摘要：9月28日，国际有色金属市场呈现工业金属普跌、贵金属逆势走强的分化格局。伦敦金属交易所（LME）六大工业金属中，锌、铜、铅、镍、铝集体承压下行，仅锡价微幅收涨；而COMEX贵金属板块则表现亮眼，白银以近2%的涨幅领涨，黄金同步温和上扬。市场情绪受美元指数走强、

9月28日，国际有色金属市场呈现工业金属普跌、贵金属逆势走强的分化格局。伦敦金属交易所（LME）六大工业金属中，锌、铜、铅、镍、铝集体承压下行，仅锡价微幅收涨；而COMEX贵金属板块则表现亮眼，白银以近2%的涨幅领涨，黄金同步温和上扬。市场情绪受美元指数走强、全球制造业PMI数据疲软及地缘政治避险需求交织影响，短期波动加剧。

伦锌电3（IXLEZSD3M） 成为当日调整幅度最大的工业金属，开盘报2924.00美元/吨，盘中最高触及2933.00美元/吨，随后受宏观情绪拖累震荡下行，最终收报2886.50美元/吨，较前一交易日下跌36.00美元，跌幅1.23%，最低价2880.50美元/吨逼近2850美元/吨关键支撑位。市场分析认为，锌价下跌主要因欧洲镀锌钢板需求疲软，叠加LME锌库存连续三日增加（累计增幅2.3%），压制市场信心。

伦铜电3（IXLECAD3M） 同步承压，开盘4.788美元/磅，最高价4.800美元/磅，最低价下探4.714美元/磅，最终收报4.764美元/磅，下跌0.024美元，跌幅0.50%。当日美国公布的8月核心PCE物价指数同比上涨3.2%，强化美联储加息预期，美元指数一度突破106关口，直接压制以美元计价的铜价。

伦镍电3（IXLENID3M） 与伦铝电3（IXLEAHD3M） 跌幅相当，分别收报15155.00美元/吨（-85.00美元，-0.56%）和2649.00美元/吨（-15.00美元，-0.56%）。镍价受印尼镍矿出口政策松动传闻影响，日内抛压加剧；铝价则因中国电解铝社会库存环比增加1.8万吨，供需宽松格局未改。

伦铅电3（IXLEPBD3） 表现相对抗跌，开盘2008.00美元/吨，收报2001.50美元/吨，仅下跌7.50美元（跌幅0.37%），最低价1999.00美元/吨接近2000美元心理支撑位，反映出铅酸蓄电池旺季备货需求对价格的部分支撑。

伦锡电3（IXLESND3） 是唯一收涨的工业金属，开盘34450.00美元/吨，最高价34575.00美元/吨，最低价34255.00美元/吨，最终收报34415.00美元/吨，上涨25.00美元，涨幅0.07%。缅甸佤邦锡矿出口管制持续，LME锡库存维持在3000吨以下低位（仅2875吨），供应紧张格局支撑锡价抗跌性。

COMEX黄金（GC） 与COMEX白银（SI） 逆势走强，凸显避险属性。黄金开盘3781.50美元/盎司，最高价触及3814.40美元/盎司，最低价3764.00美元/盎司，最终收报3789.80美元/盎司，上涨9.30美元，涨幅0.25%；白银表现更为强劲，开盘45.48美元/盎司，最高价46.95美元/盎司，最低价44.89美元/盎司，收报46.37美元/盎司，上涨0.90美元，涨幅1.97%，创两周以来最大单日涨幅。市场认为，地缘政治紧张局势升级（中东局势扰动）叠加全球央行增持黄金（8月全球官方黄金储备增加35吨），推动贵金属买盘入场。

当日市场核心矛盾在于**“宏观压力主导工业金属，避险需求提振贵金属”**。短期来看，工业金属仍面临美联储加息预期（CME FedWatch工具显示11月加息概率升至45%）与全球制造业PMI疲软（欧元区8月制造业PMI终值43.5，创三年新低）的双重压制，技术面多数品种呈现“破位下行”形态，伦锌、伦铜需关注前期低点支撑有效性。

贵金属方面，黄金在3750-3800美元/盎司区间震荡整固，白银则因工业属性（光伏玻璃需求）与金融属性共振，涨幅显著跑赢黄金。若地缘风险持续发酵，白银或进一步向48美元/盎司压力位靠拢。

整体而言，国际有色金属市场短期将延续“工业金属承压、贵金属偏强”的分化格局，需重点关注周五公布的美国非农就业数据对美联储政策预期的影响。

来源：金派有色金属服务一点号