摘要：工信部近日表示，将加快推进6G技术研发、标准制定、中试验证和产业落实，前瞻布局和培育面向6G的应用产业生态，并进一步深化与欧盟、韩国、印度等国家和地区在6G领域的国际交流合作。
工信部近日表示，将加快推进6G技术研发、标准制定、中试验证和产业落实，前瞻布局和培育面向6G的应用产业生态，并进一步深化与欧盟、韩国、印度等国家和地区在6G领域的国际交流合作。
有分析认为，2025年是6G发展的关键之年，作为6G标准制定的元年，将见证全球统一标准的推进。人工智能的发展同通信技术的融合或将实现产业链的互补，人工智能带动6G智能化程度提升，6G高通信速率也将带动AGI发展趋势向上。
目前普遍认为，6G通信能力将是5G的十倍以上，5G向6G的发展是从万物互联向“万物智联，数字孪生”的一个过程。6G当前还处于愿景需求形成，以及关键技术研究的初期阶段，这个阶段会持续2到3年，2025年之后进入标准研究阶段。
6G产业链各环节价值量拆解
产业链上游
芯片设计与制造：6G对芯片性能要求极高，需具备更高频率、更低功耗和更强计算能力，研发难度大，价值量高。如紫光展锐等企业研发的6G卫星通信芯片，随着6G网络建设和设备需求增加，芯片市场规模将扩大。
通信设备制造：包括基站、核心网、传输设备等网络设备的生产，华为、中兴等企业在该领域技术实力强。6G网络建设需大量通信设备，设备制造环节价值量可观，同时对设备的性能和可靠性要求高，技术附加值也高。
材料与元器件供应：提供光模块所需光芯片、光纤光缆等基础材料和元器件。随着6G网络速率提升和带宽增加，对光模块等元器件需求增大，相关材料和元器件供应商将受益，如中际旭创、光迅科技等企业。
产业链中游
网络运营商：中国移动、中国电信、中国联通等负责6G网络的建设、运营和维护。6G网络建设投资大，运营商需投入大量资金用于基站建设、频谱资源获取等。同时，运营商通过提供网络服务获取收入，随着6G用户和业务量增长，运营收入将增加。
系统集成与解决方案提供商：将各种6G技术和设备进行集成，为不同行业和场景提供定制化解决方案。在智能交通、工业互联网等领域，6G的应用需要专业的系统集成和解决方案，该环节能够根据客户需求提供个性化服务，价值量较高。
产业链下游
个人用户市场：个人用户对6G网络的需求主要体现在高速数据传输、低延迟通信服务上，如更流畅的高清视频、虚拟现实、增强现实等应用。随着消费级应用的发展，个人用户市场规模将不断扩大，为产业链下游带来较大价值。
企业用户市场：在智能制造、智能物流、自动驾驶等领域，企业用户利用6G网络实现设备之间的精准连接和数据交互，提高生产效率和管理水平。企业用户对6G的需求较为迫切，相关应用的价值量也较高。
根据IMT - 2030（6G）推进组预测，到2040年，6G终端连接数将较5G时代增长超30倍，月均流量增长超130倍，市场规模预计在2030年突破千亿美元，2040年达3400亿美元，年均复合增长率超50%。
未来，随着6G技术的不断成熟和应用场景的不断拓展，产业链各环节的价值量都将不断提升。
6G产业链企业成长能力
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取19家6G产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 中国卫通
产业细分：航天装备
成长能力：营收复合增长-2.85%，扣非净利复合增长-13.94%，经营净现金流复合增长1.96%
业绩预测：净利润最新预测均值5.36亿元，预测增速均值17.95%
主营产品：广播电视和卫星传输服务为最主要利润来源，利润占比100.00%，毛利率27.70%
公司亮点：中国卫通主营业务是卫星通信业务的服务、维护和研发。公司在提供传统的C、Ku频段资源的同时，着力发展Ka频段高通量卫星系统。
第9 东方电热
产业细分：家电零部件
成长能力：营收复合增长7.52%，扣非净利复合增长47.12%，经营净现金流复合增长-90.86%
业绩预测：净利润最新预测均值3.55亿元，预测增速均值-44.84%
主营产品：新能源装备制造为最主要利润来源，利润占比61.92%，毛利率29.92%
