摘要：话说2025年的股市有点意思，互联网科技公司跟约好了似的涨势喜人，腾讯去年上半年就先拔头筹，股价从低点翻了倍。

话说2025年的股市有点意思，互联网科技公司跟约好了似的涨势喜人，腾讯去年上半年就先拔头筹，股价从低点翻了倍。

可九月这波更猛，阿里港股二十多天飙了近一半，百度从八月到现在也涨了差不多这个数。

要知道前两年这俩巨头可都挺憋屈：阿里被电商大战搞得市场份额缩水，百度更惨，搜索业务撞上天花板，广告收入哐哐往下掉。

现在突然一块儿反弹，到底是跟着大盘喝口汤，还是真靠AI改头换面了？

先看阿里这波操作，简直是把AI当万能钥匙使。

人家现在业务分四块，但真正的核心就仨：淘宝天猫这个现金奶牛、跟美团死磕的本地生活，还有扛起第二增长曲线的阿里云。

AI往这仨地方一插，效果立竿见影，淘宝天猫现在玩的是“精准投喂”。

以前逛淘宝跟逛大集似的，眼花撩乱找不着北，现在有了AI万能搜，你说句“给考上大学的孩子送500块礼物”，AI直接给你生成一份带攻略的“答案报告”。

商家也乐呵，AI帮忙选品、做图、推广告，效率蹭蹭涨，谁还舍得跑？据说这波操作让成交率涨了不少，连平时不爱逛淘宝的老爷们都觉得香。

本地生活这边，阿里照着电商的路子给高德地图加了AIbuff，地图导航更精准不说，顺路就把打车、订酒店这些活儿都干了。

虽然现在还干不过美团，但架不住投入大啊，美团二季度砸了80亿搞AI，阿里直接甩进去120亿，明显是想硬刚。

最狠的还是阿里云，Omdia的数据说上半年中国AI云市场223亿，阿里云一家就占了35.8%，比第二到第四加起来都多。

为了这事，阿里过去一年砸了1000多亿，算力涨了5倍，存力涨了4倍多。

九月云栖大会上直接甩出7款大模型，其中跟电商相关的数字人直播、脚本生成这些，简直是给商家量身定做。

更猛的是CEO吴泳铭放话，未来三年再砸3800亿，还要跟英伟达合作搞算力，这架势，明摆着要在AI云赛道当老大。

再看百度这边，股价涨得让人有点摸不着头脑，按说AI时代来了，百度早早上线了文心大模型，可现在的情况是，大模型反而成了搜索业务的竞争对手。

现在好多人用大模型直接当搜索引擎使，问句话就能得到直给的答案，效率比百度高多了。

以前百度日搜量能到60亿次，现在只剩3亿次，用户跑了，广告自然跟着掉，连续五个季度下滑15%，这谁扛得住？

百度也不是没努力，AI布局挺广，数字人直播、自动驾驶Apollo、办公软件秒哒啥都搞，可问题在于这些业务都没扎根在自己的优势上。

就说Apollo吧，虽然在10个城市落地了，但订单量只有特斯拉的五分之一，还没开始赚钱。

秒哒在钉钉和企业微信面前，市场份额连3%都不到，这么多摊子铺着，哪个都没做成核心支柱，钱砸进去听不见响。

那百度股价为啥涨呢？可能是之前跌得太狠，市盈率才12倍，比行业平均低不少，存在估值修复的空间。

也可能是宏观经济回暖，广告行业有反弹的预期，还有人觉得百度的文心大模型潜力不小，毕竟在中文大模型评测里排第三。

但尴尬的是，到现在也没见着文心大模型到底赚了多少钱，光有潜力没业绩，这泡沫感就有点强了。

说实话，阿里和百度这波股价涨势，背后藏着完全不同的逻辑。

阿里是真金白银砸出了AI护城河，基本盘稳当，新赛道也占了先机，资本市场愿意为这种明确的野心买单。

百度呢，更像是在困境中抓住了AI这根救命稻草，但稻草能不能变成拐杖，还得看能不能把分散的业务整出个核心来。

科技巨头的竞争从来都是不进则退，阿里用3800亿押注AI的决心很清晰，百度能不能在乱局中找到破局点还不好说。

但有一点很显然：在AI这场新竞赛里，谁能把技术落到实处，谁才能真正把股价的反弹变成持续的增长。

至于这两家巨头到底是在画饼还是真有干货，接下来的AI云客户数、大模型商业化进展，就是最直接的试金石了。

来源：法之生活一点号