摘要：跨境支付指两个或两个以上国家或地区之间因跨国贸易、海外投资、跨国金融交易 等贸易活动或金融活动，通过一定的支付系统与结算系统实现资金跨国或跨地区的 转移与收付。上述跨境支付有着很多不同的交易场景，涉及到跨境经济活动的方方 面面。 2015年到2024年，全球跨

（一）跨境支付的交易场景

跨境支付指两个或两个以上国家或地区之间因跨国贸易、海外投资、跨国金融交易 等贸易活动或金融活动，通过一定的支付系统与结算系统实现资金跨国或跨地区的 转移与收付。上述跨境支付有着很多不同的交易场景，涉及到跨境经济活动的方方 面面。 2015年到2024年，全球跨境支付的交易规模整体成上升趋势，累计增长 41.05%。在2018年，由于中美贸易战升级，全球跨境贸易受到冲击，同时欧盟第 五次反洗钱指令生效，对于支付机构的合规要求进一步升高，多种因素综合影响 下，全球跨境支付交易规模收缩，减少16.67%。此后，在2018年到2022年，全球 跨境支付交易规模以约5%的年增速平稳增长。2023年，ISO 20022标准（金融业 端到端、全生命周期可扩展的语义模型与报文规范）落地，跨境支付效率提升， B2B跨境支付规模增长21.77%，带动整体跨境支付交易规模增长21.94%。

截至目前，虽然在大额跨境支付中，传统的银行电汇模式仍然占据主导；但在小额 高频场景下，以数字钱包为主要代表的线上支付模式已经成为了主流支付模式，颠 覆了原有的跨境支付行业格局。

1. B2B场景

B2B跨境支付是指企业与企业之间跨越国界的资金结算活动，主要服务于国际贸 易、跨境投资、跨境服务合作等商业场景，是全球产业链和供应链运转的核心流程 之一。其最显著的特征是交易规模大且周期长，单笔金额可超过千万美元，结算周 期关联合同约定与物流进度，交易全流程可超过一个月。在合规层面，B2B跨境支付需同时满足交易双方所在国的监管要求，涵盖外汇管制、反洗钱、反恐怖融资及 税务合规等。此外，其支付流程复杂，参与主体众多，需经历合同审核、发票校 验、外汇申报、资金划转、到账确认等一系列环节。

2. B2C场景

B2C跨境支付聚焦企业向境外个人转移资金的结算行为。与B2B的大额对公结算不 同，其特征为小额高频与个人身份核验。单笔交易金额通常从几十美元到数万美元 不等，交易频率高。合规层面，支付机构必须对收款个人完成全面的KYC身份验 证，确保资金用途合法，企业作为付款主体需向监管机构详细报备资金用途。跨境 电商平台向个人卖家回款、企业向境外自由职业者支付服务费等都是常见的B2C跨 境支付场景。

3. C2B场景

C2B跨境支付指个人向境外企业支付资金的结算行为，是个人为购买商品、服务或履行义务而发起的跨境消费或采购，其由个人主导支付决策、小额零售属性强且依 赖本地支付工具。个人作为付款方，对支付流程的便捷性、成本透明度敏感度极 高。其中既有购买海外商品等高频小额交易，也包含留学学费等相对低频大额支 付。受所在国外汇管制影响，个人购汇或支付常面临额度限制。根据中国政府网， 中国个人每年可购汇5万美元用于境外消费、留学等合规用途，超出需额外审批。

4. C2C场景

C2C跨境支付是不同国家或地区自然人之间因交易或资金转移产生的跨境资金结 算，不涉及企业主体，是贴近普通用户日常生活的跨境支付类型。其特征为交易金 额小、频率高，单笔金额多在几千美元以内，交易频次却可能极高，如个人二手商 品高频转卖等。个人用户对支付流程的便捷性、手续费高低与到账速度敏感度远高 于企业，更倾向选择操作简单、费率透明的数字化工具。同时，为满足各国反洗 钱、反恐怖融资及KYC监管要求，支付机构必须核验个人身份与交易背景，防范资 金滥用风险。

（二）跨境支付的发展历程

跨境支付自人类文明诞生以来就已经存在，并随着人类社会的进步而不断发展。从 远古时期不同部落之间的物物交换到中国春秋战国时期各国之间用贵金属铸币进行 的贸易，再到欧洲中世纪出现的汇票制度，跨境支付在人类历史上有着诸多不同的 形式。而随着现代经济制度的建立以及经济全球化的推进，跨境支付的方式也逐渐 复杂化与现代化。

1. 银行电汇

银行电汇是指银行以电报、电传或环球银行间金融电讯网络方式，指示代理行将款 项支付给指定收款人的汇款方式。这一跨境支付的模式可以追溯到1871年美国西联 公司以电报指令代替纸质汇票，实现同日或次日到账。此后，这种电汇模式逐步向 全球各国推广。1918年，美联储利用其与海外代理行的关系，正式开办国际电报汇 款，银行电汇首次突破国境，用于跨境支付。1973年，SWIFT在比利时成立，次 年上线网络，统一了电文格式、身份验证和清算流程，实现跨国电汇的直通式处 理。如今，跨境的银行电汇有很大比例在SWIFT网络上实现，是跨境支付的重要支 付模式。

在银行电汇跨境支付中，汇款人向银行提出汇款后，汇款行将汇款报文通过SWIFT 发送给收款行，并将资金汇向收款行。若汇款行和收款行之间没有直接清算账户或 代理关系，则需要经过与双方都建立有直接清算账户的银行作为中间行，以完成汇 款。

虽然SWIFT为全球跨境支付系统的构建与发展做出了较大的贡献，但其也带来了一 定的地缘性风险。伊朗银行曾于2012年和2018年两度被排除在SWIFT系统之外， 导致伊朗跨境贸易受到影响，引发恶性通胀的爆发。2022年俄乌冲突爆发后，部分 俄罗斯银行被排除在SWIFT系统之外，对俄罗斯的经济和金融体系带来了破坏。如 果全球跨境银行电汇完全依赖于SWIFT，避免这样的地缘性风险就比较困难，因此 很多国家都开始推动替代性的支付系统。 CIPS是中国人民银行为推动人民币国际化而专门建设的、专司人民币跨境支付清 算业务的批发类支付系统。根据人民币国际化报告（2024），2009年7月，国务院 在上海等5城市启动跨境贸易人民币结算试点，人民币国际化的征程就此启动。根 据中国政府网报道，2015年10月8日，CIPS正式上线，覆盖境内19家银行与境外 138家银行，辐射全球的38个经济体。根据CIPS官网，2018年，CIPS二期启动， 业务覆盖面扩大至全球155个国家和地区，包括一带一路沿线60个国家和地区。根 据北大汇丰金融研究院资管研究中心，截止到2024年12月，CIPS业务已经触及全 球185个国家和地区，其中包括136个一带一路沿线经济体，渗透率约90%。

