摘要：山证资管裕享增强债券发起式基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度经历了份额的大幅赎回，同时净值实现了一定增长。本文将对基金的主要财务指标、净值表现、投资策略及资产组合等方面进行详细解读，为投资者提供全面的信息。
山证资管裕享增强债券发起式基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度经历了份额的大幅赎回，同时净值实现了一定增长。本文将对基金的主要财务指标、净值表现、投资策略及资产组合等方面进行详细解读，为投资者提供全面的信息。
主要财务指标：各份额表现有差异
本期已实现收益：山证资管裕享增强债券发起式A本期已实现收益为239,619.91元，C类份额为32,617.59元 。本期利润：A类份额本期利润为124,811.12元，C类份额为14,462.32元 。加权平均基金份额本期利润：A类份额为0.0053元，C类份额为0.0041元 。期末基金资产净值：A类份额期末资产净值为24,482,737.96元，C类份额为3,301,526.31元 。期末基金份额净值：A类和E类份额净值为1.1002元，C类份额为1.0879元 。主要财务指标山证资管裕享增强债券发起式A山证资管裕享增强债券发起式C山证资管裕享增强债券发起式E本期已实现收益（元）239,619.9132,617.59-本期利润（元）124,811.1214,462.32-加权平均基金份额本期利润0.00530.0041-期末基金资产净值（元）24,482,737.963,301,526.31-期末基金份额净值1.10021.08791.1002基金净值表现：跑赢业绩比较基准
过去三个月：A类份额净值增长率为0.47%，业绩比较基准收益率为 - 0.87%，超出业绩比较基准1.34个百分点；C类份额净值增长率为0.36%，超出业绩比较基准1.23个百分点 。过去六个月：A类份额净值增长率为0.70%，业绩比较基准收益率为1.00%，落后业绩比较基准0.30个百分点；C类份额净值增长率为0.50%，落后业绩比较基准0.50个百分点 。过去一年：A类份额净值增长率为5.85%，业绩比较基准收益率为3.76%，超出业绩比较基准2.09个百分点；C类份额净值增长率为5.43%，超出业绩比较基准1.67个百分点 。自基金合同生效起至今：A类份额净值增长率为10.02%，业绩比较基准收益率为6.33%，超出业绩比较基准3.69个百分点；C类份额净值增长率为8.79%，超出业绩比较基准2.46个百分点 。净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③① - ③净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③① - ③过去三个月0.47%0.36%-0.87%1.34%0.36%0.36%-0.87%1.23%过去六个月0.70%0.44%1.00%-0.30%0.50%0.44%1.00%-0.50%过去一年5.85%0.46%3.76%2.09%5.43%0.46%3.76%1.67%自基金合同生效起至今10.02%0.32%6.33%3.69%8.79%0.32%6.33%2.46%投资策略与运作：关注政策与市场变化
宏观环境：一季度受特朗普政府上台及关税政策影响，各国央行担忧通胀和经济波动。国内经济内需延续修复，但出口、信贷等领域有所回落 。政策展望：两会确立以内为主政策思路，二季度货币宽松窗口或打开，但OMO降息需经济走弱线索 。市场影响：一季度资金面和股市影响债市，债市波动大；转债市场受益基本面和科技行业情绪，后续受关税政策和宏观政策影响 。基金策略：债券采取短久期票息累计及利率债波段交易，严控信用风险；股票持有优质企业；转债根据性价比调整仓位 。基金业绩表现：A类份额跑赢基准
截至报告期末，山证资管裕享增强债券发起式A基金份额净值为1.1002元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.47%，同期业绩比较基准收益率为 - 0.87%，跑赢业绩比较基准1.34个百分点 。
资产组合情况：债券占比超八成
权益投资：金额为5,485,421.49元，占基金总资产的16.60% 。固定收益投资：金额为26,986,863.96元，占基金总资产的81.68%，其中债券投资26,986,863.96元 。银行存款和结算备付金合计：517,452.78元，占基金总资产的1.57% 。其他资产：51,901.45元，占基金总资产的0.16% 。序号项目金额(元)占基金总资产的比例（%）1权益投资5,485,421.4916.602固定收益投资26,986,863.9681.683银行存款和结算备付金合计517,452.781.574其他资产51,901.450.165合计33,041,639.68100.00股票投资组合：行业分布较分散
境内股票投资：主要集中在交通运输、仓储和邮政业（占比0.73%）、金融业（占比3.36%）等行业 。港股通投资股票：涉及非日常生活消费品、能源等行业，占基金资产净值比例共3.97% 。G交通运输、仓储和邮政业203,130.000.73J金融业932,305.003.36合计4,382,535.9015.77行业类别公允价值(人民币)占基金资产净值比例（%）------------非日常生活消费品230,043.060.83能源225,188.530.81医疗保健193,517.450.70信息技术224,813.290.81电信服务229,323.260.83合计1,102,885.593.97债券投资组合：国债占比近七成
债券品种：国家债券公允价值19,164,770.63元，占基金资产净值比例68.98%；企业债券2,638,663.56元，占比9.50%；可转债5,183,429.77元，占比18.66% 。前五名债券：019736 24国债05公允价值8,949,188.96元，占基金资产净值比例32.21% 。序号债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例（％）1国家债券19,164,770.6368.982企业债券2,638,663.569.503可转债（可交换债）5,183,429.7718.664合计26,986,863.9697.13序号债券代码债券名称公允价值(元)----------------101973624国债058,949,188.96开放式基金份额变动：赎回规模较大
A类份额：报告期期初基金份额总额25,843,879.96份，期间总申购份额574,840.36份，总赎回份额4,165,128.76份，期末份额总额22,253,591.56份 。C类份额：报告期期初基金份额总额4,157,702.94份，期间总申购份额333,190.58份，总赎回份额1,456,170.70份，期末份额总额3,034,722.82份 。类别报告期期初基金份额总额报告期期间基金总申购份额报告期期间基金总赎回份额报告期期末基金份额总额山证资管裕享增强债券发起式A25,843,879.96574,840.364,165,128.7622,253,591.56山证资管裕享增强债券发起式C4,157,702.94333,190.581,456,170.703,034,722.82风险提示
份额集中风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情形，资金可能“大进大出”，在市场流动性不足时，可能引发基金净值波动和流动性风险 。市场风险：国内外经济政策变化、关税政策等因素可能对基金投资产生影响，导致基金净值波动 。声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
来源：新浪财经
