摘要：2025年9月24日，习近平总书记在联合国气候变化峰会宣布中国新一轮国家自主贡献。中金研究院、中金公司研究部量化及ESG团队、公用事业团队、电新团队及汽车团队进行联合解读。
联合研究
2025年9月24日，习近平总书记在联合国气候变化峰会宣布中国新一轮国家自主贡献。中金研究院、中金公司研究部量化及ESG团队、公用事业团队、电新团队及汽车团队进行联合解读。
Abstract
摘要
总量观点：减排趋势演算，绿色投资空间，非二排放管控及碳市场发展
► 根据我们的测算，如果实现新一轮2035年减排目标，意味着我国达峰后也不会降低减排力度。 我们初步估算，2026-2035年中国碳强度预计每年需要下降5%左右[1]。与过去十年间3.3%的平均水平相比，碳强度降幅不减反增。我们测算，到2035年，我国碳排放将降至102-105亿吨，重回到2022年水平。
► 最新NDC目标发布后，我国将以积极的态度推进非二氧化碳温室气体控制工作。 设置温室气体排放总量的减排目标或将推动非二氧化碳温室气体管控工作，促进减污降碳协同战略。从协同管控、综合利用的角度，在设计减排技术方案时可关注排放物的主要来源与相似性质，提高减排技术方案的效率。
► 新一轮气候行动将为我国创造出更大的绿色需求市场。 我们测算，为实现新一轮NDC目标，2026-2035年我国所需的绿色投资规模将达到36-38万亿元，平均每年约3.6-3.8万亿元，有望拉动GDP年增长1.5-2%。目前，我国每年能有效支撑碳达峰的融资规模在2.5万亿元左右，新减排目标意味着绿色金融规模仍将持续增长。
► 首次设定相对总量目标，引导碳强度与总量控制体系衔接。 我们认为碳排放总量与强度指标或将加快融入我国经济和产业规划管理。最新政策[2]明确要求“十五五”时期，实施以强度控制为主、总量控制为辅的碳排放双控制度；碳达峰后，实施以总量控制为主、强度控制为辅的碳排放双控制度。
► 新目标下我国碳市场发展路径更加明确。 此前，中办、国办已发布全国碳市场部署性文件，明确碳市场建设的2027、2030年目标[3]。此次新目标提出将碳市场规划延伸至2035年。我们认为，新目标也或将扩大全国碳市场覆盖的温室气体种类，加速总量控制为主的配额制度改革。
行业解读：公用事业，电力设备新能源，汽车及出行设备
公用事业：新能源装机目标有较大战略预留，重点在应用场景扩散。
► 我们预计2025年或新增4~5亿千瓦，2025年末新能源累计装机规模可能达到18~19亿千瓦。 按照新一轮NDC目标，倒算2026-2035年新增新能源装机目标量在13~18亿千瓦，对应年均新增1.3~1.8亿千瓦，目标有较大战略预留，新增规模较“十四五”新增装机节奏有所放缓。
► 结构上，新能源偏弱、聚焦大基地和海上风电，核电稳健增长。 新能源方面，增量目标相对保守，高质量发展政策导向下更注重消纳。调峰电源方面，煤电、储能、抽水蓄能作为重要调峰保供资源，迎接新发展机遇。核电方面，清洁稳定基荷电源，核准高峰后迎来密集投产。
► 从规模增长转向质效提升，关键在需求侧拓宽用户应用场景。 政策目标2035年非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，我们认为实现路径为电气化率提升和加强绿电消纳，关键在用户侧与发电侧更好匹配。
电力设备新能源：新能源装机目标明确，储能与电网为消纳保驾护航。
► 此次目标提出到2035年，风光装机达到3600GW以上。伴随着新能源装机规模的提升，电力系统消纳与稳定运行的压力或将逐渐凸显，构建新型电力系统迫在眉睫。 我们认为，储能与电网或将是解决新能源消纳问题、确保能源安全、提升系统效率、最终实现气候目标的核心环节。
► 储能方面，商业模式走向成熟，项目经济性提升，利好投资建设。 我国2035年气候变化目标的提出，有助于在全球形成绿色低碳转型共识，基于我国储能产业优势扩大全球市场需求，帮助企业积极出海。
► 电网方面，积极扩大有效投资，配合风光大基地电力送出及分布式能源消纳。 面向未来，为承载亿千瓦级新能源并网与消纳，电网领域投资需求明确且强劲。投资重点将集中在两大方向：一是持续加强主干网架结构，特别是服务于大型风光基地的特高压外送通道建设。二是配电网的智能化、柔性化改造。我们预计“十五五”期间全国电网投资规模复合增速有望达到5-7%。
