摘要：●央行：中国人民银行货币政策委员会近日召开了2025年第三季度例会。会议明确，要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。会议研究了下阶段货币政策主要思路

●央行：中国人民银行货币政策委员会近日召开了2025年第三季度例会。会议明确，要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性。围绕资本市场，会议要求，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。

●数创企业：国家发改委、国家数据局、财政部、中国人民银行、金融监管总局、证监会等六部门联合印发印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》。其中提出，加快构建全国一体化算力网，打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的新型算力网基础设施。其中还提出，加大力度支持符合条件的优质数创企业上市融资。

●有色金属：工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。其中提到，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。

1、国资委：9月25日，国务院国资委党委书记、主任张玉卓主持召开部分国有企业经济运行座谈会，了解企业经济运行情况、面临的困难挑战，聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争等，听取企业意见建议，进一步研究夯实企业高质量发展基础的政策举措。

2、发改委：国家发展改革委消息，9月28日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，就“十五五”时期扩大有效投资听取企业意见建议。郑栅洁表示，国家发展改革委将在扩大准入、打通堵点、强化保障等方面实施一批务实举措，加强产业、投资、财政、金融政策协同，进一步激发民间投资活力，促进民间投资发展。同时，坚持政企常态化沟通交流，认真倾听企业意见和诉求，充分发挥统筹协调作用，切实帮助解决企业实际困难，促进民营经济健康发展、高质量发展。

3、工业企业：国家统计局发布数据，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%；股份制企业实现利润总额34931.9亿元，增长1.1%。8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。

4、债券回购：2025年9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局联合发布关于进一步支持各类境外机构投资者开展债券回购业务，不仅有利于满足市场需求，进一步增强人民币债券资产吸引力，也有利于优化合格境外投资者制度，巩固提升香港国际金融中心地位。会同有关各方稳步推进中国债券市场高水平制度型开放。

5、人社部：人力资源社会保障部部长王晓萍9月26日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，目前，全国基本养老保险参保人数达到10.72亿人，比“十三五”末增加7300多万人，参保率从91%提高到95%以上。失业保险、工伤保险参保人数达到2.46亿人、3.02亿人，较“十三五”末分别增加2900多万人、3400多万人。“十四五”以来，三项社会保险基金收支总规模69.27万亿元，基金累计结余9.81万亿元，基金支撑能力稳中有升，为广大人民群众提供了更可靠更充分的社会保障。

6、交通运输部：9月28日，国新办召开新闻发布会，介绍中秋国庆假期交通运输服务保障有关情况。交通运输部副部长李扬表示，预计中秋、国庆8天假期全社会跨区域人员流动量将达到23.6亿人次，日均大约2.95亿人次，比去年同期增长3.2%左右。

7、中国贸促会：9月28日，中国贸促会举行9月例行新闻发布会。中国贸促会新闻发言人王冠男在发布会上表示，中国贸促会正与相关金融、保险机构研究制定支持企业出海的相关配套服务措施。

8、上海：9月28日，“上海未来产业基金”微信公众号消息，根据上海市委市政府关于强化对早期创新型企业的金融支持，持续深化“投早、投小、投硬科技”的导向和要求，上海未来产业基金近日顺利完成扩募，规模由100亿元增至150亿元，并已实缴到位80亿元。

9、工信部：工信部办公厅9月28日公布首批制造业数字化转型促进中心建设主体名单，共有62家单位进入名单。工信部将依托制造业数字化转型综合信息服务平台，建立需求发布响应和效果反馈评价机制，定期对促进中心开展服务能力和服务效果评估，动态优化促进中心体系。

10、国家数据局：9月28日，国家数据局举办“数据要素×”系列新闻发布会（第三场），国家数据局新闻发言人栾婕表示，下一步将继续支持地方先行先试、大胆探索，印发数据要素场景指引，充分激活数据要素价值；将继续支持地方深化实数融合，释放数据要素乘数效应，加快形成以数据要素为引擎的新质生产力。

