摘要：近年来，巴西农资经销商行业出现了一些令人担忧的现象。一些大型经销商不再是单纯卖种子、化肥、农药的公司，而是操作起了金融游戏。风险不断积累，资本对上至供应商下至巴西农户的影响之利弊得失，值得讨论。

Vice General Manager

AgroPages 世界农化网

近年来，巴西农资经销商行业出现了一些令人担忧的现象。一些大型经销商不再是单纯卖种子、化肥、农药的公司，而是操作起了金融游戏。风险不断积累，资本对上至供应商下至巴西农户的影响之利弊得失，值得讨论。

当经销商变成″金融玩家″

AgroGalaxy和Lavoro等经销商靠着私募资金的支持而迅速扩张。但风光的背后，是有经验的从业者都能嗅到的脱实向虚。Fiagril等也似乎走上了类似的道路。

问题一：并购的″魔咒″

过去，大公司热衷于收购其他经销商，要实现″现代化″和规模扩张。但实际操作中强行整合，缺乏真正融合：像″组装电脑″，硬件堆砌，但驱动冲突、系统崩溃。

另外一般这类集团运营成本高昂：很多费用是按照″PPT版利润″计算，而公司真正的现金流可能流血不止。

债务高筑：大量向银行和其他金融机构借款，杠杆加得过高，等于拿别人的钱冒险。

问题二：神秘的″商誉″陷阱

2018年，在某项巴西收购项目中，账面上多出了一笔高达价值十数亿元人民币的″商誉″。什么是商誉？简单说，就是收购价超过被收购公司实际资产价值的部分。

问题是，这些巴西资产并未达到预期业绩，公司不得不确认价值数亿元人民币的减值损失。

农资经销商的″金融操作″

操作一：双重担保—″一份农产品给多个买家″

在一些已进入司法重整的经销商中，发现了一种危险模式：

同一批农产品，同时作为″农产品换农资″合同和商业汇票的担保，这就像把一件商品卖给多个客户，等到交货时必然引发纠纷。

操作二：模拟汇票—空手套白狼

商业汇票本应是基于真实交易的付款承诺。但有些经销商开具没有真实交易背景的″模拟汇票″，纯粹作为融资工具。

根据巴西刑法第172条，开具与实际情况不符的汇票是犯罪行为，可判处2-4年拘役和罚金。

操作三：汇率陷阱—已经本土化的农资还要收汇率变动费

市场上有试图对已经本土化的农资转嫁汇率变动的行为。巴西法律对此有明确规定：这属于非法收费。汇率在开具发票时就已经锁定，到期时再收取汇率变动费用是不合理的。

来自巴西本土资深专家的建议

给农村生产者的实用建议，面对这些复杂情况，农户如何保护自己？

要求看账本：在签订合同前，要求查看经销商（最好是经审计的）财务报表

避免双重担保：明确禁止对同一笔交易同时使用CPR（农产品抵押凭证，代表未来交付农产品的权利）和汇票的条款

拒绝非法汇率费用：对已本土化的农资，拒绝支付汇率变动费用

像银行一样审查合作伙伴：请会计师或银行经理帮助分析经销商的偿付能力

警惕过于优惠的条件：如果折扣好得令人难以置信，很可能隐藏着风险

回归本质，警惕金融陷阱

农资经销商本质上是物流和技术服务提供者，不是银行。一旦遇到收成不好、利率上升或价格波动，整个系统就可能崩溃。

对农户而言，透明度、农场管理和合同审慎才是生存所必需。 好的合作伙伴不是那些背台词的人，而是能建立在清晰合同、账目清楚、风险共担基础上的人。

记住：在农业领域，再漂亮的文案也代替不了实实在在的收获。巴西是全球最大的农药市场，在终端面临巨大不确定的情况下，我国供应链上游务必谨慎投资谨慎投资谨慎投资。保护自己的最佳方式，就是在当下快速变化的历史阶段保持清醒头脑，足够的定力。

免责声明：本文基于公开信息和行业分析，旨在提高风险意识，不构成投资建议。具体决策请咨询专业人士。

来源：世界农化网