2. 国际信用卡直连支付

国际信用卡跨境清算，是持卡人在境外消费后，交易信息经商户收单机构上传至卡组织（如 Visa、MasterCard），卡组织完成信息核验与清算指令下发，再由发卡 行（持卡人所属银行）按汇率换算扣账，最后卡组织协调收单机构与发卡行完成资 金跨境划转，实现交易闭环。国际信用卡逐步从商业信用工具转向银行信用工具， 其发行也逐渐组织化。Visa与MasterCard是目前全球最大的两个卡组织。 Visa起源于1958年美国银行发行的BankAmericard。1966年起，美国银行通过授权 将这一系统输出到了海外。1968年，Dee Hock牵头成立NBI；为便于全球推广， 1974年海外联盟取名Ibanco；1976年9月，NBI与Ibanco统一更名为Visa。1986年 起Visa率先上线多币种清算并建成全球7×24的VisaNet，实现跨境秒级结算。如 今，Visa已成为跨境支付的主干通道，把全球商户、收单行与发卡行无缝接入同一 清算网络。 MasterCard起源于20世纪40年代美国若干银行向客户发行“可在本地商店当现金用” 的购物券。到1966年，为抗衡BankAmericard，几家加州银行成立非股份制联盟 ICA。1969年，ICA统一标识为“Master Charge: The Interbank Card”。1978年正式 改名MasterCard，确立国际化定位。如今MasterCard已成为全球第二大支付科技 平台。

在国际信用卡跨境支付中，持卡人先向收单行发起支付请求，再由收单行通过卡组 织网络将交易报文发送给发卡行（通过自有系统如visa net），发卡行检查信用卡 额度后，将资金通过卡组织清算账户汇给收单行，完成支付。

在北美、土耳其、中国香港等地，信用卡支付是主流消费方式。其中，根据空中云 汇统计，中国香港有高达82%的线上购物者使用信用卡支付。而在中国大陆、印 度、北欧等地，数字钱包是更受欢迎的支付方式。

3. 第三方支付平台

第三方支付平台是指独立于传统银行体系之外，为交易双方提供资金流转中介服务 的机构。其通过技术手段连接消费者、商家及银行，实现网络支付、转账、结算等 功能。1996年美国First Virtual推出全球首个电子邮箱付款，奠定托管式第三方支 付雏形。1998年美国Confinity上线电子邮箱钱包，次年与X.com合并后改名 PayPal，专注eBay跨境收款。第三方支付平台开始用于跨境支付。此后，第三方 支付平台在全球范围内迅速传播，成为继银行电汇、国际信用卡支付以后的又一跨 境支付主渠道。 在第三方支付平台跨境支付中，当用户选择某一平台并发起支付后，平台先冻结对 应资金，再于平台资金池中换汇，最终汇款到收款方并完成支付结算。 我们将在后文详细分析这一支付模式。

（一）传统跨境支付模式的困境

传统的跨境支付模式在支撑国际贸易、个人汇款和跨境消费方面发挥了重要作用， 为经济全球化与各国经济发展提供了较大的助力。但随着人类社会的进步，跨国经 济活动蓬勃发展，传统跨境支付模式固有的结构性缺陷也日益凸显。这些缺陷制约 了中小企业和个人用户的全球参与度，使得全球经济发展收到了一定的掣肘。 传统跨境支付的成本问题是一个结构性难题，其高昂的费用不仅体现在直接的手续 费上，更隐藏在汇率转换、中间行扣费等多个环节，一笔小额汇款的费用可能占到 汇款总额的相当比例。其中，银行电汇作为最传统的跨境支付方式，其成本结构尤 为复杂和昂贵。其费用由包括汇款手续费、电讯费以及潜在的中间行费在内的用多 个环节的费用累加而成，使得用户难以在事前准确预估最终成本，且费用高于境内 支付。

传统跨境支付模式在处理速度上普遍存在滞后，一笔款项从汇出到最终入账，往往 需要数天时间。这种低效率不仅影响了商业活动的资金周转，也给个人用户带来了 诸多不便，如此漫长的处理周期，已经越来越难适应现代商业对资金快速流转的需求。其根本原因在于，传统体系依赖于复杂的、串联式的代理行清算网络，涉及多 个中介机构的人工处理和系统交互，任何一个环节出现延迟，都会影响整个流程的 时效性。

由于流程复杂、涉及多方、信息传递链条长等特点，传统跨境支付模式还面临着来 自欺诈、信息泄露和系统性风险等多方面的严峻挑战。无论是银行电汇、国际信用 卡还是第三方支付平台，都无法完全避免安全漏洞，给用户和商户的资金安全带来 了持续的威胁。 此外，传统跨境支付模式的覆盖范围并非如想象中那般无远弗届，其服务受到代理 行网络、发卡组织、收单行、监管牌照等多重因素的限制，导致在一些国家和地 区，特别是金融基础设施薄弱的新兴市场，其服务存在空白或受限，无法满足全球 用户多样化的支付需求。

（二）第三方支付平台为传统模式带来的革新

如上文所说，第三方支付平台在跨境支付领域的重要性正不断提升。XBMT是第三 方支付平台的一种重要类型。XBMT的本质是构建跨境资金池，为企业提供多币种 资金池，使其能在不同国家之间灵活付款。XBMT负责管理合规性和银行关系，企 业或个人则获得单一的多币种银行产品，构成一个闭环，流动性在各个账户之间进 行内部管理。它们让企业无需直接通过SWIFT通道也能完成全球付款。数字钱包也 是第三方支付平台的一种重要类型。数字钱包是一种用于存储、管理和使用资产的 工具，能让用户通过电子交易换取商品和服务。其具备诸多实用功能与特点：支持 银行账户松耦合，无需银行账户即可开立；采用多重加密技术保障安全性，实名钱 包还可挂失防盗用；提供多终端选择，适配智能手机、IC卡、功能机等设备。 第三方支付平台通过在全球主要贸易地区搭建本地化结算账户体系和资金池，将跨 国资金流转转化为本地清算，借助美国ACH、欧洲SEPA等本地支付网络实现快速 划款，缩短资金中转路径。同时，其依托API直连和自动化合规校验，替代传统人 工录入与审核，实现交易指令实时传递和全流程自动化处理，摆脱银行批量清算的 时间限制，支持7×24小时实时清算。最终，其将传统跨境支付T+2～5的周期缩短 到了平均T+2以内。

第三方支付平台依托规模化交易优势降低单位成本，通过聚合海量跨境支付需求， 与全球银行、清算机构谈判时获得更低的通道费率，将规模效应带来的成本节约传 导至用户端。此外，其通过直连目标地区的本地支付网络，直接跳过冗余中间行， 砍掉层层叠加的中转手续费。其还以技术替代人工降低运营成本，通过智能对账工 具等技术手段压缩自身运营开支。同时，其采用统一费率公示，将货币兑换、清算 等环节的成本打包为明确费用，避免用户承担额外隐性成本，最终实现整体支付费 用的降低。

