行业研究 | 山西铝土矿与氧化铝产业的现状及发展路径

摘要：山西铝土矿资源利用情况及氧化铝产业现状：山西铝土矿具备勘查程度高、开发程度低、中小型、多伴生等特征；省内铝土矿开发由国企主导，近五年产量和市占率持续走低，但逐步形成市场化转让机制。山西氧化铝行业由国央企主导，进口矿依赖度系统性提升。

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山西铝土矿资源利用情况及氧化铝产业现状：山西铝土矿具备勘查程度高、开发程度低、中小型、多伴生等特征；省内铝土矿开发由国企主导，近五年产量和市占率持续走低，但逐步形成市场化转让机制。山西氧化铝行业由国央企主导，进口矿依赖度系统性提升。

铝土矿行业：中国铝土矿资源保障能力差，静态储采比显著低于全球平均水平；资源集中于桂豫黔晋四省，具备铝硅比低、单体规模小、伴生组分多的特征。针对国内资源，国家鼓励3-5年内增储上产和探索煤铝共采，海外资源则采取多国配置以及产业换资源的战略。

氧化铝行业：行业名义产能过剩，国家从严管控新增产能。预计行业能效环保水平系统性提升，海外矿继续占据主导地位；南方省份和港口城市的产能占比将有所提高；铝企纵向一体化程度进一步加深。氧化铝未来1-2年全球名义产能增幅可观，整体供给偏宽松。

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