摘要：一度被炒至4000元的LABUBU吊卡如今仅售400元，泡泡玛特全线产品价格暴跌，这场潮玩市场的“泡沫破裂”正在撕开虚假繁荣的遮羞布。

图片来源于网络

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一度被炒至4000元的LABUBU吊卡如今仅售400元，泡泡玛特全线产品价格暴跌，这场潮玩市场的“泡沫破裂”正在撕开虚假繁荣的遮羞布。

9月11日，泡泡玛特SKULLPANDA不眠之夜系列新品发售遇冷，当晚销量呈现大幅波动。从一娃难求到滞销破发，潮玩市场正在经历一场前所未有的理性回归。

曾经被黄牛和资本追捧的潮玩理财产品，正迅速变为“烫手山芋”。这不仅是一场市场价格的调整，更是对整个潮玩行业过度金融化的深刻反思。

01 销售遇冷，粉丝不买账了

SKULLPANDA不眠之夜系列发售当晚，抖音官方旗舰店销量呈现诡异波动。22时24分售出9.3万件，23时08分却仅售出809件，之后勉强回升至3000余件。

粉丝们迅速分析了销售遇冷的原因：前两代毛绒产品反复在直播间售卖，让消费者感觉货量充足；新品159元的定价较前两代贵30元；部分款式设计与前作相似，缺乏创新诚意。

02 全线跌价，黄牛惨遭血洗

不仅仅是新品遇冷，泡泡玛特全线产品正在经历价格暴跌。LABUBU怪味便利店搪胶吊卡已从高峰时期的4000余元跌至400元出头，跌幅高达90%。

大天使、大国王在家等大娃、中娃在二手市场上已接近原价。此前的大爆款前方高能搪胶挂件盲盒已跌破原价。价格突然崩盘，有黄牛绷不住了，愤怒将娃盒捏坏。

03 泡沫破裂，资本游戏终结

潮玩市场的疯狂炒作历史重演。从2019年的“炒鞋”到2021年的“炒熊”，再到如今的“炒LABUBU”，同样的剧本在不断重复。

LABUBU的价格崩盘并非偶然，而是过度炒作后的必然结果。当资本将普通玩偶包装成“理财品”，当隐藏款被黄牛炒至几十倍溢价，这场建立在虚假稀缺性上的狂欢，注定会随着泡泡玛特数百万级补货而破灭。

04 情绪价值，潮玩真正核心

四川省社科院副研究员翟琨指出，潮玩市场核心驱动力是情绪价值货币化。泡泡玛特新品遇冷本质是文化价值与商业价值的错配修复。

潮玩作为典型的情绪消费，不同时期的畅销IP反映出消费者的情感投射。相比过去，当下潮玩爱好者更愿意为“反骨”买单，具备“叛逆不羁”、“冒险好奇”特质的IP销量持续攀升。

05 全球布局，海外市场贡献

尽管国内市场出现波动，泡泡玛特的全球扩张却取得显著成效。2025年上半年，其海外市场贡献了接近40%的营收，首次超过中国市场。

美洲市场增速达到1142.3%，欧洲市场实现超三位数增长。截至2025年上半年，泡泡玛特在全球18个国家和地区运营571家零售店及2597台机器人商店。

06 IP矩阵，平衡发展关键

虽然LABUBU表现出色，但泡泡玛特管理层更强调IP矩阵的平衡发展。目前，公司有5个IP上半年销售额均突破了10亿元，还有13个IP收入过亿元。

除了THE MONSTERS系列外，MOLLY收入同比增长74%，SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO收入均翻倍增长。这种多元化的IP战略为泡泡玛特提供了对抗单一IP风险的能力。

二级市场上，LABUBU从万元神坛跌落，价格雪崩撕开了潮玩市场虚火的遮羞布。黄牛们愤怒捏坏娃盒，投资者恐慌抛售。

潮玩市场的狂热终将回归理性，但人类对情感陪伴和精神满足的需求永恒不变。当LABUBU从“情感载体”异化为“投机资产”，市场的反噬已经到来。

来源：松林中漫步的隐者