第三方支付平台按照各地监管要求，建立覆盖用户身份核验、交易目的审查、资金 来源追溯的全流程合规体系，确保每笔交易符合跨境支付的监管红线，从源头规避 违法违规风险。此外，其强化技术层安全防护保障信息与资金安全，采用银行级加 密技术确保用户信息和交易指令在传输过程中不被篡改或泄露；搭建独立的资金清 算系统，与用户账户体系严格隔离，通过多级权限审批机制管控资金调拨权限，避 免内部操作风险。其还通过智能风控技术实现实时风险拦截，利用大数据和 AI 算 法构建动态风控模型，有效的提高了跨境支付的安全性。 不考虑汇款速度、费用和安全性这些硬指标，比起传统模式，第三方支付平台在用 户体验方面也有提升。其简化界面设计，使用户可一键调用常用收款人信息，无需 重复填写繁琐资料；支持多语言切换和实时汇率可视化展示，搭配智能客服即时解 答疑问；还能整合账单管理、交易记录导出等工具，让跨境支付更贴合用户日常操 作习惯。

欧美跨境三方支付体系：

北美

PayPal

PayPal是全球领先的第三方支付平台，1998年成立于美国加利福尼亚州圣何塞。 作为北美跨境支付领域的核心玩家，其服务覆盖203个国家和地区，支持26种货币 交易。通过集成多币种结算、汇率转换及防欺诈技术，PayPal为个人用户和企业提 供便捷安全的跨境支付体验。

根据PayPal年报，2013年到2024年，PayPal的活跃账户数提高了3倍有余。其 中，在2013年到2021年，其活跃用户数年均增长率达到约14.62%；而2022年起， 疫情红利消退叠加市场竞争加剧，导致其活跃用户数进入振荡期。同时，在2013年 到2024年，PayPal的TPV增长了9倍有余，年均增长率达约22.18%。

根据PayPal年报，2013年到2024年PayPal的非GAAP营业利润增长了4倍多，除 2022年以外，基本保持匀速增长，年均增量约15%。由于PayPal以支付业务为核 心，其非GAAP营业利润的增长情况与其活跃账户数和TPV增长趋势基本趋同。

在跨境支付领域，PayPal的主要应用场景如下：（1）跨境电商购物。PayPal能为 世界各地的买家提供他们所偏好的支付方式。无论是在大型电商平台，还是在中小 商家的自有网站，消费者都可以使用PayPal进行支付。（2）游戏出海支付。 PayPal支持多种主流支付方式，助力跨境游戏商家触达全球消费者群体。通过游戏 销售、游戏内购买、订阅服务和广告营销等方式，PayPal为数娱跨境提供有力支 持。（3）跨境转账。PayPal用户可以向其他PayPal账户转账，也可以通过其旗下 的Xoom服务将资金转账到银行账户、移动钱包等。（4）B2B贸易。对于外贸 B2B企业，PayPal提供了多种收款方案。企业可以通过PayPal向全球多个国家或地 区的客户发送收款请求，方便快捷地开展跨境贸易业务。 全球发展计划： PayPal正在打造全球数字钱包互联网PayPal World，其将PayPal与全球各国头部 数字钱包打通，使PayPal用户在海外可直接利用当地钱包商的付款码付款，也使海 外消费者可用本地数字钱包向美国商户付款，还支持PayPal用户向其他海外数字钱 包直接汇款。根据PayPal官网，PayPal World目前处于灰度测试阶段，首批功能已 经向部分用户开放，预计于今年秋季正式上线。

欧洲

Adyen

Adyen是欧洲跨境支付第三方支付平台的主要玩家之一，于2006年在荷兰阿姆斯特 丹成立。其具备强大的全球覆盖能力，支持全球主流支付方式，业务范围遍及欧 洲、北美、亚太、拉美和中东等地，服务各国大型跨国企业和平台型客户。Adyen 通过数据生态系统帮助企业实现增长，同时结合机器学习保护企业免受欺诈。

根据Adyen年报，2015年到2024年，Adyen支付流水提高了近40倍，最低年增速超 过25%，增长动力强劲。POS支付是Adyen支付业务的重要板块，2018年到2024 年，其POS支付流水增长了14倍，年均增速约55.28%。POS支付流水占总支付流 水基本逐年提升，截止2024年已超过18%。

根据Adyen年报，2024年，Adyen非利息收入22.26亿欧元。其中，资金结算费用 收入13.12亿欧元，占约58.94%；支付处理费用收入5.47亿欧元，占约24.59%；商 品销售收入9493.4万欧元，占约4.27%；其他服务收入2.72亿欧元，占约12.21%。

在跨境支付领域，Adyen的主要应用场景如下：（1）跨境电商。Adyen支持全球 多种本地支付方式，并为跨境电商提供虚拟卡业务，企业可实时生成子卡并设置消 费限额，方便资金管理。（2）B2B业务。Adyen为企业提供多币种资金池实时兑 换服务，汇率同步银行间市场，帮助企业提升资金管理效率。（3）零售行业。 Adyen为零售企业提供支付解决方案。消费者可以在不同渠道进行支付，商户能够 在一个平台上统一管理支付，同时获得合并的销售数据和消费者行为洞察。（4） 平台经济。Adyen针对平台型企业推出Adyen for Platforms，支持平台及其商户进 行APP支付、跨境交易和多币种结算。

根据Adyen官网，2025年1月，Adyen推出基于人工智能的支付解决方案Adyen Uplift，帮助企业优化支付流程。该套件整合了风险控制、转化率提升和成本管理 功能，试点客户的支付转化率提升最高达6%，手动风险规则平均降低86%，同时 降低了5%的支付成本。 区域布局上，根据Adyen官网，Adyen在东南亚深化本地化服务，与多家企业扩展 合作；Adyen还积极布局外汇与数字银行领域，利用多地区银行牌照简化跨境结 算，通过动态3DS认证等技术响应欧盟即时支付新规，确保在合规前提下优化支付效率。根据PR Newswire，Adyen借助SFO 1智能终端提升Joe & The Juice的线下 支付体验，帮其向北美扩张。根据移动支付网，Adyen与Klarna扩展全球收单合 作，在支付终端上推出灵活的支付方式。

Wise

Wise也是欧洲跨境支付领域第三方支付平台的主要参与者之一。2021年在伦敦证 交所上市。公司采用双中心架构，英国伦敦作为全球运营中心，爱沙尼亚塔林作为 技术研发中心。其汇款业务覆盖91个国家及地区，支持48种货币，在欧洲、北美、 亚太等核心市场表现突出。

根据Wise年报，2020财年到2025财年，Wise活跃客户数增长了约3.3倍，年均增 长率达27.12%。在2025财年Wise的1560万活跃客户中，个人客户1490万，企业 客户70万。2020财年到2025财年，Wise的支付流水增长了约3.5倍，年均增长率达 28.34%。

根据Wise年报，在2025财年Wise总收入12.12亿欧元，同比增长15.20%。其中， 跨境支付收入8.4亿欧元，占69%；卡服务收入2.2亿欧元，占18%；其他收入1.52 亿欧元，占13%。跨境支付收入占比最高，为Wise主要收入来源。

