摘要：●本周(20250915-20250919，下同)主要资产收益排序表现为美股>A股>港股>中债>商品>原油>黄金，各主要资产收益涨跌互现；A股中，深证成指和创业板指出现了上涨，上证指数下跌；中债上涨；工业品、黄金和原油都出现下跌。
公募基金市场概述：
●本周(20250915-20250919，下同)主要资产收益排序表现为美股>A股>港股>中债>商品>原油>黄金，各主要资产收益涨跌互现；A股中，深证成指和创业板指出现了上涨，上证指数下跌；中债上涨；工业品、黄金和原油都出现下跌。
●本周基金市场行情一般，收益表现最好的基金产品是混合基金，涨幅达0.49%；股票基金涨幅达0.21%；债券基金跌幅为0.03%；商品型基金表现最差，整体下跌0.65%。
●本周全市场共成立基金56只（以基金成立日计），其中股票型基金27只，债券型基金21只，混合型基金6只，REITs基金1只，QDII基金1只，共发行基金748.28亿份（上周共发行217.94亿份）， 平均发行份额为13.36亿份 （上周平均发行5.59亿份）。
各类基金收益情况：
●股票基金中，本周普通股票型基金涨幅最大，上涨0.5%；在兴魔方[1]行业主题基金中，TMT基金本周表现相对较好，上涨1.76%。从兴魔方风格特征看，本周成长类基金表现较好。本周股票基金各细分产品收益分化较大，且排名前10%的股票基金本周净值上涨3.88%；收益后10%的基金净值下跌3.39%。
●混合基金中，各细分产品收益涨跌互现。偏股混合型基金涨幅最大，为0.7%。本周混合基金各细分产品收益分化较大，收益前10%的基金净值平均上涨4.35%，收益后10%的基金净值下跌2.54%。
●本周债券基金各细分产品收益有一定分化，收益前10%的基金净值平均上涨0.18% ， 收益后10%的基金净值较上周下跌0.59% 。在各兴魔方标签口径下，本周利率债基金、中久期债基、久期策略债基表现较好。
●本周商品基金各细分产品收益表现无明显分化。收益前10%的基金组本周收益为-0.25%；收益最差的后10%基金组本周下跌2% 。从跟踪商品类别看，本周各商品指数均下跌，且有一定分化。易盛能化A下跌0.16%；SHFE白银下跌0.23%；上海金和SGE黄金9999跌幅分别0.64%和0.46%；上期有色金属指数下跌0.79%；大商所豆粕期货价格指数跌幅最大，为2.59% 。
一、公募基金市场概述
1.1 大类资产走势
本周(20250915-20250919，下同)主要资产收益排序表现为美股>A股>港股>中债>商品>原油>黄金，各主要资产收益涨跌互现；A股中，深证成指和创业板指出现了上涨，上证指数下跌；中债上涨；工业品、黄金和原油都出现下跌。
国内市场：本周，上证综合指数下跌1.3%；深证成分指数上涨1.14%；创业板指数上涨2.34%；上海金下跌0.64%；中证全债指数上涨0.01%。
海外市场：本周，标普500上涨1.22%；恒生指数上涨0.59%；原油下跌0.53%。
近一个月表现最好的指数是创业板指数，累计上涨18.81%，其次是深证成分指数，累计上涨10.57%。上证综合指数上涨2.49%；中证全债指数下跌0.22%；标普500指数上涨3.95%；恒生指数上涨5.66%；Wind商品综合、上海金和原油分别上涨8.34%、6.96%和0.96%。
今年以来表现最好的指数是创业板指数，累计上涨44.33%；其次是上海金，累计上涨33.97%。上证综合指数和深证成分指数分别上涨13.97%和25.51%；中证全债指数上涨0.24%；标普500指数上涨13.31%；恒生指数上涨32.33%；Wind商品综合上涨23.59%，原油下跌13.05%。
1.2 各类基金整体收益情况
本周基金市场行情一般，收益表现最好的基金产品是混合基金，涨幅达0.49%；股票基金涨幅达0.21%；债券基金跌幅为0.03%；商品型基金表现最差，整体下跌0.65%。
股票基金中，本周普通股票型基金涨幅最大，上涨0.5%；其次是被动指数型基金，涨幅达0.12%，增强指数型基金涨幅最小，为0.04%。在各行业主题基金中，TMT基金本周表现相对较好，上涨1.76%；金融地产基金跌幅较大，本周下跌2.39%。
商品基金中，受商品、上海金和原油下跌的影响，商品基金整体下跌0.65%。
混合基金中，各细分产品收益涨跌互现。偏股混合型基金涨幅最大，上涨0.7%；其次是灵活配置型基金，涨幅为0.43%；偏债混合型基金跌幅为0.06%；平衡混合型基金跌幅为0.2%。
债券基金中，本周大部分债基收益均下跌，被动指数型债券基金、短期纯债型基金、中长期纯债型基金均上涨0.03%；可转换债券型基金、增强指数型债券基金、混合债券型二级基金和混合债券型一级基金跌幅在0.12 - 0.25%之间。
1.3 本周基金发行情况
本周，全市场共成立基金56只（以基金成立日计），其中股票型基金27只，债券型基金21只，混合型基金6只，REITs基金1只，QDII基金1只，共发行基金748.28亿份（上周共发行217.94亿份），平均发行份额为13.36亿份（上周平均发行5.59亿份）。