资本市场

1、证券公司：证监会近日向证券公司通报了2025年分类评价结果。目前，全行业参评公司共107家（母子公司合并评价），评价结果为A类公司53家，B类公司43家，C类公司11家。A类公司中，AA级公司14家。据了解，近年来证券公司各类别的数量总体保持稳定，A、B、C类公司数量占比分别约为50%、40%、10%。

2、公募基金：据中基协最新披露的数据，截至8月末，我国公募基金总规模突破36万亿元大关，年内第5次创下历史新高。分产品类型来看，受益于8月权益市场的热度以及增量资金的踊跃，担纲规模增长主力的为主动权益类基金，其中股票基金净值环比增幅高达12.76%。从历史数据来看，单月实现两位数增长亦实属罕见，美股、港股市场的升温也带动QDII基金规模的上扬。此外，股债跷跷板效应再度演绎，8月内债基无论是份额还是净值规模均有小幅下滑。

3、券商看市：A股距离国庆中秋长假休市仅余2个交易日。每逢长假临近，"持币还是持股"都会成为投资者关注的焦点。综合机构发布的研报观点，多数券商都对节后市场较为乐观，并积极建议"持股过节"。机构认为，节前部分资金情绪或趋于谨慎，但支撑本轮行情上涨的底层逻辑并未改变。经历9月以来一段时间的震荡、消化后，10月市场中枢有望再上台阶。

4、B转A：9月28日晚，杭汽轮B和海联讯双双公告称，公司收到了证监会出具的《关于同意杭州海联讯科技股份有限公司吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司注册的批复》。主要内容包括：同意海联讯以新增11.75亿股股份，吸收合并杭汽轮注册申请；批复自下发之日起12个月内有效。这是B股市场近3年来首次出现的B转A案例，此次转股的注册申请获监管层批复，是杭汽轮B回归A股的关键一步。

5、摩尔线程：9月26日，上交所官网显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司IPO申请当日通过上交所科创板上市委会议审议。公司从受理到过会，耗时仅88天，给市场传递了明确的信号。公开信息显示，摩尔线程成立于2020年，专注于全功能GPU产品的研发、设计与销售，是国内少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU公司。此外，摩尔线程还被业内称为“国产英伟达”，公司多位高管有英伟达任职履历。

6、新股：本周（9月29日—10月3日）有1只新股发行。周一：道生天合。

7、大小非：本周（9月29日—10月3日）共有45家公司限售股陆续解禁，合计解禁49.69亿股，按最新收盘价计算，解禁总市值为405.83亿元。从解禁市值来看，解禁市值居前三位的是：宁波港（132.02亿元）、万凯新材（46.65亿元）、骄成超声（43.74亿元）。从解禁占比来看，解禁占比居前三位的是：兆讯传媒（75%）、博菲电气（73.82%）、富士莱（60.26%）。

8、股票市场：2025·青岛创投风投大会日前举行。重庆市原市长黄奇帆在主论坛上表示，我国即将进入到"十五五"规划和2040远景目标期，如果按可变价核算，到2040年我国GDP总量将达到350万亿左右。如果股票市场占GDP的100%-120%，意味着15年后我国股票市场总量有可能在400万亿元左右，较现在100万亿元的水平翻两番，这是我国发展金融强国的内在目标之一。

9、调研：截至9月26日16时，上周共计234家上市公司披露机构调研纪要。从赚钱效应来看，上周近四成机构调研公司股价实现正收益。从热门调研标的来看，精智达上周接受138家机构调研，周内股价涨幅为17.68%。精智达主营业务聚焦显示面板与半导体测试设备两大核心赛道。在调研中，机构重点询问该公司存储测试业务、算力芯片测试业务、探针卡业务等多项业务进展。

环球市场

1、美股：美股三大指数上周五集体收涨，道指涨0.65%；纳指涨0.44%；标普500指数涨0.59%。热门科技股多数上涨，特斯拉、英特尔涨超4%，甲骨文跌近3%。金属与采矿股涨幅居前，世纪铝业涨超7%，黄金资源涨超6%，泛美白银涨超4%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.56%，热门中概股多数下跌，金山云跌超10%，蔚来、理想汽车跌超5%，百度跌3%。