在跨境支付领域，Wise的主要应用场景如下：（1）个人跨境收付款。Wise的用户 可用其接收从海外雇主处获得的工资，或从国外领取的退休金等，也可以通过 Wise向海外的个人或机构进行付款。（2）个人国际消费与账单管理。用户可以申 请Wise卡进行国际消费和现金提取，在世界各地支付和提取现金时无需任何外汇交 易费用。用户还可以通过Wise分摊账单。（3）个人跨境投资。投资者可以用 Wise绑定证券账户进行港美股等投资入金，从国内银行购汇后转至Wise账户，再 充值到证券账户，操作便捷。（4）企业跨境金融。Wise为企业提供多币种账户， 企业可以开设本地账户，还可通过Wise进行费用管理。Wise还为企业提供API接 口，方便企业将Wise的支付功能集成到自己的业务系统中。 根据移动支付网，2025年6月，Wise获得RBI原则性批准，成为跨境支付聚合商。 通过该牌照，Wise 将印度本地交易限额从原有的10万卢比提升至25万卢比，并支 持企业向海外汇款。目前Wise已在海得拉巴设立全栈办公室，未来计划接入印度 UPI系统，进一步降低跨境收款成本。

亚洲

亚洲不同区域资本开放程度不尽相同，资本开放度越高的背景下，来自欧美的支付 体系渗透度可能越高。

中国

Payoneer

Payoneer也是北美跨境支付第三方支付平台的主要玩家之一。其于2005年在纽约 成立，2021年成功在纳斯达克上市。根据Payoneer官网，其业务覆盖190多个国家 和地区，支持70种货币交易。在全球100个国家内，其拥有三家或以上金融合作伙 伴。

根据Payoneer业绩报告，2022Q4到2024Q4，Payoneer活跃核心用户数，即月均 流水超500美元且12个月持续活跃的用户，增长了14.75%，年均增长率达7.12%。 2021Q4到2024Q4，Payoneer总流水增加了38.89%，年均增长率达11.57%。

根据Payoneer业绩报告，2024年，Payoneer收益达9.77亿美元，同比增长18%， 增量1.47亿美元。其收益增长主要来源是SMB收益，其中SMB平台卖家收益增长 6630万美元，B2B SMB收益增长4700万美元，SMB DTC卖家收益增长1370万美 元，共计1.27亿美元，占收益总增量的约86.39%。

在跨境支付领域，Payoneer的主要应用场景如下：（1）跨境电商平台收款。 Payoneer全球多家大型跨境电商的合作伙伴，支持平台官方API对接和收款账户绑 定两种方式连接平台与卖家。（2）跨境独立站收单。Payoneer Checkout为独立 站商户提供收单服务，还新增了先买后付模式。（3）外贸出口B2B收结汇。 Payoneer为全球B2B跨境企业提供一站式外贸收结汇服务，用户无需在当地设立公 司，即可拥全球多个主流经济体的海外本地银行账户，也可申请海外国际T/T电汇 账户。（4）跨境资金互转与支付。Payoneer支持账户互转功能，用户还可以利用 Payoneer 账户中的余额直接付款至供应商或服务商的银行账户或Payoneer账户。 （5）跨境服务费用支付。Payoneer的随心付卡支持线上线下刷卡消费，方便跨境 企业和个人进行各类跨境服务费用的支付。

全球发展计划： 根据电商派报道，2025年8月，Payoneer正式推出了盈动全球计划，旨在通过一系 列深度行业洞察、产品与服务升级以及全球资源对接，助力中国企业在美国市场深 化布局，并在非美市场，尤其是欧洲市场，实现稳健的业务拓展。8月上旬， Payoneer在杭州与深圳举办了“盈动全球·欧洲跨境峰会”，探讨欧洲市场的机 遇与挑战，分享本地化经营的实战经验，并为参会商家提供专属的资源扶持与对接 机会。

连连数字

港股上市公司连连数字2009年创立于香港。根据公司官网，连连数字作为香港跨境 支付第三方支付平台的主要参与者，其旗下连连国际依托其65个全球牌照布局，与 全球100多个主流电商平台官方合作，支持超130种货币收付。它能够为全球不同 类型的商户和企业，尤其是跨境电商、外贸、留学教育机构、航旅和国际物流等行 业，提供定制化的数字支付解决方案。

根据连连数字年报，在2023年，连连数字还未上市时，其活跃客户群体规模就已经 达到了130万家，且同比增长50.8%，增长势头强劲。截止到2024年底，连连数字 累计服务客户数量已经达到590万家。2022年，连连数字TPV约人民币1.15万亿 元；2024年，其TPV已增长至人民币3.3万亿元，增长近3倍，年均增量近70%。

根据连连数字年报，2022到2024年，连连数字收入增长超90%，年增量约38%。 2024年，连连数字收入约13.15亿元。其中，跨境支付收入约8.08亿元，占61.43%，是其最主要的收入来源；境内支付收入约3.43亿元，占26.07%；增值服 务收入约1.46亿元，占11.12%。

在跨境支付领域，连连数字的主要应用场景如下：（1）跨境电商全链路支付。连 连数字的跨境电商支付深度聚焦C端交易驱动的电商生态，覆盖中小卖家与大型平 台的全链路资金需求。（2）B2B 跨境贸易支付。连连数字的B2B支付聚焦外贸公 司、生产企业等主体的供应链资金流转需求。支持企业与境外供应商、采购商之间 的大额货款结算，提供多币种汇出、批量付款等功能，适配合同约定的账期支付、 预付款等贸易模式。（3）航旅与场景化消费支付。连连数字聚焦高频出行及境外 消费场景，提供轻量化跨境支付解决方案，覆盖航旅全链条消费，支持多币种直接 结算；同时自动生成报账表单，适配企业差旅报销或个人消费记录需求。

根据连连国际官网，2025年，连连数字旗下连连国际联合Visa推出连连旅闪付。其 支持多币种直接结算，免换汇节约汇差且费用透明无加点，针对航旅企业返佣升 级、降低门槛，依托全球清算网络实现即刷即付。

空中云汇

空中云汇也是香港跨境支付第三方支付平台的主要玩家之一，是一家全球布局的金 融科技企业。根据空中云汇官网，其本地收款服务覆盖全球60多个国家和地区的超 20种货币，合作跨境电商平台超过40家，全球收单产品支持全球超180个国家和地区的160多种支付方式。

根据公司官网，2024年，空中云汇为全球15万家企业提供服务，客户群体增长了 50%。2025年3月，空中云汇实现年收入7.2亿美元，同比增长90%，预计2025年 全年运营收入达到10亿美元。截至2025年8月21日，其每年处理的全球交易总额已 超过1500亿美元。 在跨境支付领域，空中云汇的主要应用场景如下：（1）跨境电商与在线零售。空 中云汇为电商平台、独立站卖家提供本地化收单服务，支持多种主流支付方式提升 结账成功率。（2）游戏与数字内容行业。空中云汇整合应用商店收入、官网直付 等多渠道收款方式，帮助发行商拓展全球用户覆盖并减少平台佣金支出，支持向供 应商、广告商批量付款。（3）B2B 企业全球化支付。空中云汇聚焦跨国企业供应 链结算需求，通过实时付款方案缩短跨境资金流转周期，优化多时区供应商管理。 （4）软件订阅与 SaaS 服务。为技术企业设计灵活的循环收款方案，支持试用 期、套餐升级等计费模式，覆盖多种支付方式并与主流财务系统集成实现自动对 账。

