摘要：公告显示，太龙药业参与本次接待的人员共8人，为董事长尹辉，董事罗剑超，副总经理苏风山，副总经理张立壮，桐君堂董事长李金宝，新领先董事长陶新华(线上)，财务负责人赵海林，董事会秘书李念云。调研接待地点为公司在河南省郑州市高新技术产业开发区金梭路8号及郑州高新假日
2025年4月18日，太龙药业披露接待调研公告，公司于4月11日接待中信证券、中信建投、方正证券、申万宏源、平安证券等24家机构调研。
公告显示，太龙药业参与本次接待的人员共8人，为董事长尹辉，董事罗剑超，副总经理苏风山，副总经理张立壮，桐君堂董事长李金宝，新领先董事长陶新华(线上)，财务负责人赵海林，董事会秘书李念云。调研接待地点为公司在河南省郑州市高新技术产业开发区金梭路8号及郑州高新假日酒店会议厅举办线下调研会议。
据了解，太龙药业在产品方面，其制剂产品分等级医院、OTC及第三终端三种销售渠道进行布局。在原材料应对上，公司通过多种举措在中药材价格波动时控制成本，并坚持打造全产业链发展模式以合理管理运营成本。在研发方面，新领先助力合作伙伴在乳腺癌内分泌治疗有突破性进展，新领先和公司在多个药品研发领域及技术平台均有成果。
据了解，太龙药业在公司经营与规划方面，2024 年研发投入占营业收入 5.6%。已完成一期股份回购，注重投资者回报，制定详细利润分配制度。在响应国务院文件时，加强了中药材资源保护和道地药材种植，并推进产业链整合及战略并购。重视市值管理工作，在产业投资上聚焦医药大健康产业，参与产业基金。
据了解，太龙药业在业务拓展方面，探索“中药+”及大健康产业，开发“药食同源”产品。其中桐君堂在浙江本地市场占有率较好，未来将在市场布局、核心业务和品牌势能等方面进行规划拓展，公司药品制剂业务中心脑血管领域产品有丹参口服液等，并将大力推广。
调研详情如下：
一、线下调研会议主要交流问题如下:
1.公司中药口服液核心产品双黄连口服液大家已经比较熟悉,希望领导能向大家介绍一下公司今明两年重点推进的其他产品或者后期增速会比较快的新产品,谢谢!
答:目前公司制剂产品主要分为等级医院、OTC以及第三终端三种主要销售渠道。公司针对呼吸道系统用药的双黄连口服液系列和针对心脑血管系统用药的丹参口服液参加了全国中成药采购联盟集中采购,并成功中选,将会有效提升其在等级医院的渗透覆盖和可及性。同时公司在等级医院积极布局儿童药产品,公司小儿复方鸡内金咀嚼片先后被纳入《儿童厌食中医临床诊疗指南》及《中成药治疗小儿厌食症临床应用指南》推荐用药,公司将以此为引领,重点开发推广小儿复方鸡内金咀嚼片、小儿清热止咳口服液及小儿退热口服液等儿童用药在等级医院的布局。
OTC方面,公司将以藿香正气合剂、五子衍宗口服液等产品为重点,加大品牌在基层终端的宣传力度,与百强连锁携手,助力公司产品销售。在第三终端,公司将以双金连合剂和乌金口服液作为重点,以此三线并举,实现产品组合在等级医院、基层医疗、零售终端的立体化覆盖。
2.结合近期中药材价格走势,请问上游原材料价格波动对公司有什么影响,公司采取了哪些应对措施?
答:由于中药材多为自然生长、季节采集,且道地药材品种的产地分布具有明显的地域性,其价格和产量容易受到自然条件、经济环境、市场供求关系等外部因素变化的影响,对公司来说主要涉及到药品制剂和中药饮片业务的运营成本管理。前两年中药材价格出现了较大幅度的上涨,2024年下半年重点中药材价格指数已经呈逐步回落态势。在中药材价格持续波动的市场环境下,公司通过地域调研、种源鉴定、共建共享基地、供应商沟通会,实施多次集中招采等措施合理控制原材料成本。
具体来看,公司坚持打造全产业链发展模式,积极布局上游,近年来,公司不断拓展基地数量和种植规模,同时密切关注中药材价格走势,及时到产地摸排药材种植采收详细信息,结合中药材产地当年的气候、产量、市场价格波动情况等因素进行深入研判,充分利用公司药材基地的规模、质量和价格优势,统筹安排确定合理库存及采购周期,控制采购成本。
3. 2024年10月,子公司新领先助力合作伙伴在乳腺癌内分泌治疗方面取得突破性进展,想请贵公司展开介绍下,这项进展在行业内的意义以及目前这款药物取得的临床效果如何?公司在CRO业务方面还有哪些突破性进展?
