摘要：IPO 前，京东集团通过全资子公司持有京东工业约77.32%已发行股本；刘强东通过Max I&P Limited持股3.68%。外部投资方中，GGV纪源资本通过纪源实体及关联公司合计持股约4.66%，为最大外部机构股东；红杉中国持股约1.37%，Domking

京东上市公司矩阵即将再添新成员！

9月22日，中国证监会国际合作司消息，京东工业股份有限公司已通过境外发行上市备案，计划在香港联交所挂牌，发行不超过 2.53 亿股普通股。

若成功上市，京东工业将成为刘强东旗下继京东集团、京东物流、京东健康、达达集团、德邦股份后的第6家上市公司，为京东资本版图再添重要一环。

IPO 前，京东集团通过全资子公司持有京东工业约77.32%已发行股本；刘强东通过Max I&P Limited持股3.68%。外部投资方中，GGV纪源资本通过纪源实体及关联公司合计持股约4.66%，为最大外部机构股东；红杉中国持股约1.37%，Domking Investment持股约 2.42%。

作为工业供应链技术与服务提供商，京东工业的发展始于2017年，当时京东布局专注于MRO（维护、维修和运行）采购服务的供应链业务。

京东工业针对工业品采购具有供应链长、采购流程复杂、流转效率低等特点，通过智能决策优化履约安排，为客户提供透明、高效的采购服务，帮助企业降低成本、提升供应链管理效率。

按 2024年交易额计，京东工业是中国MRO采购服务市场最大参与者，规模接近第二名的三倍，在中国工业供应链技术与服务市场份额达 4.1%。

京东工业近年增长稳健。2022-2024年，公司营收从141.35亿元增至203.98亿元；2024年净利润达7.62 亿元，成功扭亏为盈。截至2024年底，其持有的现金及现金等价物约83.72亿元，为业务扩张与潜在并购提供资金支撑。

2023年，中国的工业品市场规模达到10.9万亿元，但数字化渗透率仅为5.9%。随着数字化渗透率提升，京东工业凭借其供应链的数字化布局，有望在这个庞大的市场中继续扩大其市场份额。

但京东工业的未来并非没有挑战。

从全球市场来看，MRO领域竞争激烈。美国的固安捷是该行业的全球龙头，其市值已突破550亿美元。京东工业虽然在中国市场占据领先地位，但和行业巨头依然有较大差距。

其次，京东工业还要面临行业整体利润率较低的问题。数据显示，京东工业的毛利率从2021年的18.6%下降到2023年的16.1%，与固安捷39.3%的毛利率相比，差距依然明显。

另外，京东工业与京东集团之间的强捆绑关系使其面临一定的不确定性。截至2024年上半年，京东集团仍为其贡献了43.4%的收入。

淘宝等电商平台也在加速布局工业品市场。本月，淘宝上线了“淘宝企业购”平台，涵盖了超过11亿种商品，进一步加剧了市场竞争。

随着京东工业上市推进，市场也关注京东系其他潜在上市资源。

今年，刘强东商业动作频繁：补贴300亿发起外卖大战，“七鲜小厨”+品酒会杀入酒旅，机器人赛道三个月投了六家公司，还要搞稳定币挑战支付宝。

刘强东还开启“买买买”模式，收购动作从澳大利亚物流中心、中国香港连锁超市，到欧洲电子零售巨头、新加坡物流枢纽，累计计划投入近 245 亿元。

与京东工业同期分拆的京东产发（主营基础设施建设、资产管理），曾传申请 IPO 但后续消息稀少；京东科技（原京东数科）2022 年更名后重启港股上市申请，至今无最新进展，其资本运作路径仍存变数。

目前，刘强东的“供应链帝国”已形成覆盖零售、物流、健康、工业的多上市平台格局，总市值超7000亿港元的这一板块，能否诞生下一个独角兽，正受资本市场期待。

来源：ZAKER财经