摘要：2025年9月28日，王思聪因合同纠纷被列为被执行人，涉案金额1210万元，次日相关限制消费令先取消又出现的波折，再度将这位曾经的"国民老公"推向舆论焦点。

2025年9月28日，王思聪因合同纠纷被列为被执行人，涉案金额1210万元，次日相关限制消费令先取消又出现的波折，再度将这位曾经的"国民老公"推向舆论焦点。

而就在同一天，其父王健林“限高令”信息被解除。

这起纠纷虽未披露全部细节，但业内推测与早年熊猫互娱的遗留债务相关，而其背后折射的，是王思聪商业版图的收缩与万达系困境的隐性传导。

1210万执行风波

此次1210万元执行并非突发状况，更像是"旧账重提"。

法律界人士分析，该笔债务极可能源于熊猫互娱破产清算后的连锁合同纠纷——这家曾估值超200亿元的直播平台2020年破产后，留下大量未结清的合作款项，王思聪作为实际控制人需承担相应责任。

关于限制令"一日三变"的波折，结合万达此前回应可推测逻辑：

初始执行因债权人申请启动，后因双方达成和解或王思聪方提供担保暂时取消，但可能因和解协议细节未落实或执行信息同步延迟，导致限制令短暂恢复。

这种情况在商业纠纷中并不罕见，却侧面反映其资金链的紧张状态。

值得注意的是，这并非王思聪首次被限高。

2019年，他就因熊猫互娱债务问题被多家法院连环发出限制消费令，当时涉案金额达1.5亿元，后经债务处置才解除限制，堪称"限高常客"。

商业版图：从电竞顶流到跨界收缩

巅峰时期，王思聪的商业布局以普思资本为核心，覆盖电竞、直播、影视等多个风口领域。

2011年成立的普思资本曾投出大众点评这样的明星项目，2018年IG电竞俱乐部夺得世界冠军更让其商业价值达到顶峰，蓝战非等知名主播曾签约其旗下熊猫互娱，形成"电竞+直播"的黄金组合。

如今这一版图已大幅收缩：IG电竞俱乐部早已易主，香蕉计划影视公司注销，熊猫互娱破产清算，微博账号停更近一年，昔日电竞圈的高光时刻彻底落幕。

但王思聪并未完全退出市场，而是转向低调的产业投资：

普思资本累计投资85家公司，2024年因闪送登陆美股获得不错回报，还押注AR独角兽Magic Leap；

同时通过寰聚商业布局文旅、消费赛道，投资"牛校长"现烤牛肉干等实体品牌，甚至在济南设立商贸公司加码本地业务。

不过新布局难言顺利，其持股的上海爱洛星食品有限公司被强制执行14.8万元，寰聚商业旗下泰安文旅项目延期开业，投资的餐饮品牌也尚未形成规模效应，整体缺乏昔日的爆发力。

与万达的关联：独立表象下的命运绑定

表面上，王思聪的商业运作与万达保持距离。他从未参与万达核心管理，普思资本早期投资的柠萌影视、得物等项目均与万达地产主业无协同，被解读为"逃离地产圈"的尝试；

寰聚商业也明确被界定为其个人业务，与万达关联度较低。

但隐性关联从未割裂：父子共同持股的大连合兴投资有限公司2025年新增股权冻结，王思聪持有的寰聚商管4.2亿元股权因万达文旅项目烂尾纠纷被冻结；

当万达陷入债务危机，三年出售109座万达广场偿债时，王思聪也开始变卖上海豪宅、豪车等资产，其新加坡机场蹲地过安检的憔悴形象，与王健林的债务奔波形成呼应。

这种绑定并非业务协同，而是家族信用与资本网络的深度牵连，万达的资金压力必然影响其融资能力与项目估值。

潮流退去：为何错失游戏红利？

游戏行业至今仍是高利润领域，但王思聪未能抓住持续红利，核心问题出在自身布局缺陷：

其一，过度依赖流量红利，熊猫互娱缺乏核心技术壁垒，在与抖音、快手的竞争中迅速败下阵来；

其二，投资决策情绪化，早期跟风投乐视体育导致8亿元亏损，暴露风险把控不足的问题；

其三，管理能力短板凸显，熊猫互娱因内部混乱、资金挪用等问题加速崩盘，未能像腾讯、网易那样建立稳定的运营体系。

从"娱乐圈纪检委"的张扬到新加坡机场的沉默，从电竞顶流到1210万被执行，王思聪的境遇变迁既是个人投资成败的结果，也是行业周期与家族命运的缩影。

游戏行业的红利仍在，但属于他的那个野蛮生长的时代，早已随着资本寒冬与自身失误悄然落幕。

来源：梦霞亲见