根据空中云汇官网，2025年，空中云汇在新西兰和加拿大正式启动市场拓展并推出 实体卡产品。该实体卡作为其企业卡产品的一部分，补充了原有的虚拟卡选项，企 业能够向员工发行这种实体卡。在加拿大，卡片可绑定Apple Pay和Google Pay； 在新西兰，卡片可添加至Google Wallet，便于员工轻松实现移动支付，适用于线 下各类交易场景。

日本

KOMOJU

KOMOJU是日本跨境支付领域第三方支付平台的主要参与者之一。2016年，其由 总部位于日本东京的Degica推出，最初是为便利店提供支付服务，如今已发展成为 全渠道支付平台，并积极向全球布局。根据KOMOJU官网，其完全符合信用卡行 业的国际标准PCI DSS v4.0最新版本，并配备了世界一流的安全标准；目前，已有 超过20000家跨境商户借助KOMOJU实现业务增长。

根据幂简集成统计，KOMOJU有着较高的网络流量，2025年4月，其网站访问量达 到120万次。访问者随主要集中在日韩，但也包括印度、澳大利亚等全球多个国家 和地区。KOMOJU的跨境支付服务在全球多个国家都有较高的地位，根据 HulkApps报道，仅其韩国信用卡服务在波兰单一市场日交易处理量就能达到数千 笔。KOMOJU收入情况良好，根第三方平台Rocketreach.co估算，其员工人数仅 89人，年收入达500万美元。 在跨境支付领域，KOMOJU的主要应用场景如下：（1）跨境电商收款。KOMOJU 面向独立站、平台卖家或品牌官网，一次性接入当地主流支付方式，解决结账页缺 本地选项导致的弃单问题。（2）数字内容与订阅服务。KOMOJU聚焦游戏点卡等 虚拟商品或服务场景，支持这些虚拟商品或服务的全球循环扣款。（3）B2B贸易 结算。KOMOJU为跨境批发商、SaaS市场等提供多种支付通道，降低传统支付模 式下的成本与到账周期。（4）O2O场景。KOMOJU针对O2O业务，支持线上预订 支付和线下扫码，通过统一账户归集资金、对账和风控，实现O2O场景支付数据与 资金管理一体化。

韩国

Kakao Pay

Kakao Corporation旗下的Kakao Pay是韩国跨境支付领域的主要第三方支付平台之 一。自2014年推出以来，凭借KakaoTalk庞大的用户基础，迅速渗透韩国支付市场。根据移动支付网报道，Kakao Pay积极开拓跨境业务，已在全球50多个国家和 地区提供服务，支持 58 种货币，是韩国极具影响力的跨境支付平台。 根据Kakao Pay业绩报告，2018年到2024年，Kakao Pay年活跃用户数增长了2.24 倍，年均增长率14.42%。2024年，其年活跃用户3410万，其中三个及以上场景的 用户有2250万，占比约66%。2020年到2024年，Kakao Pay TPV增长了2.5倍，年 均增长率达25.71%。

根据Kakao Pay业绩报告，2021年到2024年，Kakao Pay收入增长67.06%，年均 增长率18.66%。2024年，其年收入7662.37亿韩元。其中，数字支付收入4899.9 亿韩元，占63.95%，为其主要收入来源；数字金融收入2441.46亿韩元，占 31.86%；其他收入321.01亿韩元，占4.19%。

在跨境支付领域，Kakao Pay的主要应用场景如下： （1）出境游线下扫码。 Kakao Pay助力韩国用户出境小额消费时，无需繁琐换汇，借Kakao Pay线下扫码 即可轻松付款。（2）入境韩国扫码。Kakao Pay打通多国钱包支付链路，便利外国游客入境韩国消费时，用本国常用钱包扫码韩国商户码就能完成付款。（3）跨 境电商线上收款。Kakao Pay拓展跨境电商线上收款场景，韩国消费者访问全球出 海电商网站时，直接用韩元通过Kakao Pay结算海外商家商品。（4）境外 ATM 取现。Kakao Pay构建境外ATM取现补充服务，用户遇现金需求，凭借Kakao Pay 可在当地ATM提取现金。

根据Kakao Pay业绩报告，Kakao Pay人工智能项目Pay i的首项服务保险诊断AI于 2025年6月正式推出。自2024年12月测试版发布以来，其历经3次更新，实用性得 以提升。Pay i为用户提供金融和支付类AI智能体，同时内部AI智能体推动运营自动 化。其通过与Kakao AI Agent深度集成，以及提升用户可及性，加速成为行业头部 AI服务。

印度

Paytm

Paytm成立于2010年，是印度跨境支付领域第三方支付平台的主要参与者，被称为 印度版支付宝。其业务范围广泛，涵盖C端和B端，在印度移动支付市场占据重要 地位。 根据Paytm年报，FY2019到FY2024，Paytm月交易用户增长了2.82倍，年均增量 达23%。FY2019到FY2025，Paytm GMV增长超8倍，年均增量超42%，最大年增 量达112.5%，除FY2025外年增量均超过30%。

根据Paytm年报，FY2021到FY2024，Paytm年收入增长3.55倍，年增量达 88.5%。由于2024年初受RBI处罚，FY2025其收入下降超30%。FY2025 Paytm年 收入为690亿卢比，其中支付服务收入403.9亿卢比，占58%，为其主要收入来源； 金融服务收入170.3亿卢比，占25%；其他收入115.8亿卢比，占17%。

在跨境支付领域，Paytm的主要应用场景如下：（1）跨境电商支付。Paytm为跨 境电商平台提供支付解决方案，支持国际信用卡和借记卡支付，帮助印度商家接收来自不同国家和地区的支付。（2）国际旅游支付。Paytm的UPI International使印 度旅客可在全球多个地区使用UPI交易，方便他们在旅游过程中进行无现金支付。 （3）数字内容与服务支付。Paytm支持在线音乐、视频、直播等数字娱乐平台的 跨境支付需求，以及在线教育平台的学费支付等。（4）金融服务支付。Paytm为 金融机构提供跨境支付服务，支持贷款、理财等业务的资金往来。 根据来上云吧报道，2025年，Paytm在其Android和iOS应用中正式上线由 Perplexity AI驱动的智能搜索工具问AI，用户可在首页免费工具区域直接使用。这 一功能旨在为用户提供金融、生活服务等领域的实时问答服务，例如查询汇率、理 财产品分析、支付流程指引等。

东南亚

Grab Holdings Limited

Grab Holdings Limited是东南亚跨境支付第三方支付平台的主要玩家之一，其2018 年于新加坡创立Grab Financial Group。Grab Financial Group其致力于推动金融普 惠，为未充分享受银行服务的东南亚人群提供服务。其旗下GrabPay作为其核心支 付产品，是商家无缝对接的销售点系统，也是东南亚消费者信赖的移动钱包。