汽车及出行设备：中国新能源转型进度领先海外，政策发力助力达成碳中和目标。
► 新目标提及到2035年，新能源汽车成为新销售车辆的主流。 新能源销量连续多年高增，2025年渗透率突破50%。我们判断中国新能源车高速发展既得益于中国自主车企的强创新能力，也得益于以旧换新政策、增值税减免等政策的大力支持。
► 商用车新能源加速，乘用车纯电接棒，进一步深化实现碳中和目标。 以旧换新政策支持商用车新能源转型，伴随充换电网络进一步完善，我们认为后续仍有提升空间。乘用车中，国内8M25纯电增速达32%，快于混动，我们判断纯电拐点已来，后续有望加速渗透；而纯电可更好助力碳排放降低。
► 展望未来，我们看好政策继续发力，助力碳中和目标如期达成。 当前，新能源渗透率已达50%，高基数上中国新能源内销增速或放缓，但我们判断远期新能源渗透率有望达70%以上，或将如期完成碳中和目标要求。中央政府已表明后续将有1380亿元在三四季度分批有序下达，继续支持全年以旧换新政策。我们期待2026年政策或有一定延续，新能源销量增速或在10-15%水平。
Text
正文
总量解读：新一轮国家自主贡献下的减碳趋势演变分析
2025年9月24日，习近平总书记在联合国气候变化峰会宣布中国新一轮国家自主贡献（NDC）： 到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好。非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，森林蓄积量达到240亿立方米以上，新能源汽车成为新销售车辆的主流，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成[4]。
自2015年首次发布以来，我国已对NDC进行两轮更新，减排目标不断加码，彰显大国担当 （图表1）。 从减排目标上看，最新NDC首次提出总量降幅目标，且涵盖全经济范围、所有温室气体种类，体现我国碳排放控制从强度向总量、从单一气体到所有气体的深化趋势。 从能源消费及可再生能源发展上看，发展目标均有所升级，非化能源消费占比较上一轮目标的25%增加到30%，风光装机总量较上一轮目标的12亿千瓦增加到36亿千瓦。从森林蓄积量上看，目标值增幅显著，新一轮NDC提出森林蓄积量要达到240亿立方米以上，较上一轮目标增幅达300%，凸显“两山”战略决心。此外，相比前两轮目标，本轮NDC还增加了碳市场及新能源汽车发展的相关内容，致力建设更系统化的气候变化应对体系。
图表1：中国历次国家自主贡献内容对比
资料来源：UNFCCC，新华网，中金公司研究部
新目标提出后，减排力度如何？
根据我们的测算，如果实现新一轮2035年减排目标，意味着我国在达峰后也不会降低减排力度。 新一轮NDC目标是我国首次对全经济范围温室气体，而且是对排放总量目标进行承诺。参考发达国家的经验，欧美达峰5年后温室气体排放量比峰值分别下降8.1%、0.7%[5]，可见我国的气候目标无疑是需要更大努力来完成的。我们初步估算，2026-2035年中国碳强度预计每年需要下降5%左右[6]。与过去十年间3.3%的平均水平相比，碳强度降幅不减反增，显示出我国在达峰后仍将大力推动减排，甚至减排力度有所提高。
图表2：2035年国家自主贡献目标对减排工作提出了更高的要求
注：2025-2030年间碳强度降幅按照“2030年碳强度比2005年下降65%”来推算，2031-2035年间碳强度降幅按照“2035年碳排放比峰值下降7%”推算。 资料来源：政府官网，国家统计局，CEADs，中金研究院
图表3：欧美实现GHG排放量较峰值下降稳定超过7%均为达峰后10年左右
注：基于EDGAR数据，欧盟温室气体排放量达峰年份为1979年，达峰值为42.58亿吨；美国温室气体排放量达峰年份为2000年，达峰值为59.41亿吨。 资料来源：EDGAR，中金公司研究部
