摘要：在当今商业与投资中，贵州茅台的一举一动皆牵引着众人的目光。无论是茅台酒价格的下滑，还是股价的波动，都会引发各界的热烈讨论与深度思考。回望2024年7月这个特殊的时间节点，当我们将目光聚焦于茅台，不禁要问：茅台的未来之路将通向何方？是继续在巅峰之上稳健前行，还是
在当今商业与投资中，贵州茅台的一举一动皆牵引着众人的目光。无论是茅台酒价格的下滑，还是股价的波动，都会引发各界的热烈讨论与深度思考。回望2024年7月这个特殊的时间节点，当我们将目光聚焦于茅台，不禁要问：茅台的未来之路将通向何方？是继续在巅峰之上稳健前行，还是面临着前所未有的挑战与变革？
谈及茅台在生活和工作中的存在方式，我们决定从往年喝茅台的数量这一角度切入。金融行业，过去在商务宴请中，茅台是压场子的必备品。企业上市敲钟、与重要客户领导吃饭等关键节点，没有茅台似乎就缺了些分量。
过去几年主要在两个场景会用到茅台。一是逢年过节家庭自用，每年大概2-4瓶；二是招待尊贵客户的应酬场合，往年一年大概5-10瓶。当金融行业寒风凛冽，聚餐标准大幅降低，招待客户也只有在面对极其尊贵的客户时才会咬着牙用茅台。
茅台用量都不算多，且今年整体呈现出用量减少的趋势。这也引发了我们的思考，究竟是什么原因导致了茅台在市场上的变化，尤其是价格的下跌。
为什么最近一两个月茅台价格出现了明显下跌。以前终端零售价大概在3000-2800、2700元左右，如今却跌到了2100、2200元。
茅台在不同时期主力消费人群在变化，但商务宴请一直是主要消费场景。今年茅台价格下跌可能是因为最后喝茅台的场景也在减少。曾经爱喝茅台的地方政府相关企业、地产行业以及服务地产的金融行业，由于行业变化和政策原因，喝茅台的数量大幅下降。如今，除了AI行业开始喝茅台外，其他行业几乎都呈现出对茅台消费减少的趋势。
当前经济环境大背景是主要原因，这是经济环境变化的一个缩影。当白酒淡季，供需失衡也加剧价格的下跌。需求量减少的同时，价格不稳定导致供给出现抛压。原本支撑茅台的基建和地产行业活跃度下降，政商活动减少，反映出整体经济活动对茅台的影响。
围绕茅台存在一个巨大产业链，茅台出厂价1169元，建议零售价1499元，终端价格最高曾到3000多元。电商平台为吸引流量推出百亿补贴，一些人借此套利。但去年618电商发货时间从t+3改成t+21，导致价格波动，套利者亏损，从而引发他们向电商平台索要发票、退货、拒收、索赔举报等行为。这一现象反映出茅台金融属性下价格波动对相关产业链的影响。
从经济传导链条来看，就像商业地产朋友所说，除爱马仕和香奈儿外，其他奢侈品业绩都在下滑，说明有钱人消费力也受到影响。茅台作为有钱人的消费主力，自然也难以独善其身。更深层次的原因是经济传导导致消费力下降。
回顾茅台的历史，它并非一直如现在这般稳居神坛。从酒文化的发展来看，中国古代酒文化中，青铜器作为酒器，里面盛的多是黄酒，因为当时蒸馏和提纯技术不成熟，白酒并非主流。直到元宋时期，技术进步，白酒才开始普及。改革开放初期，茅台虽然不错，但也并非独一档的存在，当时五粮液才是白酒行业的龙头老大。
茅台的第一波崛起是从90年代到2010年，通过发力发展经销商渠道、拓展基酒产能，市场份额从1990年的15%增长到2010年的50%。但是，2012年茅台遭遇了重大挑战，塑化剂风波和八项规定让茅台股价回调，也引发了对茅台未来消费群体的质疑，尤其是年轻人是否会喝茅台。
但随后茅台通过一系列变化，飞入寻常百姓家，在商务宴请、家庭聚会、婚宴等场合广泛出现，实现了从非共识到共识的第二次转变。
如今，我们似乎又处在一个新的转折点，从第二次共识到第三次非共识。限薪和“灌溉”（一种流行的社交活动）对茅台消费产生了影响。限薪导致国资企业招待需求减少，“灌溉”活动使得人们社交方式多元化，减少了对茅台的依赖，茅台未来竞争格局存在不确定性，业绩和估值都可能面临下行压力。
将茅台与房子类比，茅台具有投资属性，大量茅台被囤起来，价格一旦下跌，可能引发下跌螺旋，且茅台公司维护价格的手段有限。但是茅台泡沫量与房子不可比，当前只是短期供需失衡，随着外部环境转暖，价格能够稳住。
年轻人喝不喝茅台是一个永恒话题，现在年轻人接触茅台较少，且新行业的兴起使得年轻一代在未来成为饭桌主角时，可能不会选择茅台。但喝酒是符合人性的解压和社交手段，随着年龄增长，口味会变重，自然而然会追求更烈的酒，白酒成为主流选择。
对于茅台的本质，它具有货币属性，如同黄金在贵金属中的地位，是中国人社交场合中被广泛认可的基础“货币”。同时茅台是一种社交货币，反映的是权贵阶层的消费力，是一种“权贵指数”。
茅台的未来充满不确定性，它既面临着经济环境、消费群体变化等诸多挑战，也有着品牌力强大、消费升级等机遇。在未来的发展中，茅台能否继续保持其独特地位，续写辉煌，我们拭目以待。但无论结果如何，茅台的发展历程都将成为商业史上浓墨重彩的一笔，为我们提供宝贵的经验与启示。
来源：小志一直说一点号