根据Grab Holdings Limited年报，2019年到2021年，受疫情影响，Grab Holdings Limited的MTU下降了3.77%。2021年到2024年，其的MTU增长近47%，年增速约 13.70%。2019年到2024年，Grab Holdings Limited的GMV增长了71.28%，年增 速约14.40%。其中2020年到2022年，其GMV年均增速约26.33%，增长势头较 强。

根据Grab Holdings Limited年报，从业务板块来看，2019年到2022年，包括支付 业务在内的金融服务在Grab Holdings Limited的GMV中占比保持在约30%的水平 上。2023年虽有所下降，但仍接近25%，是Grab Holdings Limited的重要业务板 块。

在跨境支付领域，Grab Holdings Limited的主要应用场景如下：（1）跨境旅游消 费。国际游客在新加坡的GrabPay合作商户消费时，可直接使用自己国家的支付工 具付款，资金实现实时本地货币结算。（2）跨境电商支付。GrabPay为用户在跨 境电商场景提供支付支持，新加坡、马来西亚等地区的用户在一些全球电商网站购 物时，可选择从GrabPay钱包余额中直接支付。（3）个人跨境汇款。Grab针对东 南亚庞大的侨民群体推出个人跨境汇款服务，用户可通过GrabPay钱包向其他国家 的接收方发起转账，接收方收款后可直接将款项用于Grab生态内的日常消费，或提 现至本地银行账户。

根据Visa官网，2025年5月，Grab与Visa展开合作，探索AI商务的发展，致力于打 造安全、顺畅的结账体验，推动AI在数字交易领域发挥更重要作用，从日常购物到 复杂旅行预订等交易，AI都可能参与其中。

2C2P

2C2P 2003年成立于泰国，也是东南亚跨境支付领域的主要第三方支付平台玩家。 根据中国电子银行网，2C2P连接了泰国、新加坡、马来西亚等地区超250种支付方 式，支持全球主流货币交易。根据2C2P官网，其业务覆盖线上支付、移动设备支 付和线下实体支付，线下支付地点达60万个。

根据CIFNEWS统计，2C2P日交易处理量可达7.8万笔。根据Forbes China统计， 在2020年4月，2C2P估值达到了2.147亿美元。根据学子尚留学统计，2023年， 2C2P收入达32亿泰铢，2024年增长到了37～39亿泰铢，比2022年增长30%； 2024年，2C2P网银支付相关解决方案收入占总收入60%，是其重要收入来源。 在跨境支付领域，2C2P的主要应用场景如下：（1）跨境汇款与个人资金转移。 2C2P的跨境汇款服务，可实现泰国与其他国家间的跨境资金转移，收款方可以通 过银行账户、移动钱包等方式接收资金。（2）跨境电商支付与收单。2C2P为跨境 电商平台提供全渠道支付接入服务，东南亚用户能用本地钱包支付全球商品。 （3）B2B 跨境结算与供应链金融。2C2P为企业提供批量支付与跨境资金池管理 服务，企业可通过2C2P平台一次性提交多币种付款指令，系统自动选择最优清算 通道，并生成合规的跨境资金报告。（4）线下跨境消费与本地钱包互通。2C2P 接入东南亚众多线下支付点，支持跨境游客使用本地支付方式。其技术平台支持跨 钱包互通，方便用户在不同国家的线下门店消费。

根据Visa官网，2025年，2C2P与Visa在亚太地区联合推广Click to Pay服务。其服 务依托标记化技术将用户支付信息安全存储于Visa云端，消费者凭手机号或邮箱即 可完成交易，搭配生物识别验证提升安全性，同时结合2C2P在东南亚的线下支付 网络与多币种实时兑换引擎，实现多地区本地电子钱包的适配。

拉美

MercadoLibre, Inc.

MercadoLibre, Inc.是拉美地区跨境支付第三方支付平台的主要参与者，其于2003 年成立Mercado Pago，旨在解决线上交易的资金安全与互信问题。Mercado Pago 作为拉美地区最大的金融科技公司，其为企业、创业者和个人提供了全面的金融解 决方案生态系统，使命是让所有人都能平等参与经济活动。 根据MercadoLibre, Inc.年报，2019年到2023年，MercadoLibre, Inc.独特活跃用户 增长近3倍，年均增量超30%。2003年到2024年，MercadoLibre, Inc.的TPV几乎从 零开始增长至1966.6亿美元。除去前三年的高速发展期，2006年到2024年其TPV 增长了千余倍，年均增量达52%。2014年到2023年，其TPV年增量保持在40%以 上，最高可达77%。

根据MercadoLibre, Inc.年报，2019年到2024年，MercadoLibre, Inc.包括支付业务在内的金融科技业务收入增长超9倍，年均增量达55.43%，增长势头较强。2024 年，MercadoLibre, Inc.金融科技业务收入86.18亿美元，占其总收入比重超40%， 是其收入的重要组成部分。

在跨境支付领域，MercadoLibre, Inc.的主要应用场景如下：（1）跨境电商平台交 易。Mercado Pago为MercadoLibre, Inc.上的跨境交易提供支持，使拉美地区的消 费者无需担心支付方式不兼容或货币兑换问题，同时为卖家提供资金安全保障。 （2）国际汇款。Mercado Pago与PayPal达成战略合作，加入PayPal World，使 其用户无需下载多款支付软件，只需通过本地钱包App就能在全球范围内完成支付 或转账。（3）线下门店跨境消费。Mercado Pago的跨境支付服务覆盖拉美地区众 多线下消费场景，前往拉美旅游的跨境消费者只需在Mercado Pago钱包内绑定国 际信用卡或充值对应金额即可完成消费。（4）B2B 交易。Mercado Pago针对企 业间大额、高频的交易需求，打造了专属的跨境支付解决方案。该方案支持多种符 合企业交易习惯的支付方式，提供定制化的资金结算周期。 根据公司官网，2025年， Mercado Pago发布了Mercado Pago Native SDK，致力 于强化移动端支付能力。Mercado Pago Native SDK能助力开发者将信用卡支付功 能顺畅集成到移动应用中，支持安全加密传输，保障交易安全的同时，让交易过程 更高效。

dLocal

dLocal也是拉美地区跨境支付第三方支付平台的主要玩家之一，2016年成立于乌拉 圭蒙得维的亚。根据dLocal官网，其业务覆盖非洲、亚洲和拉丁美洲等高增长新兴 经济体，通过与当地银行、支付机构紧密合作，支持超过900种本地支付方式，并 支持40多种本地货币实时清算。其持有全球30多个监管牌照，合规性强。

根据dLocal财务报告，2021Q4到2025Q2，dLocal跨境支付TPV增长了近4倍，平 均每季度增量超10%；境内支付TPV增长了约6.4倍，平均每季度增量约14.18%。 2025Q2，dLocal跨境支付TPV47亿美元，占全部TPV比例约51.09%；境内支付 TPV45亿美元，占全部TPV比例约48.91%。