新的国家自主贡献将减排口径由二氧化碳拓展至全经济范围温室气体。考虑二氧化碳占我国温室气体排放的80%，刻画二氧化碳排放路径有助于我们进一步理解新的减排目标。 我们测算，到2035年，我国碳排放或将降至102-105亿吨，重回到2022年水平 (图表4) 。
图表4：2035年我国碳排放将重新回到2022年水平
资料来源：国家统计局，CEADs，中金研究院
减排目标扩展至非二氧化碳温室气体，如何应对？
最新NDC目标发布后，我国也将以积极的态度推进非二氧化碳温室气体控制工作，实现更广泛的减排目标。 根据《中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告》，2021年我国非二氧化碳温室气体排放量占温室气体排放总量的20.1%（包含土地利用、土地利用变化和林业）[7]。生态环境部等监管部门率先探索将甲烷等非二氧化碳温室气体管控纳入试点[8]，陆续发布《甲烷排放控制行动方案》[9]和《工业领域氧化亚氮排放控制行动方案》[10]，将氢氟碳化物（HFCs）纳入配额管理[11]，为非二氧化碳温室气体减排实践积累了经验。
我们从减排范围的视角解读最新NDC目标：
► 减排目标扩展至更广泛的温室气体范围，体现我国积极应对气候变化现象的担当和决心。 随着我国在二氧化碳减排上持续取得进展，非二氧化碳温室气体在温室气体排放中的比例或将上升，成为全球气候挑战中难以忽略的影响因素。
► 设置温室气体排放总量的减排目标或将促进减污降碳协同战略。 参考绿色创新发展研究数据，农业部门、能源部门、废弃物管理部门是全球非二氧化碳温室气体的主要排放源，其中多类温室气体来自畜禽养殖、稻田种植与化石能源的生产和使用[12]。从协同管控、综合利用的角度，在设计减排技术方案时可关注排放污染物与废弃物的主要来源与相似性质，提高减排技术方案的效率。例如，《工业领域氧化亚氮排放控制行动方案》中提出可加强工业领域氧化亚氮与氮氧化物、挥发性有机物（VOCs）等的协同控制，开展绿氨掺烧与氧化亚氮排放机理研究，以强化减污降碳协同控制[13]。
图表5：中欧美全温室气体排放总量趋势对比
资料来源：CEADS，EDGAR，中金公司研究部
图表6：中国非二氧化碳温室气体排放量趋势
资料来源：EDGAR，中金公司研究部
图表7：我国非二氧化碳温室气体排放来源与减排技术
资料来源：生态环境部，清华大学碳中和研究院，《中国生态农业学报》，中国能源网，《德国/欧洲氧化亚氮减排经验手册》（2022年），绿色创新发展研究院，中金公司研究部
新一轮气候行动将扩大绿色需求市场
风光持续发力，稳步推进新能源发展。 根据新一轮NDC目标，到2035年非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到36亿千瓦。2024年，非化石能源占比已经提高至19.8%，风光装机量达到14亿千瓦[14]。这意味着，2025-2035年风光装机量共需新增22亿千瓦，年均新增2亿千瓦左右，对应非化石能源占比每年提高1%[15]。向前看，我们认为，新能源汽车保有量增加带来的充电需求、工业和建筑领域电气化率提升以及数据中心用电量快速增长等等，或将给新能源相关产业链发展带来更大的需求规模。
新一轮气候行动将为我国创造出更大的绿色需求市场。 我们分别设置“2035年排放比峰值下降7%”和“2035年排放比峰值下降10%”两种情景，通过计算行业减排量和单位减排成本[16]，测算出2026-2035年间电力、交运、建筑、农业、钢铁、石化化工、建材、有色等八大行业的绿色投资需求。根据我们测算，为实现新一轮NDC目标，2026-2035年我国所需的绿色投资规模将达到36-38万亿元，平均每年约3.6-3.8万亿元，有望拉动GDP年增长1.5-2%。其中，投资于新能源领域[17]的绿色需求将达到28-30万亿元，占总投资的四分之三。目前，我国每年能有效支撑碳达峰的融资规模在2.5万亿元左右，这意味着绿色金融还将进一步发展，吸引更多的资金流向绿色低碳领域[18]。
首次设定相对总量目标，引导碳强度与总量控制体系衔接
