摘要：周五凌晨，美联储内部再度传出矛盾信号，让全球投资者措手不及。原本看似明朗的10月降息前景，如今蒙上了一层厚厚阴影。

美联储内部分歧加剧，10月降息概率降至85.5%！

美联储官员隔夜表态现严重分歧，美股创一个月最长连跌，市场降息预期明显降温。

周五凌晨，美联储内部再度传出矛盾信号，让全球投资者措手不及。原本看似明朗的10月降息前景，如今蒙上了一层厚厚阴影。

隔夜美国公布的三项经济数据全部超出预期，导致美股三大指数连续第三日下跌，创下一个月来最长连跌纪录。市场对美联储10月降息的预期也从日前超90%降至85.5%。

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01 经济数据超预期，美联储官员分歧白热化

最新数据显示，美国经济表现强劲，给美联储的降息决策带来了更大不确定性。第二季度核心PCE价格指数被上修至2.6%，GDP年化季环比终值大幅上修为3.8%，失业救济申请人数也降至7月以来最低水平。

这些数据直接引发了美联储内部关于利率政策的分歧公开化。

今年拥有投票权的堪萨斯城联储主席施密德表示，短期内美联储可能无需再次降息，因为仍需继续降低通胀水平。他认为当前政策立场“仅略微有限制性”，这正是应该处于的位置。

与之形成鲜明对比的是，美联储监管副主席鲍曼和理事米兰则推动更激进降息。鲍曼警告称美国劳动力市场状况恶化，美联储需果断采取行动。米兰更是主张未来数月应大幅、快速降息，明确提出希望降息150至200个基点。

02 美联储独立性受挑战，政治压力成隐忧

这场利率决策之争背后，是美联储独立性面临的严重挑战。芝加哥联储主席古尔斯比直接警告称，如果美联储失去独立性，通胀将会“卷土重来”。

特朗普在社交平台公开发文抱怨利率“太高”，称若非“慢半拍”鲍威尔，美国利率就会是2%。同时，美国财长贝森特对鲍威尔未表明降息目标表示失望，并称正在面试11位美联储主席候选人。

美联储理事库克正在敦促最高法院驳回特朗普总统立即解雇她的申请，称这将损害央行独立性并扰乱金融市场。多位美国经济领袖已向最高法院提交法律陈述，警告若批准解雇库克，将侵蚀公众对美联储独立性的信任。

03 市场影响几何？全球资产面临重估

美联储政策不确定性已开始影响全球资产定价。美股连续三日下跌，标普500和纳斯达克指数均下跌0.50%，回吐了美联储9月议息会议后的全部涨幅。

美元指数则连续两日上涨，升至三周高点。这一走势反映出市场对美联储放缓降息步伐的预期正在升温。

CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示：“关键问题是，鉴于失业数据不如预期悲观，美联储可能不在10月降息，而是可能推迟至12月。”

这种不确定性使得全球资金流动面临重新调整。历史经验表明，在美联储降息预期降温阶段，新兴市场往往面临资金流出压力。

04 对中国市场影响有限，A股仍看国内基本面

对中国市场而言，美联储政策变化的影响可能相对有限。东方金诚研究发展部高级副总监白雪此前指出，人民币汇率仍将以稳为主，快速升值或大幅贬值的风险都不大。

美联储降息将为国内货币政策提供更多空间，但A股走势主要取决于国内宏观政策和产业叙事。当前中国经济基本面和政策导向仍是影响市场的核心因素。

从板块角度看，对利率敏感的行业如科技、新能源等可能受到更大影响。但总体而言，中国资本市场的独立性在不断增强，外部因素的冲击相对可控。

05 普通投资者应对策略，稳健为上

面对美联储政策的不确定性，普通投资者应保持谨慎乐观态度。差异化布局和长期视角是应对短期波动的有效策略。

建议关注基本面稳健、对利率变化敏感度较低的行业，如消费、医药等。同时保持一定现金比例，以便在市场出现过度反应时能够把握机会。

投资者还需密切关注10月初发布的美国非农就业数据和通胀指标，这些将是影响美联储10月决策的关键因素。

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美联储的这场内部争论远未结束。施密德和古尔斯比的谨慎态度与鲍曼、米兰的激进主张，反映了美联储在平衡通胀风险与就业担忧时面临的政策挑战。

投资如同航海，不是预测风暴，而是建造能抵御任何风暴的船只。在当前环境下，保持投资组合的韧性和灵活性比预测美联储下一步行动更为重要。

数据显示，市场对10月降息概率的预测已从超90%降至85.5%，这一微妙变化可能预示着四季度市场波动性将会上升。明智的投资者应该为多种可能做好准备。

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来源：沐南财经