根据dLocal财务报告，2020Q1到2025Q2，dLocal收入增长了超14倍，平均每季度 增量约13.52%。除2024Q1、Q2以外，dLocal收入逐季度增加，且2024年以前每 季度增量均超过10%。2025Q2，dLocal收入达到2.56亿美元，与Q1相比增长了 17.97%，增速达到2021Q3以来的最大值。

在跨境支付领域，dLocal的主要应用场景如下：（1）跨境电商。dLoca解决方案 适配电商平台从收款到分账的全链路需求，平台只需通过单一API，就能快速接入 等主流电商SaaS系统，同时覆盖当地支付方式。（2）数字内容与订阅服务。 dLocal为全球流媒体平台、软件服务提供商等企业服务，帮助这些企业高效触达新 兴市场的潜在用户。其通过整合目标市场的本地支付方式，让用户能以熟悉的方式 完成订阅。（3）B2B 跨境支付。借助该方案，企业无需在当地注册公司，就能通 过 dLocal 的平台直接连接本地供应商、合作伙伴，完成跨境采购货款支付、服务 费结算等操作。

根据公司官网，2025年，dLocal与支付编排及基础设施提供商Juspay达成合作， 整合了Juspay先进的支付编排技术与dLocal超900种本地及替代支付方式的广泛网 络，让企业得以向客户提供更多区域化支付选择，包括信用卡、银行转账、电子钱 包、实时支付及现金支付方案等。

非洲

由于非洲金融环境复杂，在非洲的跨境支付市场中，除了持牌的正规第三方支付平 台外，还存在OTC钱包和地下钱庄。非洲超30个国家拥有独立货币，且多数货币与 主流货币汇率波动频繁，这使得非洲企业为规避汇率波动风险，倾向于本地货币收 款，而正规支付平台在应对这类需求时，存在一定局限性。同时，非洲多国实施严 格外汇管制政策，而OTC钱包和地下钱庄能绕过这些管制，快速完成资金流转。并 且，非洲部分地区银行服务覆盖不足，中小城市现金交易仍为主流，这为地下钱庄 等灰色交易提供了生存土壤。加之传统跨境支付到账时间长，OTC钱包和地下钱庄 在资金到账速度上有优势，能满足部分对资金时效性要求高的客户需求。

Flutterwave

Flutterwave是非洲地区跨境支付领域的重要第三方支付平台，创立于2016年。根 据公司官网，自成立以来，Flutterwave发展迅猛，目前已支持超30种货币，有超 过15种支付选择。其API接口调用最高可达231次每秒，日均支付处理次数超50 万。凭借先进技术与广泛布局，Flutterwave已成为非洲跨境支付的重要力量。 根据公司官网，仅2024年12月单月，Flutterwave处理了2600万笔交易，交易金额 达5亿美元，全年交易处理金额超44.6亿美元。2025年，Flutterwave在美国新获得 了20个MTL，总计达34个。2025年，其第二次入选TIME100，受到全球关注。 2024H1到2025H1，其TPV增长了198.08%，增长速度较快。 在跨境支付领域，Flutterwave的主要应用场景如下：（1）跨境电商。Flutterwave 为跨境电商企业提供支付解决方案，支持企业在线建立商店并接受来自世界各地的 付款，商家还可以通过Flutterwave生成付款链接，方便没有网站的商家进行收款。（2）在线教育。Flutterwave的支付技术有效解决了跨区域学费支付的痛点。非洲 的学生通过本地常用的移动钱包等方式，就能通过Flutterwave向海外教育机构支付 在线课程费用。（3）数字内容订阅。Flutterwave为国际数字内容平台拓展新兴市 场提供了关键支持，非洲当地用户可直接使用本地支付方式，通过Flutterwave订阅 国际流媒体服务。（4）企业B2B支付。Flutterwave推出针对贸易场景的虚拟账户 解决方案，国际出口商可通过该方案接收非洲企业以本地货币支付的货款。

根据AppsAfrica，2025年，Flutterwave在美国重新推出旗舰汇款产品Send App， 使用户能够直接向尼日利亚、加纳、埃及等非洲国家汇款，支持Visa和Discover卡 支付，并优化了身份验证流程。根据FF news，同年，Flutterwave在加纳推出该 App，与本地移动钱包深度集成，用户可通过手机实时接收国际汇款。

PalmPay

PalmPay是非洲地区跨境支付领域第三方支付平台中的主要参与者，其2018年成立 于非洲。根据未央网，目前，PalmPay已在尼日利亚、加纳、坦桑尼亚、肯尼亚等 国取得相关资质，服务覆盖这四个国家的广大人群。在非洲移动应用市场财务类活 跃规模TOP10应用中，2022年PalmPay位居第三，在尼日利亚财务类应用排名中 位列第一。

根据未央网，2024年8月，PalmPay活跃用户数达到3000万。根据阿加德米学园报 道，截止2025年8月20日，其总用户规模已突破8000万。根据OceanBase，2023 年，PalmPay每日处理数千万比交易，月处理交易金额数十亿美元。根据移动支付 网，到2025Q1，PalmPay仅在尼日利亚一国每日处理交易就超过1500万笔。根据 techcabal，2023年，PalmPay收入已达到6390万美元，比2020年增长了约319.5 倍，每年平均增长约684%。 在跨境支付领域，PalmPay的主要应用场景如下：（1）企业跨境收付款。 Palmpay的一站式API解决方案，帮助企业在非洲市场进行跨境收付款，满足企业 在非洲区域经济合作背景下，对于统一支付体系的需求。（2）个人跨境转账。用户可以通过Palmpay，在非洲不同国家之间进行资金的流转，满足个人的跨境资金 需求。（3）跨境电商支付。Palmpay积极布局跨境电商支付领域，为非洲本土的 跨境电商平台以及相关商户和消费者提供支付解决方案，支持跨境电商交易中的支 付环节。 根据移动支付网报道，2025年，PalmPay董事总经理确认，公司正将跨境汇款服务 纳入战略路线图，重点拓展中东和东南亚市场，这一方向与非洲金融科技公司全球 化趋势一致。亚洲因庞大侨民人口，为汇款业务带来较大机遇。PalmPay可能通过 与当地支付机构合作，构建覆盖非洲与亚洲的实时汇款网络。

（一）支付到账即时化

数字经济的蓬勃发展，特别是跨境电商、数字服务贸易和全球移动支付的兴起，正 在以前所未有的力量重塑跨境支付的需求格局，过去T+2～5的跨境支付到账周期 已经远远不能满足现有需求了。目前，新兴的跨境支付手段已经可以做到T+2以 内，部分数字钱包更是将这一时间缩短到了当天到账。但当天到账在体验上仍不是 最佳，能否将跨境支付的支付周期缩短到分钟级乃至秒级，达到即时到账的水准， 是跨境支付的一个重要命题。 根据ACI Worldwide的报告，2023年全球即时到账支付交易量已达到2662亿笔，同 比增长42.2%，约占全球线上支付的五分之一，并预计到2028年，该比例会超过四 分之一。这一惊人的增长数据背后，是市场对支付到账即时化的迫切渴望。面对传 统支付体系的不足和数字经济的迫切需求，全球范围内的金融监管机构、中央银 行、商业银行以及金融科技公司正积极探索和布局，旨在构建一个能够实现全球范 围内秒级到账的新一代跨境支付网络。这一目标实现的核心议题在于如何打破现有 支付体系的孤岛效应，连接BNM统计下全球超过60个各自独立的国内即时支付系 统，并解决由此带来的技术互操作性、监管合规、资金流动性和汇率风险等一系列 复杂挑战。