“到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好”[19]—— 我国历次提交的国家自主贡献目标中，首次出现了碳排放总量相对目标，旨在实现碳达峰后巩固成果，促进碳排放持续降低。 结合此前提出的“到2030年中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上”的强度目标[20]，在国家碳排放双控制度体系的指导下[21]， 我们认为碳排放总量与强度指标或将加快融入我国经济和产业规划管理。
能耗或碳排放作为约束性指标，是政府对国民经济规划与社会发展进行指导的参考性基准。 从“十二五”规划开始，我国政府将单位GDP二氧化碳排放纳入资源环境发展目标。我们发现，随着我国历次提交的NDC目标逐步完善，碳排放指标反映在经济社会发展规划中的具体形式也在不断演变。我国资源环境管理方式的重要事件之一是2024年8月国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》[22]，明确要求“十五五”时期，实施以强度控制为主、总量控制为辅的碳排放双控制度，将取代原有的能耗双控制度及考核体系；碳达峰后，实施以总量控制为主、强度控制为辅的碳排放双控制度，建立碳中和目标评价考核制度，进一步强化对各地区及重点领域、行业、企业的碳排放管控要求，健全产品碳足迹管理体系，推行产品碳标识认证制度，推动碳排放总量稳中有降。
我们认为，碳排放双控机制的推进与我国碳达峰碳中和目标阶段相适应，有助于为碳减排目标实现提供可计量、可检验的政策抓手。
图表8：碳排放指标纳入我国经济和产业规划管理的过程
资料来源：全国人大，国务院办公厅，生态环境部，中金公司研究部
全国碳市场发展路线图延伸至2035年
新目标下我国碳市场发展路径更加明确。 此前，中办、国办已发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，对全国碳市场建设做出系统性部署，并明确了碳市场建设的2027、2030目标。此次新一轮国家自主贡献提出，到2035年，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业。全国碳市场建设的行业扩容规划拓展到2035年，发展前景更加明确。我们认为，到2027年的工作目标聚焦在全国碳市场在不同行业与领域中的覆盖度。到2030年，工作目标重点落在全国碳市场基础设施与交易制度的全面性上，包括配额控制与分配、参与主体、定价机制、接轨国际市场等多维度多方位的建设。到2035年，碳市场制度基本成熟，具备进一步纳入除工业外高排放行业的条件，碳价有效性进一步提升，工作重点或将落在盘活碳资产、发展碳金融、运用多种工具助力高碳行业深化转型。
新目标也可能扩大全国碳市场覆盖的温室气体种类，加速总量控制为主的碳排放权配额制度改革。 当前全国碳市场覆盖发电、水泥、钢铁及电解铝，其中，发电、水泥及钢铁行业主要管控二氧化碳排放，电解铝行业主要管控二氧化碳、四氟化碳（CF4）和六氟化二碳（C2F6）。而在碳市场中扩大温室气体种类已有核算工作基础。9月24日，国家市场监管总局发布《重点排放单位碳计量审查规范》，将于明年3月8日起施行。《规范》明确碳计量范围包括化石燃料燃烧温室气体排放，生产、废物处置等过程发生的温室气体排放，净购入的电力、热力消费引起的温室气体排放等[23]。
图表9：全国碳市场发展目标
资料来源：中共中央办公厅，国务院办公厅，新华网，中金公司研究部
行业解读：公用事业，电力设备新能源，汽车及出行设备
公用事业：新能源装机目标有较大战略预留，重点在应用场景扩散
目标隐含未来十年新能源年新增装机1.3~1.8亿千瓦左右，增速相对平稳。 根据中电联，2020年末中国新能源总装机为5.35亿千瓦（风电2.82亿千瓦、太阳能2.53亿千瓦），伴随双碳目标大力推进，2021-2024年新能源合计新增装机规模8.72亿千瓦（风电2.39亿千瓦、太阳能6.33亿千瓦），我们预计2025年或新增4~5亿千瓦，2025年末新能源累计装机规模可能达到18~19亿千瓦。按照2035年风电和太阳能总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，倒算2026-2035年新增新能源装机目标量在13~18亿千瓦，对应年均新增1.3~1.8亿千瓦，目标有较大战略预留，新增规模较“十四五”新增装机节奏有所放缓。
