摘要：就在上周二，英国第二大连锁超市集团Sainsbury's突然宣布，终止与京东就出售旗下百货零售商Argos的谈判。要知道，前一天双方还在公开场合“秀恩爱”，高调称合作将“加速Argos转型”。没想到不到24小时，画风急转直下，交易彻底告吹。

京东在英国的“世纪大收购”，黄了。

就在上周二，英国第二大连锁超市集团Sainsbury's突然宣布，终止与京东就出售旗下百货零售商Argos的谈判。要知道，前一天双方还在公开场合“秀恩爱”，高调称合作将“加速Argos转型”。没想到不到24小时，画风急转直下，交易彻底告吹。

Sainsbury's给出的理由是：京东在最新谈判中新增了“重大修订条件”，已无法满足股东、员工及更广泛利益相关者的期望。京东随后也确认，双方未能就关键商业条款达成一致。一笔原本可能重塑英国零售格局、并成为中英零售合作里程碑的交易，就此夭折。

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老牌零售“网红”Argos，早已风光不再

对Sainsbury's来说，Argos其实早已不是“香饽饽”，而是沉重的包袱。

这家创办于上世纪70年代的零售品牌，曾凭遍布全英的提货点和独特的目录购物方式（通过商家邮寄的商品册或网站下单购物，即“线上下单 + 线下提货”），成为英国零售业的“网红鼻祖”，巅峰时期在全国拥有1100多个提货点，网站流量一度排到英国零售第三。

2016年，Sainsbury's斥资11亿英镑（约90亿人民币）收购Argos，想把超市和百货“拼”在一起，打造“英国零售神话”。可现实很快泼了一盆冷水：随着电商崛起和消费习惯改变，Argos光环褪去，关店裁员成了家常便饭，许多独立门店干脆“躲”进了Sainsbury's超市内部。

现任CEO西蒙·罗伯茨早已放弃“硬撑”，转而收缩战线，把Argos从独立门店收回到超市内部，集中精力回到食品零售主业。但在市场和舆论面前，Sainsbury's仍需“体面”——对外强调Argos“保持着强劲势头”，来稳定股东情绪。

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京东看中什么？

那京东为什么要买？简单说，看中的就是Argos的“地盘”和“人脉”。

虽然业绩不佳，Argos依然拥有覆盖英国的1100多个提货点和数百万客户资源。对京东来说，这是快速打开英国乃至欧洲市场的捷径，不用从零搭建渠道和用户群。

更重要的是，京东自家的物流和智能仓储系统若能嫁接到Argos，英国消费者的收货速度和体验会大幅提升，京东的“硬核物流”优势有望迅速落地欧洲。正因如此，Sainsbury's在公告里也曾大赞京东能带来“世界一流的零售、技术和物流专业知识”。

结果就在市场以为“十拿九稳”时，谈判在24小时内急转直下，堪比戏剧情节。

其实，这已经不是京东第一次在英国市场碰壁。去年京东曾考虑收购英国电器连锁商Currys，最终也撤回了意向。如今，连与Sainsbury's的谈判也戛然而止。

更早之前，京东在英国则是从物流下手——2022 年起先后收购了伦敦卫星城 Milton Keynes 的仓库、Doncaster 的配送中心、从高盛手里拿下 2.5 亿英镑的物流资产包，2023 年还在荷兰乌德勒支买下第一个物流中心。

可以说，京东在英国和欧洲的物流仓网已经铺得密密麻麻，如同在棋盘布局，等着下一步出击。

所以这次 Argos 的交易告吹，更多像是京东在欧洲长征路上的一次“急刹车”。

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在英国屡屡受挫，在德国高歌猛进

就在英国碰壁的同时，德国却传来“捷报”。

9 月 19 日，据《时代周报》报道，德国联邦卡特尔局已批准京东对德国最大电子零售巨头Ceconomy——MediaMarkt与Saturn的母公司的收购，京东只待安全审查的“最后一关”。这笔交易价值约 40 亿欧元，是京东在欧洲迄今为止最大的收购之一。

要知道，MediaMarkt/Saturn 在欧洲有上千家门店、5.5 万员工，2023/24 财年净营收 224 亿欧元，是德国人买电器时的头号选择。

卡特尔局局长蒙特直言：京东在德国业务规模有限，不存在竞争担忧。虽然还要等联邦经济部长的最终点头，但这相当于为京东打开了通往欧洲主流消费市场的大门。

对比京东 2024 年 1590 亿美元的营收、60 万员工，两家体量虽差距不小，但互补性极强：一个有线上+物流系统，一个有线下+本地运营。

如果交易顺利，京东将直接控制欧洲最大电子零售网络，真正完成一次“蛇吞象”的国际化布局。这将成为近年来中国企业在欧洲最大规模的零售收购。

这对比鲜明：在英国，京东连着两次“失手”；在德国，却可能一举拿下全欧洲最大的电子零售商。

换句话说，京东在德国的这一步棋算是走稳了。

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钱只是门票，出海比拼的是“耐力”

过去几年，京东老板刘强东一直强调“国际化是生死之战”，要在海外“再造一个京东”。

于是我们看到了这一幕幕：先在英国买仓库、再盯 Currys、再追 Argos，同时在德国抄下 MediaMarkt/Saturn，还在荷兰落子物流中心……

这一连串“买买买”动作像极了“撒网捕鱼”：先搭建物流+供应链基础，再通过并购切入零售前端，期望一步到位拿下欧洲消费者。

然而，现实很骨感。Argos 谈判失败暴露了一个事实：跨国并购不仅是价格游戏，更是文化、监管、员工利益、股东压力等多重博弈。

英国零售市场并不比德国容易，尤其在中英地缘政治氛围微妙的当下，收购老牌零售商容易触碰公众情绪和政治敏感点。

Argos 自身的困境也意味着，京东即使买下它，也要投入巨额资金进行重塑，回报周期长、风险大。对习惯了国内高周转、快物流的京东来说，这无疑是一场硬仗。

无论是Currys，还是Argos，抑或正在推进的Ceconomy，中资零售想要在欧洲打开局面，拼的不仅仅是资金和规模，更是政治气候、文化差异与长期经营能力的综合考验。钱和规模只是门票，真正能不能坐稳，还要看耐力和“本地化功夫”。

写在最后

24小时内的反转只是表象。它折射出的是中资零售企业出海欧洲的“长跑现实”：有时一夜谈崩，有时几年磨一剑。

京东这次没能拿下Argos，并不意味着它的欧洲梦破碎；相反，每一次挫折都可能是下一次突破的伏笔。

对普通消费者而言，这些大公司收购、并购听起来遥远，但影响其实就在身边：未来我们在欧洲可能更容易买到中国品牌的便宜货，配送速度也可能像在国内一样快。

而对于所有有“出海梦”的企业来说，京东的经历提醒大家：出海之路并不坦荡，钱能买来的只是入场券，真正的竞争在后头。尤其在高利率、通胀、政治博弈交织的当下，真正能站稳脚跟的，靠的不是一次“豪赌”，而是耐心和长期经营。

来源：安徽乡村振兴