在全球跨境支付体系迈向秒级到账的过程中，区域性的先行先试扮演了至关重要的 试验田角色。根据央行官网，2025年6月22日，内地与香港快速支付系统互联互通 项目（简称“跨境支付通”）正式上线运行，标志着两地跨境支付正式迈入秒级到账 时代。根据香港金管局官网，截止2025年8月12日，香港和内地已有共23家机构参 与了跨境支付通项目。通过在小范围、特定货币对之间进行深度整合与创新，这样 的区域性实践不仅验证了秒级到账的可行性，也为全球范围内的推广积累了宝贵经 验。但是，跨境支付通目前仅适用于中国内地和香港两个特定区域，主要支持人民 币和港币两种货币之间的兑换与清算，其经验能否直接复制到更复杂的、涉及多个 国家和多种货币的全球性场景中，仍需进一步探索。且在业务场景上，跨境支付通 目前主要聚焦于个人之间的小额汇款以及留学缴费、医疗缴费等特定民生场景。虽 然后续计划逐步扩展至薪资发放等更多机构场景，但短期内还难以完全覆盖企业间 的大额、复杂贸易结算需求。

区域性实践的成功为全球跨境支付体系的革新提供了宝贵的经验和信心，在此基础 上，以BIS、SWIFT以及CIPS为代表的主要参与者，正在共同推动构建一个能够实 现全球秒级到账的未来框架，但在达到秒级结算的过程中，仍然有较大的挑战。涉 及技术标准、监管合规、资金流动性等多个层面的复杂问题互相交织，构成了当前 跨境支付体系效率提升的系统性难题，需要全球各国、各金融机构以及国际组织之 间进行前所未有的紧密协作与协调，逐步扫清障碍，最终构建一个更加高效、透 明、普惠的全球支付新体系。

（二）覆盖人群普惠化

传统跨境支付体系发源于欧美地区，经过长时间的发展，这些地区的支付基础设施 相对完善，跨境支付几乎可以全面覆盖，支付体验也比较便利。但在亚非拉地区这 样的新兴市场中，一些发展中国家的中小银行和企业难以建立和维护广泛的代理行 关系，导致其被排斥在全球支付网络之外。且不同国家和地区的反洗钱、反恐怖融 资等监管要求各异，合规成本高昂且流程复杂。此外，传统的跨境支付流程对用户 而言难以追踪资金的实时状态，增加了不确定性，使得部分个人用户及中小企业难 以承受这样的不确定性带来的风险。这些挑战共同构成了一个复杂且难以逾越的壁 垒，使得全球数十亿人和数千万中小企业无法充分、平等地参与到全球经济活动 中。随着全球经济一体化日益成为当下社会的核心话题，这些传统跨境支付服务难 以触及的地区与人群正逐渐成为全球经济一体化进程中的障碍。因此，通过技术创 新和制度优化，使得全球范围内所有国家或地区的全部人群，都能以可负担的成 本、便捷的方式、安全地获得和使用跨境支付服务，成为了跨境支付的重要发展方 向。

跨境支付的普惠化进程，离不开全球及各国政策制定者与监管机构的顶层设计与积 极推动。一个稳定、透明、协调的政策与监管环境，是降低市场参与门槛、鼓励金 融科技创新、保障金融消费者权益、并最终实现跨境支付服务覆盖更广泛人群的基 石。在全球化与数字化交织的背景下，跨境支付的复杂性与日俱增，单一国家的政 策努力已难以应对系统性挑战。因此，通过国际组织协调、多边合作机制以及创新 友好的监管工具，构建一个协调一致的全球监管框架，成为推动普惠化的关键。为 应对这一挑战，G20作为全球主要经济体的协调平台，已将改善跨境支付体系作为 其核心议程之一。G20通过其设立的金融稳定理事会等国际标准制定机构，积极推 动全球范围内的政策协调与监管框架改革。根据中国银行间市场交易商协会报道， 根据G20普惠金融指标体系，衡量普惠金融发展程度的核心维度包括金融服务的可 得性、使用情况与服务质量。在此框架下，G20明确提出了到2027年底要将跨境零 售支付的全球平均成本降至1%的目标。 监管沙盒作为一种创新性的监管工具，为全球金融科技的蓬勃发展，尤其是在跨境 支付领域的创新，提供了至关重要的安全空间。其允许金融科技企业在有限的、受控的真实市场环境中，测试其创新的金融产品、服务和商业模式，而无需完全遵守 现有的、可能并不适用的监管规定。这种机制一定程度上降低了创新的门槛和成 本，鼓励了企业探索能够解决普惠金融难题的新方案。根据光明网报道，作为国际 资本进入亚太的门户，香港引入监管沙盒经验，打造“跨境理财通”试点，让内地 与香港投资者7个工作日内实现账户互通。

随着跨境支付普惠化的不断推进，将来，在全球的任何国家，任何的个人与企业， 都会能享受到便利的跨境支付，使得全球经济能真正的紧密联系在一起。

（三）风控流程智能化

传统跨境支付体系，尤其是在B2B贸易领域，其风控模式高度依赖人工审核和基于 静态规则的系统，面对海量、高频、多变的交易数据时显得力不从心。这种模式不 仅审核效率低下，而且难以有效识别日益专业化、团伙化、智能化的欺诈行为和洗 钱手段。例如，不法分子通过虚构贸易背景、设立空壳公司等方式进行洗钱，传统 的人工尽调和交易监控手段往往难以穿透复杂的交易网络，导致支付机构面临合规 风险和声誉损失，其服务的客户也时常因风控误判而遭遇账户冻结或关停，严重影 响正常经营。 智能化风控的崛起，标志着跨境支付行业风险管理理念的根本性转变，即从传统被 动、滞后的风险响应模式，向主动、实时的风险预防与精准识别模式演进。这一变 革的核心驱动力在于AI和大数据技术的应用。通过机器学习算法，智能风控系统能 够对海量的历史交易数据、用户行为数据、设备信息、物流信息等多源异构数据进 行深度学习和分析，构建出动态、精准的用户行为画像和风险评估模型。这使得系 统能够实时监测每一笔交易的细微特征，自动识别与正常行为模式的偏离，从而在 欺诈行为发生前或交易完成前进行精准预警和拦截。根据Electronic PaymentsInternational报道，Payoneer曾利用实时机器学习和预测分析技术部署数据科学平 台Iguazio，为其400万用户防范交易欺诈。这种主动预防的能力，不仅提升了风险 识别的准确性和时效性，还显著优化了用户体验，减少了因严格风控措施对正常交 易造成的干扰。因此，智能化风控正成为支付机构保障资金安全、满足全球合规要 求、提升服务效率的核心引擎。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

来源：未来智库