结构上，新能源偏弱、聚焦大基地和海上风电，核电稳健增长。
► 新能源：增量目标有较大战略预留，高质量发展政策导向下更注重消纳，开启“负荷为王”时代。136号文[24]要求政府权衡招商引资与下游用能成本承受能力，引导电企理性投资、聚焦海风和大基地项目、注重交易能力建设。
► 1）大基地项目电价单独协定，不受136号文影响。沙戈荒地区风力、光照资源优异，土地资源丰富，适合开发大规模项目，同时多数配套特高压外送通道，可实现跨区域消纳，整体而言电价、限电风险相对较小。2）海上风电资源优、靠近负荷中心，项目收益率可观。海风单体项目规模大、不占用陆地资源，海上风速通常高于陆上，全天出力时间更长、发电波动性更小，利用小时与发电效率高。沿海省份经济活跃度高、电力需求旺盛、消纳能力强，项目有望在市场化交易中获取更优的电价，且符合绿电、绿证及CCER参与条件，综合经济性好。
► 调峰电源：煤电、储能、抽水蓄能作为重要调峰保供资源，迎接新发展机遇。 煤电由主力电源向调峰角色转变，2030年碳达峰前仍有发展空间。同时，136号文叫停“强制配储”，电企或以经济性为导向选择合适的配储比例和技术路线。
► 核电：清洁稳定基荷电源，核准高峰后迎来密集投产。 核电作为非化石能源匹配碳排双控目标，“应发尽发”定位下利用小时表现稳健，对沿海经济大省提供重要电力支撑。2022-25年中国连续四年核准10台及以上机组，且中国核能行业协会预计2035年国内核电发电量占比达到10%[25]，我们预计年均核准新机组6-8台，有望在“十五五”及“十六五”迎来投产高峰，中长期成长性可期。
从规模增长转向质效提升，关键在需求侧拓宽用户应用场景。 政策目标2035年非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，我们认为实现路径为电气化率提升和加强绿电消纳，关键在用户侧与发电侧更好匹配。
► 电气化率持续提升。 “十四五”以来，电力需求保持高速增长，2020-2024年全社会用电量CAGR为7%，我们预计后续电力需求增速有望持续高于GDP增速。中电联预计2035年电气化率有望提升至35%[26]，高耗能行业通过电炉冶炼、供热替代等方式的提升潜力较大。
► 压实高耗能绿电消纳责任。 近年来政策持续支持绿电消纳，涉及绿电直连、零碳园区和零碳工厂等应用场景，并通过非水可再生能源消纳权重等压实传统高耗能行业和数据中心等的消纳责任。我们认为，上述政策有望打开绿电、绿证等的消纳空间。
► 绿氢、绿氨技术逐步成熟，拓宽绿电非电应用。 以绿电制氢氨醇为代表的多能转换技术加快发展，绿色燃料替代空间广阔
电力设备新能源：新能源装机目标明确，储能与电网为消纳保驾护航
能源绿色低碳转型要求加速构建新型电力系统，储能与电网是关键。 截至2025年7月，全国风电、光伏累计装机规模分别为575、1110GW，新能源装机占比达到45.9%，新能源已超越火电成为第一大装机。此次目标提出到2035年，风光装机达到3600GW以上。伴随着新能源装机规模的提升，电力系统消纳与稳定运行的压力或将逐渐凸显，构建新型电力系统迫在眉睫。我们认为，储能与电网或将是解决新能源消纳问题、确保能源安全、提升系统效率、最终实现气候目标的核心环节。
储能：商业模式走向成熟，项目经济性提升，利好投资建设。 在经历早期“强配”政策引导后，中国储能产业正加速向市场化、商业化方向成熟演进。国家发改委最新印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》明确到2027年，全国新型储能装机规模达到180GW以上。考虑到电力市场化后储能配置时长的显著提升，按照3.5小时测算，平均单年新增装机容量约为123.9GWh，相对2024年单年42.37GW/101.13GWh的装机量有明显提升。随着国家与地方层面一系列细化规则出台，一个集“现货市场套利、辅助服务补偿、容量电价”于一体的多元化价值体系正在形成。