答:新领先为客户研发的依西美坦片项目,作为辅助治疗或在他莫昔芬2-3年后切换使用,可降低复发风险和对侧乳腺癌风险,助力客户成为该品种第2家通过一致性评价。2024年新领先受托和自主立项的研发项目中,新增58项注册申报、32项药品生产批件、17项药品通过一致性评价、5项原料药通过审评获批。技术平台中在口溶膜/口崩片这类给药途径友好,依从性高的品种积淀较深,自主立项的盐酸美金刚口崩片(适应症为阿尔茨海默型痴呆)已提交药品注册上市许可申请。其次新领先围绕临床价值明确、工艺技术壁垒高、受集采影响小及商业转化速度较快的改良型新药开展自主研发,涵盖呼吸、消化、感染、肿瘤、精神神经、心血管等领域的适应症及儿科应用领域,不断丰富在研项目储备。
4.请问新领先的药品研发服务在临床方面有哪些突破性进展?
答:在临床业务方面,新领先可为客户提供从IND至NDA全流程服务,涉及各类靶点生物药(单抗、双抗、ADC等)、化药、中药、细胞与基因治疗药物、医美、特医食品等,过去也积累了不少在流感和代谢类新药的临床服务经验,目前在肉毒毒素、皮下脂肪层注射和双抗类产品的临床推进方面均取得了较大进展。
5.公司研发费用在公司业绩中占比如何?具体情况是怎样的?
答:2024年公司总体研发投入为1.09亿元,占公司营业收入的5.6%。公司研发主要涉及中成药相关研发及北京新领先的自主研发项目两个方面。中药方面,公司坚持以市场需求为导向,持续围绕药品上市许可持有人转让、经典名方、同名同方及中药标准变更研究等领域开展研发工作。新领先则围绕临床价值明确、工艺技术壁垒高、受集采影响小的改良型新药开展自主研发,涵盖呼吸、消化、感染、肿瘤、精神神经、心血管等领域的适应症及儿科应用领域。
6.公司今年是否还有回购计划?
答:截至2025年1月底,公司刚刚完成了一期股份回购,实际回购公司股份643.87万股,占公司总股本的1.12%,使用资金总额约3005.77万元。公司实施股份回购基于公司对自身市场价值的认可及对未来发展的信心,未来也将严格按照相关规定及公司实际情况,规划回购计划,及时履行信息披露义务。
7.公司今年是否有进一步加大分红回馈投资者的计划?
答:公司已于2024年7月、2024年12月实施了2024年第一季度利润分配、2024年前三季度利润分配,共计派发现金红利15,530,749.88元(含税),占公司2024年度归属于母公司股东的净利润的比例为30.74%;2024年度以现金为对价,采用集中竞价方式已实施的股份回购金额21,283,541.86元,现金分红和回购金额合计36,814,291.74元。
公司注重投资者合理回报的稳定性和持续性,在章程中制定了详细的利润分配制度,综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营及盈利水平、未来整体规划等因素制定利润分配方案,以兼顾对股东的合理回报和可持续发展。
8. 3月20日国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》,其中提出加大中药资源保护力度,发展中药材现代种业,鼓励战略性并购和资源整合。请问贵司在落实国务院文件方面有哪些举措,具体是什么? 面对医药行业政策和市场的变化,公司在市值管理上有什么规划?
答:一是在加强中药材资源保护和道地药材种植层面,公司坚持“品质化建设”理念,按照GAP标准在道地产区和具有国家地理标志的原产地建立种植基地,不断拓展基地数量和种植规模。目前在河南、山东、浙江、甘肃、山西、内蒙古等道地药材产区以自建和“公司+合作社+农户”共建等形式,建立了连翘、金银花、黄芩、柴胡、丹参、太子参、白术、栀子、当归、黄芪等70余个规范化中药材种(养)植基地,多个基地被评为“优质道地中药材十佳规范化种(养)植基地”。对中药材育苗选种、栽培养护、采收加工等全过程实施规范化管理,大力推进中药材追溯系统建设,为产品质量提供有力保障,为企业品质化战略提供有效支撑。
同时,公司与清华大学药学院中药研究院共同申报《中医药-黄芩根》国际标准并由国际标准化组织(ISO-TC249)发布实施,是公司坚定走品质化道路,助推中医药产业发展标准化、现代化、产业化、国际化发展的重要成果。
二是推进产业链整合和战略并购是企业实现跨越发展和提升竞争力的重要路径,也是公司一直以来战略规划的重要举措之一,2015年通过并购以研发服务业务为主的“新领先”和中药饮片业务为主的“桐君堂”,纵向延展公司产业链,已形成“中药材种植—饮片加工—药品制造—研发服务”一体化业务架构,同时贯彻“做强制剂、做优饮片、做精研发、拓展中药+”的经营思路,横向拓展各个业务板块协同发展。未来公司还将在聚焦主业的同时,积极关注挖掘行业内的外延发展机遇,不断完善项目库建设和投资管理体系,以此来丰富产品品类或渠道,提升综合竞争力。
