摘要：今年9月18日，英伟达（NVIDIA），这个在AI时代几乎无敌的GPU霸主，突然宣布要投给英特尔50亿美元，顺便拿下4%的股份。不仅如此，两家公司还要展开“深度合作”：英特尔给英伟达量身打造CPU，还要一起搞AI PC芯片。

今年9月18日，英伟达（NVIDIA），这个在AI时代几乎无敌的GPU霸主，突然宣布要投给英特尔50亿美元，顺便拿下4%的股份。不仅如此，两家公司还要展开“深度合作”：英特尔给英伟达量身打造CPU，还要一起搞AI PC芯片。

这消息一出，英特尔的股价蹭蹭往上涨，一天就飙了20%，市值一下子多了260亿美元。很多人都说：“英特尔终于翻身了，抱上英伟达这棵大树，AI时代也能分一杯羹了。”

这场合作，英伟达出钱，英特尔出力，大家共同进军AI PC市场，怎么看都是双赢。

可细看合作细节，会发现有些地方让人不禁产生疑问。

英伟达这次投的钱，并不是为了让英特尔代工GPU。黄仁勋在发布会上说得很清楚：他们的核心代工厂，还是台积电（台湾积体电路制造股份有限公司）。这次投资，不会影响他们原本在先进制程（芯片制造工艺的进步）上的主要合作关系。

换句话说，英伟达只是把不重要的“外围”产业交给英特尔，根本没打算把“核心的制造工艺”交给它。

而英特尔真正的问题，恰恰就在制造环节。过去它靠“设计+制造”一体化模式（IDM）吃得很好，但到了先进制程时代，这套模式已经越来越拖后腿。

台积电2022年就搞定了3nm工艺，英特尔还在苦战相当于台积电 5nm 芯片的工艺。更别提他们最近还想跳过18A节点，直接上14A，听起来像是“弯道超车”，但其实更像是“赌一把”。

美国政府曾经通过《芯片法案》来为英特尔提供大量补贴和低息贷款，去年 8 月将部分补贴转化为价值 89 亿的英特尔股份，但却依然没能解决问题。

那英伟达为什么要投英特尔？

从外面看，这是“产业共赢”，从里面看，这是策略布局。

英伟达这几年风头太盛，全球GPU市场它一家独大，免不了被盯上。投英特尔，可以向美国政府释放信号：“我们支持本土制造。”也能缓解一些反垄断的压力。

另外，未来AI PC是个潜力市场，英特尔在传统PC领域还是有一定基础，合作一把，英伟达也能多一个CPU供应商，提升自己系统级产品的灵活度。

英伟达花小钱办大事，既买了人情，也买了战略位置。

那么反过来看，英特尔得到了什么？

短期来看，得到了股价上涨和市场信心。但长期呢？

这场合作的核心，是英特尔为英伟达的GPU配套做CPU。可是在AI服务器里，GPU才是主角，CPU只是个“调度员”。一台搭载8块H100 GPU的服务器，GPU部分价值超过20万美元，而CPU可能就1万美元左右。

更何况，CPU市场现在也不是英特尔一家说了算。今年前三个月，AMD 的 CPU 市场份额已经达到了 40% 左右。所以英特尔再努力搞x86 CPU，也很难再回到当年的统治地位。

英特尔现在最该做的，是狠狠心割去自己的一块肉。

它需要从根子上动手，拆分制造和设计部门，让晶圆厂去服务市场，而设计团队专注创新。也就是说，别再抱着“设计制造一体化”的老包袱不放了。

英特尔虽然近两年裁了不少人，却迟迟没有大刀阔斧地改造代工业务。架构臃肿、决策缓慢、战略摇摆，这些问题还都在。

如果这次合作让英特尔觉得“我们已经上岸了”，反而就更危险了。因为那意味着它可能会错过最后的转型窗口。

英伟达这笔50亿美元的投资，表面上看是拉英特尔一把，实际上更像是送了一颗糖衣炮弹。

英伟达达到了目的：赢得政策好感、增加供应链弹性、掌控更多主动权。而英特尔，只是短暂地尝到了甜头，但如果不抓住机会真正改革，未来很可能就只能在AI时代扮演一个“配角”的角色。

芯片产业的发展，不可能靠一次合作、一笔投资。真正决定企业命运的，永远是你能不能自己动手，解决内部的根本问题。

眼下的英特尔，或许比任何时候都更需要这种“自我革命”的勇气。

来源：妇产科医生小永