在电力现货市场试点地区，储能可通过峰谷价差实现能量时移获利；同时，通过提供调频等辅助服务获取稳定收益；此外，容量电价政策的逐步推进也为储能项目提供了重要的基础收益保障。这种多价值叠加的商业模式的清晰化，显著提升了投资吸引力，正推动储能从“被动配套”转向“主动投资”，为新型电力系统构建提供日益强大的灵活调节能力。 与此同时，我国2035年气候变化目标的提出，有助于在全球形成绿色低碳转型共识，基于我国储能产业优势扩大全球市场需求，帮助企业积极出海。 我们认为，中国储能企业有望加速出海，在巩固欧美市场的同时，积极开拓发展中国家新蓝海。通过合资建厂等本土化策略抢占市场，市场覆盖度持续提升。
电网：积极扩大有效投资，配合风光大基地电力送出及分布式能源消纳。 面向未来，为承载亿千瓦级新能源并网与消纳，电网领域投资需求明确且强劲。投资重点将集中在两大方向： 一是持续加强主干网架结构，特别是服务于大型风光基地的特高压外送通道建设。 随着第二批、第三批大基地项目的推进，“沙戈荒”等偏远地区的电力外送需求迫切，亟需新建特高压直流线路实现跨区域能源优化配置。 二是配电网的智能化、柔性化改造。 随着分布式能源的普及，配电网正从单纯的输电末端转向有源网络，需要加大投资以提升其承载能力、自愈能力和互动能力。这两方面共同构成了“十四五”乃至“十五五”期间电网投资的核心增长极，是保障能源转型落地的坚实基础。我们预计“十五五”期间全国电网投资规模复合增速有望达到5-7%。
汽车及出行设备：中国新能源转型进度领先海外，政策发力助力达成碳中和目标
9月24日，习近平总书记在联合国气候变化峰会致辞，提出到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%；并提及新能源汽车成为新销售车辆的主流的目标。
中国新能源销量连续多年高增，2025年渗透率突破50%。 中国是全球新能源转型的先驱，2024年中国新能源乘用车上险量达1077万辆，同比+68%，2020-2024年复合增速达75%，新能源年销量及存量规模均位居全球第一。8M25中国新能源上险量同比+24%，新能源渗透率50.5%，3月以来单月新能源渗透率均达50%以上；8M25自主品牌新能源市场份额达89%。我们判断中国新能源车高速发展既得益于中国自主车企的强创新能力，也得益于以旧换新政策、增值税减免等政策的大力支持。
商用车新能源加速，乘用车纯电接棒，进一步深化实现碳中和目标。 以旧换新政策支持商用车新能源转型，2024年新能源重卡上牌量同比+138%至8.2万辆，渗透率提升至13.6%。截至2024年末，全国拥有公共汽电车65.81万辆，纯电车比例达74%，伴随充换电网络进一步完善，我们认为后续仍有提升空间。乘用车中，国内8M25纯电增速达32%，快于混动，我们判断纯电拐点已来，后续有望加速渗透；而纯电相比混动车型，可更好助力碳排放降低。
展望未来，我们看好政策继续发力，助力碳中和目标如期达成。 当前，新能源渗透率已达50%，高基数上中国新能源内销增速或放缓，但我们判断远期新能源渗透率有望达70%以上。 中央政府已表明后续将有1380亿元在三四季度分批有序下达，继续支持全年以旧换新政策。 我们期待2026年政策或有一定延续，新能源销量增速或在10-15%水平。我们认为电动智能汽车的产品力、性价比和综合体验已使其“主流化”，中长期新能源渗透率提升的趋势不变，我们预计2030年有望达70%以上，如期完成碳中和目标要求。
中国车企加速全方位出海，助力海外新能源转型。 2021年以来中国乘用车出口总量持续增长，我们尤其看好中国新能源车及产业链的全球竞争力，其在成本、性能、设计上得以体现，通过有效的本地化战略，我们认为中国车企在海外新能源市场有望获得可观的市场份额，充分受益于海外新能源加速渗透的东风。我们看好欧洲市场政策以及供需两端催化，欧盟2030年新能源渗透率逐步达到65%，带动海外市场新能源销量达到2000万辆，年复合增速达到26%。我们预计中国自主品牌2030年海外销量有望超900万辆，其中新能源超550万辆，对应25%的市场份额。
来源：古畔听史
