摘要：月初，美国劳工部公布的年度数据修订报告震惊市场。2024年4月至2025年3月期间，新增非农就业岗位较初值大幅下修91.1万个，平均每月新增就业从14.7万腰斩至7.1万。休闲与酒店业、专业和商业服务业成为重灾区，分别下调了17.6万和15.8万个岗位，几乎没

月初，美国劳工部公布的年度数据修订报告震惊市场。2024年4月至2025年3月期间，新增非农就业岗位较初值大幅下修91.1万个，平均每月新增就业从14.7万腰斩至7.1万。休闲与酒店业、专业和商业服务业成为重灾区，分别下调了17.6万和15.8万个岗位，几乎没有一个行业得以幸免。随后公布的8月非农数据再度爆冷，新增就业仅2.2万人，失业率跃升至4.3%，创近四年新高。更令人咋舌的是，6月数据从正增长下修至减少1.3万，叠加调查回复率创2000年以来同期最低，市场对就业数据真实性的质疑持续升温。

数据争议还没停止，政策博弈已经进入白热化阶段。美联储在9月议息会议上宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%～4.25%，这次为2025年首次降息，但内部意见严重分化。白宫提名的美联储理事斯蒂芬 · 米兰投下反对票，主张应一次性降息50个基点；而圣路易斯联储行长穆萨莱姆等人则警告通胀风险犹存，强调后续降息要保持谨慎。与此同时，特朗普政府频频出招，一方面推动劳工部监察长办公室对劳工统计局启动数据审查，另一方面签署行政令调整关税政策，半导体出口加征关税与部分商品零关税的组合拳，让企业招聘决策陷入更深的迷雾。

美联储内部的鹰鸽分歧会怎么影响9月非农数据的政策解读？特朗普的关税调整与数据博弈，又会给就业市场带来哪些隐形冲击？锁定本周五（10月3日）晚八点的“智昇直播间”，人气主播一菲与资深分析师鹏程、麦东一起，第一时间为您深度解析，全程干货无套路，实时互动答疑，助您精准把握非农夜交易节奏！

节目名称

《决战非农》

本期嘉宾

资深分析师 鹏程 麦东

主播 一菲

直播时间

10月3日20:00 – 21:40

温馨提示：正常情况下，非农数据公布的时间为每月第一周的星期五20:30，《决战非农》播出时间为 20:00至21:40，请密切关注智昇直播动态。如有任何疑问，请联系客服查询。

来源：智昇财论