摘要：9月26日，科创板迎来历史性一刻：摩尔线程IPO以88天的“闪电速度”过会，成为国产全功能GPU领域首家叩响资本市场大门的企业。这不仅刷新了硬科技企业上市审核纪录，更标志着国产GPU在替代国外巨头的征程上，迈出了关键一步。

9月26日，科创板迎来历史性一刻：摩尔线程IPO以88天的“闪电速度”过会，成为国产全功能GPU领域首家叩响资本市场大门的企业。这不仅刷新了硬科技企业上市审核纪录，更标志着国产GPU在替代国外巨头的征程上，迈出了关键一步。

能获得监管层“加急通道”，源于摩尔线程实打实的技术突破。其基于自主MUSA架构的夸娥智算集群，千卡规模效率已超越国外同代产品，如今更升级至万卡级别，可支持GPT、DeepSeek等主流大模型训练。消费端同样亮眼，第三代GPU“曲院”性能接近英伟达RTX 3060，旗下MTT S80显卡成为唯一能流畅运行《黑神话:悟空》的国产产品。

技术突破已转化为市场动能。2025年上半年，公司营收飙升至7.02亿元，是2024年全年的1.6倍，其中AI智算产品收入占比高达94.85%。截至9月，在手订单超20亿元，AI智算领域洽谈项目金额还突破17亿元，百度、京东等巨头均在其客户名单中 。更关键的是，其毛利率从2022年的-70.08%跃升至2024年的70.71%，商业化路径愈发清晰。

此次IPO拟募资的80亿元，将全部投向AI训推芯片、图形芯片等“卡脖子”领域 。这让人不禁联想到中芯国际——同样依托政策支持与资本助力，在芯片制造领域撕开缺口。如今摩尔线程已形成“中芯国际代工、和而泰模块代工、润欣科技封装”的国产供应链闭环，与中芯国际带动产业链的路径高度相似。

但复制奇迹绝非易事。当前全球GPU市场88%的份额仍被英伟达占据，生态建设仍是短板。不过摩尔线程已在多领域实现突破：工业场景中，其GPU驱动的智慧体可解析CAD图纸优化加工工艺；医疗领域，成功完成冠脉CT影像AI诊断的国产化适配。更值得期待的是，公司预计2027年有望实现盈利，为长期研发注入信心 。

从“苏堤”到“平湖”，四年四代GPU的迭代节奏，彰显着国产芯片的突围决心。摩尔线程的上市，不仅是一家企业的崛起，更是国产算力产业链的集体发力。至于能否成为“GPU版中芯国际”，答案或许藏在未来每一次技术突破里。你认为国产GPU能在五年内打破国外垄断吗？欢迎在评论区留下观点。

来源：路遇则安