摘要：在“宁王”（宁德时代）定义了动力电池赛道、“寒王”（寒武纪）代表了AI算力芯片的国产突破后，市场正在寻找下一个能承载巨大想象空间的科技龙头。赛力斯 凭借与华为的深度绑定和智能汽车的终端爆发，展现出接棒“车王”地位的强大潜力，其核心逻辑如下：

赛力斯有望成为A股新“车王”的三大核心逻辑

在“宁王”（宁德时代）定义了动力电池赛道、“寒王”（寒武纪）代表了AI算力芯片的国产突破后，市场正在寻找下一个能承载巨大想象空间的科技龙头。赛力斯 凭借与华为的深度绑定和智能汽车的终端爆发，展现出接棒“车王”地位的强大潜力，其核心逻辑如下：

一、 模式逻辑：开创性的“华为智选车”模式，实现共赢生态

绝非简单供应商合作：华为与赛力斯的合作（鸿蒙智行模式）是全方位、全流程的深度赋能。华为深度参与产品定义、研发设计、质量管理、渠道销售和品牌营销，其顶级技术得以完美落地。

“1+1 > 2”的生态效应：赛力斯贡献了成熟的整车制造能力和生产资质，华为贡献了智能技术、品牌溢价和渠道网络。两者优势互补，形成了其他车企难以复制的联合品牌护城河。

成功案例已验证模式可行性：问界M7的“起死回生”和问界M9的“上市即爆款”，用现象级的市场表现证明了这种模式能够精准击中用户需求，打造出极具竞争力的产品。

二、 产品逻辑：科技定义汽车，智能驾驶成为核心卖点

技术降维打击：华为ADS高阶智能驾驶系统是当前行业的顶尖水平，其“全国都能开”的智驾体验形成了对同价位车型的技术代差优势，使智能驾驶从“期货”变为“现货”，成为消费者购车的决定性因素。

鸿蒙生态无缝流转：基于鸿蒙OS的智能座舱实现了手机、车机、手表等设备的无缝连接，构建了强大的生态体验粘性，显著提升了用户忠诚度和口碑。

精准定位与产品力：问界系列精准切入家庭SUV和高端豪华市场，凭借大空间、增程续航、顶级音响和智能体验，满足了主流消费群体的核心痛点，产品力得到极致兑现。

三、 市场与资本逻辑：销量为王，业绩拐点验证成长性

销量爆发式增长：问界系列销量持续攀升，多次夺得中国新势力品牌月销量冠军，甚至超越传统巨头。持续的销量高增长是“车王”地位最坚实的支撑，证明了其商业模式的可持续性。

业绩迎来拐点：随着规模效应显现和高端车型（M9）占比提升，公司毛利率大幅改善，扭亏为盈在即。从“要规模”到“要利润”的转变，将打消市场对其盈利能力的质疑，进入良性发展循环。

资金共识与龙头效应：在“宁王”、“寒王”之后，市场资金急需一个新的科技成长龙头。赛力斯作为智能驾驶终端应用的集大成者，吸引了市场极高关注度，形成了强大的资金共识，股价表现已成为汽车板块的情绪风向标和龙头标杆。

- 全新问界M7：2025年9月5日开启预订后，10分钟收获2万台小订订单，1小时订单量突破10万台，截至当天下午累计小订订单达13万台 。9月23日发布后，1小时大定突破3万台，24小时内大定攀升至4万台，截至9月23日小订量已突破23万辆

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来源：财经大会堂