2、欧股：上周五欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数收涨0.87%，英国富时100指数收涨0.77%，法国CAC40指数收涨0.97%。

3、英伟达：当地时间9月25日，美国证券交易委员会（SEC）披露文件显示，英伟达CEO黄仁勋当日抛售7.5万股英伟达，套现超1300万美元。SEC披露的文件还显示，黄仁勋通过多次交易，以每次卖出约5万股或7.5万股的频率，已连续4个月减持公司股票，成交价格区间为每股174.82美元至184.38美元。

4、全球经贸：中国贸促会9月28日举行新闻发布会，发布7月份全球经贸摩擦指数。数据显示，受美国反复调整关税政策影响，全球经贸摩擦再次升温。从综合指数看，7月全球经贸摩擦指数为110，处于高位。全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升6.6%，环比上升27.6%。从国别指数看，在监测范围内的20个国家（地区）中，美国、欧盟和巴西的全球经贸摩擦指数位居前三，美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多，连续13个月居首。从行业指数看，在监测范围内13个主要行业中，经贸摩擦措施的冲突点聚焦于电子、化工、运输设备、机械设备、医药、轻工和有色金属行业，其中电子行业经贸摩擦指数居首。

5、关税：当地时间9月26日，美国白宫表示，最新针对药品的关税措施不适用于已与美国达成贸易协定的国家。白宫官员表示，对于欧盟、日本等贸易伙伴，美国将继续遵守协定中规定的15%关税上限。

6、美国：9月26日消息，特朗普政府正在考虑一项新的半导体政策，要求芯片公司在国内制造的半导体数量与其客户从海外生产商进口的半导体数量相同，如果公司未能长期保持这种1:1的比例，将面临大约100%的关税。美国商务部长霍华德·卢特尼克与半导体行业高管讨论了这一概念，理由是美国科技公司严重依赖海外芯片生产，容易受到多重因素影响，对经济安全形成威胁。

行业观察

1、AI+交通运输：9月26日，交通运输部等7部门印发《关于"人工智能+交通运输"的实施意见》，明确2027年人工智能在交通典型场景广泛应用、综合交通运输大模型落地，2030年实现关键技术自主可控、总体水平居世界前列的目标。

2、石化化工：9月26日，工业和信息化部等7部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》。《工作方案》提出，2025-2026年，石化化工行业增加值年均增长5%以上。《工作方案》锚定清晰系列目标：严格控制新增炼油等产能；支持电子化学品、高端聚烯烃等关键产品攻关；培育新能源、低空经济等新兴领域应用场景；加强精细化工、绿色低碳、人工智能等领域交流合作。

3、电车出口： 商务部、工业和信息化部、海关总署、市场监管总局9月26日发布公告，决定对纯电动乘用车实施出口许可证管理，自2026年1月1日起正式实施。这意味着出口的纯电动乘用车需通过官方许可流程，旨在规范出口秩序，减少低价竞争乱象，推动行业向技术竞争转型。

4、焦煤行业：中国炼焦行业协会发布声明称，中国炼焦行业协会从未发布或授权任何关于“强制限产”“联合提价”的通知或倡议。协会始终严格遵守国家法律法规，坚决维护公平竞争的市场环境。涉事机构及个人应立即停止侵权行为，协会保留追究其法律责任的权利。

5、发电装机：国家能源局9月26日发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%。其中，太阳能发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长48.5%；风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长22.1%。1-8月份，全国发电设备累计平均利用2105小时，比上年同期降低223小时。

6、外卖行业：9月26日，市场监管总局召开促进网络餐饮外卖行业健康发展座谈会。会议强调，下一步，市场监管部门将加快建立长效机制，推动《外卖平台服务管理基本要求》国家标准出台，营造稳定可预期的政策环境，促进行业规范健康发展。

