，不能盲目跟风。

另外，价格涨幅也不是一成不变的，要是后续海外原厂调整产能，或者AI需求不及预期，价格可能会出现波动。但从目前的情况来看，四季度的涨价已经是板上钉钉的事，2026年的供需缺口也很明显，短期的波动不会改变长期趋势。对普通投资者来说，关键是看懂背后的逻辑，而不是只盯着短期的涨跌。

总结一下，这次存储芯片缺货不是简单的周期轮回，而是AI需求驱动的结构性机会，加上供应端的调整和国产替代的加速，整个产业链都迎来了难得的发展机遇。11家核心公司覆盖了从设备制造到设计封装的关键环节，它们的业绩改善有实实在在的供需支撑，不是空谈概念。

现在市场已经开始关注这个方向了，你觉得这次存储芯片的行情能持续多久？这11家公司里，你更看好上游的设备材料企业，还是中游的设计模组企业？欢迎在评论区聊聊你的看法。

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来源：秘境