摘要：医疗美容行业是兼具医疗与消费双重属性的新兴行业。近年来，随着经济条件不断改善、人均可支配收入的不断增长、医疗技术发展成熟、医疗美容的社会接受度持续提升，医疗美容行业发展迅速。根据弗若斯特沙利文2025年2月11日发布的文章，当前中国整形医师数量达3000名，位
医疗美容行业是兼具医疗与消费双重属性的新兴行业。近年来，随着经济条件不断改善、人均可支配收入的不断增长、医疗技术发展成熟、医疗美容的社会接受度持续提升，医疗美容行业发展迅速。根据弗若斯特沙利文2025年2月11日发布的文章，当前中国整形医师数量达3000名，位列全球第四。
德勤及艾尔建《中国医美行业2024 年度洞悉报告》预测， 2024 年-2027 年预计市场将保持10%-15%的年复合增长。根据和君咨询《中国医疗美容健康行业深度研究报告》，从渗透率上来看，与美国、韩国等国家相比，我国的医美市场渗透率尚有至少 2-5 倍的增长潜力，目前仅处于4-5%的水平。
——摘自朗姿股份（002612.SZ）披露的2025年半年度报告。
很显然，从女装、童装起家的朗姿股份，坚信医美行业“钱景光明”。朗姿股份披露的2025年半年度报告显示：报告期内，朗姿股份实现营业收入27.88亿元，同比减少4.30%；实现归母净利润2.74亿元，同比增长64.09%。其中，医美业务收入13.33亿元（占总收入的47.81%），同比增长11.64%。
归母净利润之所以逆势大增，与报告期内，朗姿股份减持若羽臣（003010.SZ）股票有关。根据半年报披露，减持若羽臣股票累计成交金额2.17亿元，扣除成本和交易税费后确认投资收益1.66亿元，影响当期净利润1.41亿元，占最近一个会计年度归母净利润的54.99%。
公开资料显示，若羽臣是一家电商综合服务提供商，提供定位、店铺运营、渠道分销、整合营销、数据挖掘、仓储物流等全方位的电子商务综合服务。朗姿股份是若羽臣的发起人之一，2015年其通过增资获得若羽臣20%股份。若羽臣上市后，朗姿股份持股比例稀释至12.33%，此后开始多次减持。
2022年10月-11月，朗姿股份首次减持，持股比例从12.33%降至10.54%。2023年6月—7月再次减持，持股比例降至9.61%。
2025年以来，朗姿股份减持节奏加快。作为曾以战略投资者身份入股的朗姿股份，其减持理由为“自身资金规划安排”。 2月26日，若羽臣披露朗姿股份计划合计减持不超过476.8071万股，不超过总股本的3%。截至5月20日，朗姿股份通过集中竞价交易和大宗交易方式减持476.762万股，占剔除回购专用账户股份后的总股本比例3.00%，套现约2.17亿元，持股比例从10.3%滑落至7.3%。
6月8日，若羽臣公告称朗姿股份计划再次减持不超过476.8万股，占总股本3%，若本次减持计划完成，朗姿股份持股比例将降至4.04%，不再是持股5%以上的股东。
若按公告后一交易日（6月9日）的收盘价50.12元/股粗略估算，此次减持，朗姿股份减持金额或将超过2亿元。 若羽臣为稳定股价，于6月9日将回购股份价格上限从30.22元/股上调至88.4元/股，资金规模10亿元至20亿元不变。
整体营业收入同比下降4.30%，但医美业务同比增长11.64%，“一降一增”更能反映出，医美已成为朗姿股份的增长引擎。与此同时，随着医美收入占据朗姿股份近一半的营收，医美无疑已替代女装，成为朗姿核心的业务。
公开资料显示，朗姿医美旗下主要包括4个连锁医美品牌，以及2家独立医美医院，分别为：米兰柏羽（四川米兰、成都高新米兰、深圳米兰、西安米兰、北京米兰丽都、郑州米兰集美）、晶肤医美（成都15家，陕西7家，湖南4家，重庆2家）、高一生（西安高一生）、韩辰医美（昆明韩辰、武汉韩辰），以及武汉五洲整形外科医院、湖南雅美医疗美容医院。
根据半年报披露，2025年1-6月，朗姿旗下医美品牌毛利率均在50%以上，但核心品牌为“米兰柏羽”，根据上文披露，虽然米兰柏羽医院只有6家，但贡献营业收入比重接近一半。作为对比，晶肤医美医院多达28家，但贡献营业收入不足20%。
收入前五医美机构分别为：四川米兰2.61亿元，昆明韩辰1.38亿元，北京米兰丽都0.99亿元，成都高新米兰0.98亿元，武汉五洲整形外科医院0.88亿元，分别占医美收入的19.57%、10.37%、7.45%、7.32%、6.60%。
一美社注意到，朗姿收入前五医美机构中，武汉五洲（武汉五洲整形外科医院有限公司）降幅最大，同比下降超19%。与此同时，武汉五洲近一年多以来多次被监管处罚。
2024年6月26日，武汉市洪山区卫生健康局一口气给武汉五洲开出了3张警告罚单，违法事实包括：
1）存在未取得生物安全实验室备案证书，在不符合相应生物安全要求的实验室从事艾滋病毒、乙型肝炎病毒、丙型肝炎病毒、苍白（梅毒）密螺旋体的实验活动的行为
2）存在顾客的病历中未记载植入性医疗器械（透明质酸钠）的关键性技术参数等信息以及与使用质量安全密切相关的必要信息的行为；
3）存在未对本单位从事医疗废物收集、运送、贮存、处置的工作人员进行相关法律和专业技术、安全防护以及紧急处理等知识的培训的行为。
同年8月24日，武汉五洲又被武汉市卫健委罚款3500元，违法事实：武汉五洲整形外科医院未执行《医院消毒卫生标准》使用中的紫外线灯辐射照度值不达标。10月28日，武汉五洲被武汉市洪山区市场监督管理局罚款2.86万元，违法事实：当事人经营过程中，在经营场所墙面、灯箱等以及抖 音平台、美团平台、小红书、大众点评等做广告推广过程中，发布涉及宣传有效率、安全性保证等 诊疗效果、利用患者形象作证明、超出《医疗广告审查证明》广告样件内容发布广告等违法广告行为。
今年4月1日，武汉五洲又因接诊罗丽华造成“三级丁等医疗事故，医方负主要责任”再次被武汉市洪山区卫生健康局开出警告罚单。6月19日，武汉市洪山区市场监督管理局又对武汉五洲开出警告那个并罚款600元的罚单，违法事实：当事人在抖音、小红书发布的宣传广告与当事人所获得的《医疗广告审查证明》所附广告样件不一致。
一美社注意到，截至9月26日，武汉五洲在美团上共有10181条评价（消费后评价9639条），其中低分评价473条；在新氧上共有消费后日记1214篇，好评笔记704篇，差评笔记53篇。
作为对比，收入前五医美机构中，只有昆明韩辰营业收入同比增长，且增长幅度与朗姿医美收入增幅“同频”。自2023年开始，昆明韩辰没有受到监管处罚，也不像四川米兰多次出现“医疗服务合同纠纷”。
截至9月26日，昆明韩辰在美团上共有13675条评价（消费后评价13567），其中低分评价388条；在新氧上共有消费后日记4018篇，好评笔记3376篇，差评笔记88篇。
来源：新浪财经