发行份额占比方面，债券型基金发行份额最多，共发行486.21亿份，占比达64.98%；股票型基金共发行187.7亿份，占比为25.08%。平均发行份额方面，债券型基金单支基金平均发行份额最高，为23.15亿份；QDII基金平均发行份额为19.81亿份。新发基金的发行份额占比及平均发行份额情况如下图所示：
二、各大类基金收益情况
2.1 股票基金
本周，从国内宏观来看，8月房地产止跌回稳基础仍待巩固。8月商品房销售面积当月跌幅较上月扩大2.3个百分点至10.3%，商品房销售金额当月跌幅较上月收窄0.5个百分点至13.8%。各线城市新房、二手房价格继续环比仍处于负增长，其中一线城市二手住宅销售价格环比降幅为1.0%，降幅同上月相同。海外方面，北京时间9月18日凌晨美联储公布9月议息会议结果，如期降息25bp，联邦基金目标利率上限降至4.25%。结果公布后美元指数、美债收益率、美股均先下后上、日内收涨。市场对美联储2025年降息预期稳定于3次（75bp），概率约90%左右，同时预期2026年还有50~75bp的降息空间。
9月以来，股票基金指数和沪深300指数先抑后扬。本周各申万一级行业多数下跌，其中煤炭、电力设备、电子、汽车、机械设备等行业表现相对较好，银行、有色金属、非银金融、钢铁、农林牧渔等行业表现较弱。2025年以来，股票基金指数的收益为上涨26.89%，同期沪深300指数的涨幅为14.41%。股票基金指数表现强于沪深300指数。
本周股票基金各细分产品收益分化较大。且排名前10%的股票基金本周净值上涨3.88%，收益后10%的基金净值下跌3.39%。从今年以来的收益情况来看，本周收益排名10-20%的基金组今年以来表现最好，净值上涨了40.42%，收益80-90%的基金组今年以来表现较弱，净值上涨了15.99%。
从兴魔方风格特征来看，本周成长类基金表现相对较好，价值类基金表现较弱。其中，小盘成长风格本周涨幅最高，达1.86%；中盘价值风格表现最差，跌幅为0.72%。
兴魔方主题基金方面，本周TMT基金表现相对较好，平均上涨1.76%，中游制造基金和行业轮动基金平均收益分别为1.42%和0.34%，金融地产基金表现最弱，净值平均下跌2.39%。本周各兴魔方主题基金平均收益情况以及收益靠前的基金产品如下所示：
2.2 混合基金
今年以来，混合基金指数表现强于上证指数。2025年以来，混合基金指数和上证指数涨幅分别达24.56%和13.97%。
本周混合基金各细分产品收益分化较大，收益前10%的基金净值平均上涨4.35%，收益后10%的基金净值下跌2.54%。收益排40%-50%的基金净值平均上涨0.35%。
2.3 债券基金
本周中债利率上行，10年期中债利率收于1.88%，较上周上行1.19bp。近期市场更多受一级市场情绪、央行重启购债预期的影响。资金面维度，央行对流动性的呵护态度始终未变，10年国债老券收益率1.80%-1.85%区间阻力仍较强。
今年以来，债券基金指数走势前期弱于中证全债指数，回升反超后两者走势几乎持平，近期债券基金指数表现更强。债券基金指数2025年以来累计上涨1.54%，中证全债指数累计上涨0.24%。
本周债券基金细分产品收益有一定分化。收益前10%的基金净值平均上涨0.18%，收益后10%的基金净值较上周下跌0.59%。
从兴魔方投资品类来看，本周利率债基金表现较好，上涨0.05%；信用债和同业存单基金表现相对较弱，均上涨0.02%。今年以来，信用债基金平均上涨0.80%，是涨幅最大的基金品类；利率债基金下跌0.17%，表现最差。
从兴魔方口径久期分类来看，本周中久期债基表现较好，上涨0.03%；长久期和短久期债基表现相对较弱，均上涨0.02%。今年以来，短久期债基平均上涨0.87%，中久期债基平均上涨0.59%，长久期债基平均上涨0.19%。
从兴魔方口径投资策略分类来看，本周久期策略表现较好，上涨0.06%；信用利差和信用下沉策略表现相对较弱，均上涨0.02%。今年以来，信用下沉策略平均上涨0.89%，涨幅最大；信用利差策略平均上涨0.71%，收益稍低。
2.4 商品基金
本周商品基金赚钱效应较差，且无明显分化。收益前10%的基金组本周收益为-0.25%；收益最差的后10%基金组本周下跌2%。
今年以来，本周收益排在40-50%分位的基金组表现最好，净值平均上涨33.81%；本周收益排后10%分位组的基金今年以来的表现最差，涨幅为5.07%，最好的分位组较最差的分位组收益高出了28.74%。
从跟踪商品类别看，本周各商品指数均下跌，且有一定分化。易盛能化A下跌0.16%；SHFE白银下跌0.23%；上海金和SGE黄金9999跌幅分别0.64%和0.46%；上期有色金属指数下跌0.79%；大商所豆粕期货价格指数跌幅最大，为2.59%。
从近一个月表现来看，表现最好的基金产品是SHFE白银，净值上涨7.56%；上海金近一个月上涨6.9%；SGE黄金9999近一个月上涨6.88%；上期有色金属指数近一个月上涨0.95%；易盛能化A近一个月下跌1.71%；大商所豆粕期货价格指数近一个月表现较差，下跌4.92%。
注：
[1]兴魔方标签为兴业研究自主设计的基金标签体系，具体产品细分标签详见兴魔方金融模型平台
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来源：鲁政委
