行业研究 | 广西有色金属产业突围之路

摘要：从资源优势到产业优势，广西有色金属产业前景广阔。广西有色金属资源禀赋较为突出，已形成较为完备的制造体系；锰矿、氧化铝等多个品种在全国产量占比领先。自治区推动铝、锰、铅锌等产业统筹发展，将资源优势向产业优势转化。

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从资源优势到产业优势，广西有色金属产业前景广阔。广西有色金属资源禀赋较为突出，已形成较为完备的制造体系；锰矿、氧化铝等多个品种在全国产量占比领先。自治区推动铝、锰、铅锌等产业统筹发展，将资源优势向产业优势转化。

国内铝产业以调结构为主要发展基调，广西铝产业须扬长补短。过剩格局下的氧化铝行业面临产能严控和门槛提升的约束，电解铝绿色化改造方兴未艾，铝加工呈现兼并重组和高端化的发展趋势。铝土资源优势和电价劣势导致广西氧化铝和电解铝环节竞争力迥异。广西铝产业发展方向包括参与东盟铝土矿开发、非冶金级氧化铝开发、铝冶炼清洁能源替代、精深加工产能扩张等。

二元格局致锰产业存在整合预期，广西须聚焦电池锰材领域。锰需求存在钢铁领域消费见顶和电池锰材消费温和增长的二元格局，传统锰产品面临竞争加剧和产能整合的趋势。广西锰矿和冶炼品具备较高市占率，建议提高锰矿开发准入门槛和推动电解锰兼并重组，聚焦电池级硫酸锰和四氧化三锰产业的导入和壮大。

铅锌不同环节景气度分化，广西铅锌产业结构待优化。基于矿采选和冶炼环节产能释放情况的差异，2025年原生铅加工费或继续承压，锌加工费则存在上行空间。广西铅锌产业各环节与其他产区相比无明显成本优势，强化区内资源保障、提升产品附加值和推动再生铅产业链建设是后续发展重点。

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