公司亮点：东方电热主营业务有家用电器（元器件）、新能源（装备制造、汽车元器件及锂电池材料）和光通信（材料）。公司生产的光通信材料可以用于6G的光纤光缆外壳。
第8 盛路通信
产业细分：军工电子
成长能力：营收复合增长-16.56%，扣非净利复合增长-89.54%，经营净现金流复合增长26.92%
业绩预测：净利润最新预测均值1.09亿元，预测增速均值108.67%
主营产品：微波电子为最主要利润来源，利润占比62.48%，毛利率43.10%
公司亮点：盛路通信紧跟国际通信的前沿，已着手于5G、6G的相关产品预研。公司拥有6G相关的技术储备。
第7 中兴通讯
产业细分：通信网络设备及器件
成长能力：营收复合增长-2.38%，扣非净利复合增长-16.49%，经营净现金流复合增长-34.05%
业绩预测：净利润最新预测均值95.85亿元，预测增速均值13.77%
主营产品：运营商网络为最主要利润来源，利润占比77.84%，毛利率50.90%
公司亮点：中兴通讯在6G的各关键技术领域进行持续投入，推进关键技术研发。
第6 奥士康
产业细分：印制电路板
成长能力：营收复合增长-5.20%，扣非净利复合增长3.33%，经营净现金流复合增长-11.11%
业绩预测：净利润最新预测均值3.76亿元，预测增速均值-27.56%
主营产品：四层板及以上板为最主要利润来源，利润占比56.55%，毛利率19.23%
公司亮点：奥士康主要产品为PCB硬板，产品层数以双面板和多层板为主。6G领域亦为公司重点布局的业务领域之一，目前公司已有相关技术储备。
第5 信维通信
产业细分：消费电子零部件及组装
成长能力：营收复合增长-12.13%，扣非净利复合增长-12.61%，经营净现金流复合增长52.38%
业绩预测：净利润最新预测均值7.21亿元，预测增速均值38.3%
主营产品：射频零、部件为最主要利润来源，利润占比100.00%，毛利率18.71%
公司亮点：信维通信主营业务是射频元器件，包括天线、无线充电模组、EMI/EMC器件、射频前端器件等，公司的中央研究院初步开展6G相关业务研究。
第4 亨通光电
产业细分：通信线缆及配套
成长能力：营收复合增长2.49%，扣非净利复合增长31.74%，经营净现金流复合增长117.33%
业绩预测：净利润最新预测均值28.23亿元，预测增速均值31.07%
主营产品：智能电网为最主要利润来源，利润占比36.02%，毛利率13.57%
公司亮点：亨通光电在光纤光缆领域已经具备场景全覆盖的产品，积极布局前沿光纤产品，可以支持未来6G空地海通信建设。
第3 意华股份
产业细分：通信网络设备及器件
成长能力：营收复合增长0.96%，扣非净利复合增长-49.67%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值3.46亿元，预测增速均值183.35%
主营产品：太阳能支架为最主要利润来源，利润占比38.79%，毛利率11.94%
公司亮点：意华股份是国内少数实现高速连接器量产的企业之一。公司为华为等客户提供6G网络需求的300/400G连接器。
第2 国脉科技
产业细分：学历教育
成长能力：营收复合增长3.52%，扣非净利复合增长13.91%，经营净现金流复合增长-40.87%
业绩预测：净利润最新预测均值2.09亿元，预测增速均值100.08%
主营产品：教育服务为最主要利润来源，利润占比67.19%，毛利率58.66%
公司亮点：国脉科技是国内领先的信息通信技术外包服务提供商。公司聚焦于6G技术服务，在通信规划设计等技术服务中涉及数据中心的相关服务。
第1 沃特股份
产业细分：改性塑料
成长能力：营收复合增长3.11%，扣非净利复合增长-80.73%，经营净现金流复合增长-55.88%
业绩预测：净利润最新预测均值0.40亿元，预测增速均值578.42%
主营产品：特种高分子材料为最主要利润来源，利润占比63.45%，毛利率22.83%
公司亮点：沃特股份同步参与客户6G产业相关材料开发工作。公司此前已承担深圳市技术攻关重大项目《5G/6G高频通讯用液晶高分子材料关键技术》。
来源：数说商业一点号