7、电影票房：猫眼专业版数据，截至9月28日18时10分，2025年国庆档新片预售总票房已突破7000万元。《震耳欲聋》《刺杀小说家2》《志愿军：浴血和平》分列前三位。

8、餐饮服务：近日，市场监管总局对外发布《餐饮服务连锁企业落实食品安全主体责任监督管理规定》，自2025年12月1日起施行。《规定》细化了餐饮服务连锁企业食品安全主体责任。

9、汽车行业：9月27日，在2025世界新能源汽车大会上，工业和信息化部副部长熊继军表示：将进一步扩大市场消费，实施新一轮汽车行业稳增长工作方案，优化新能源汽车车辆购置税、车船税等优惠措施；将进一步完善管理体系，建立健全组合辅助驾驶、自动驾驶汽车的准入管理制度。同时，多措并举规范行业竞争趋势，维护公平有序的市场运行。

10、人工智能：国际数据公司（IDC）近日发布《全球人工智能和生成式人工智能支出指南》。数据显示，2024年全球人工智能IT总投资规模为3159亿美元，并有望在2029年增至12619亿美元（折合人民币近9万亿元），五年复合增长率（CAGR）为31.9%。

11、化妆品：上海市经济和信息化委员会等六部门印发《关于进一步促进化妆品产业高质量发展的若干措施》，其中提出，支持原料创新和应用。聚焦功效原料、新型乳化剂、香精香料等，加强生物制造，开展剂型革新，精准增效。对上海化妆品新原料的注册人、备案人，给予一定的资金扶持。对成功纳入《已使用化妆品原料目录》的注册新原料、备案新原料，分别每项给予最高200万元、最高50万元扶持。单个企业每年扶持总金额不超过200万元。

12、江苏：江苏省商务厅调整汽车以旧换新政策，汽车置换更新补贴政策于2025年9月28日24：00暂停实施。此外，对汽车报废更新实施限额管理，汽车报废更新补贴政策自2025年9月29日0:00起实行“先领取资格，再申报补贴”的方式组织实施。

13、厦门：近日，厦门市发展和改革委员会正式印发《厦门市氢能产业高质量发展行动计划（2025—2027年）》（以下简称《计划》）。《计划》）提出，支持绿氢在厦门市半导体、高端玻璃制造、稀土冶炼行业推广应用；探索在算力中心、5G基站等高能耗设备使用氢能备用电源；试点布设氢能离网超充站，推动在有条件的园区建设含有屋顶光伏、制氢系统、储氢系统、用氢系统的智能微网，探索培育“可再生能源+氢能制储用”一体化应用新模式，促进电能、热能、燃料等异质能源互通应用。

14、旅游：中秋与国庆双节叠加形成的8天"超级黄金周"临近，旅游市场已全面进入预订高峰。来自在线旅游平台的数据显示，今年假期出游意愿显著提升，跨省游、出境游预订量同比大幅增长，旅客出行方式更趋多元。火车票开售即秒光，机票搜索量迅速攀升。

1、新大正：拟收购嘉信立恒股权，切入综合设施管理赛道。

2、宁波华翔投资设立的宁波峰梅匹意克新材料有限公司出资3000万元获得吉林大学拥有的与PEEK（聚醚醚酮）工业化量产相关的中国专利及专有技术的普通实施许可，期限为20年。

3、智光电气：筹划购买控股子公司智光储能少数股权，9月29日起股票停牌。

4、亿道信息：拟购买朗国科技、成为信息控股权 预计构成重大资产重组

5、白云山：附属企业广药二期基金受让南京医药11.04%股份。

6、阳光电源：部分董事、高级管理人员提前终止减持计划。

7、中际旭创：拟3.54亿元参与投资产业基金，加码光通信等领域；控股股东中际控股拟大宗交易方式减持不超过0.49%公司股份。

8、博迁新材拿下镍粉产品大单，销售额预计超43亿。

来源：新浪财经