公司始终重视长期市值管理工作,股价的表现受宏观经济、行业政策、股指波动、投资者偏好等多方面因素影响。公司将坚持以政策为导向,以聚焦主业发展为原则,通过科学、系统的价值创造推动公司高质量发展与价值提升,同时加强与调研机构以及其他投资者的沟通交流,根据监管要求依法合规开展市值管理工作。
9.请介绍一下公司在产业投资方面的规划及方向。
答:公司持续聚焦医药大健康产业,主要以参与产业基金的模式,联合专业投资机构赋能公司业务协同发展。公司与控股股东方共同发起设立的龙华医药产业基金以及其他前期参与的基金,通过直投+母子基金的运作模式,依托优秀医药投资团队深厚的行业资源,加速推进产业链延伸布局,深度挖掘投资机会和业务协同项目,为公司培育多元化的商业增长点,持续拓展业绩增长空间。目前,公司所参与的基金已投项目主要围绕医疗健康领域,例如ADC、双抗等新药管线,有些临床服务是子公司新领先承接的,可以协助基金更好研判成药性;高附加值的器械类,例如牙科手机、射频类、助听器等;还有一些消费类的,例如益生菌等。公司以参与基金的形式进行产业投资,所占比例较小,医药行业的投资孵化周期相对较长,对当前业绩不构成重大影响,也请广大投资者注意投资风险。
10.互联网时代下很多药企及药店会通过跨界联名等方式捕获年轻一代的消费群体,公司中药饮片业务在营收中的占比较大,设备及技术也较为成熟,请问公司是否会采取如联名的方式,开发药食同源产品,吸引年轻流量?
答:中药具有天然、温和、副作用小等优势,契合当下人民高度关注的养生保健理念,适宜日常养生调理。公司也在密切关注、积极探索拓展“中药+”及大健康产业,开发“药食同源”产品,满足老年、儿童等特殊人群及广大人民群众在预防、保健、治疗、康养等方面的健康需求。
11.桐君堂在浙江本地市场有较好的市场占有率,饮片产品是不是中老年患者比较多,在刚刚发布的年度报表中,银发经济消费群体对公司业绩贡献大概有哪些?请问接下来桐君堂将以怎样的方式对外拓展,是如何规划的?
答:全资子公司桐君堂药业致力于安全、有效、道地的中药饮片生产销售,下游客户主要是公立医院和诊疗机构,饮片业务中的品种例如丹参、党参、当归、黄芪等常用于中老年人群的健康调养。同时还有特级灵芝、野山参、石斛、白首乌等精品饮片以及百药煎、六神曲等特色发酵饮片,针对大家日益增长的健康需求。公司以“中药+”理念开发药食同源产品,(阿胶糕、灵芝孢子粉(破壁)),顺应国家大力弘扬中医药文化部署,把握人民群众健康养生需求持续增长的新机遇。
公司药品制剂业务中心脑血管领域的产品主要有丹参口服液和生脉饮,且公司在丹参产地之一渑池有道地药材基地,从源头把控药材质量,为产品品质筑牢根基;后续将紧抓丹参口服液在全国中成药采购联盟集中采购中标的机遇,大力推广终端覆盖实现销量突破。
桐君堂作为国家非物质文化遗产传承单位和中华老字号企业,去年在全国中药饮片采购联盟集中采购中,成功中标36个品种,63个品规,为中药饮片业务后续在全国市场的销售奠定基础。未来将围绕“传承创新？品质驱动？价值提升”主轴,一是市场布局优化:紧抓在全国中药饮片采购联盟集中采购多品种中标的机遇,构建三级市场体系:持续巩固浙江省内核心市场的同时,通过联合优质业务合作伙伴等方式拓展省外市场;保障中标医院稳定供货的同时,选择行业内优质民营中医诊疗机构,开展战略合作;稳固院内渠道的同时,以精品饮片为特色,在院外和线上开辟新的赛道布局,进一步拓宽饮片销售渠道。二是核心业务深化:顺应饮片市场变化趋势,推动产业链升级,完善道地药材标准化种植基地群,打造全程质量追溯标杆;强化质量体系,升级质量管控,实施“三检联动”机制,提升检验检测水平和质量数据化管理,优选道地药材,从源头保障产品质量;构建战略供应商体系,优化采购效能及供应链运营效率;推进智能化生产,强化成本控制,提高存货周转与资源利用效率,同步结合中药材价格拓展中药材贸易增量市场。三是品牌势能生态化:深挖桐君堂“国家非遗传承”与“中华老字号”文化传承创新,打造“桐君堂”、“药祖桐君”IP,突出中医药在“药食同源”、“治未病”领域的优势,以“中药+”理念开发药食同源产品,加大健康产品研发储备,提高中药饮片产品附加值,实施品牌焕新推广,构建预防保健产品矩阵,从种植源头延展至中医药大健康产业链消费端,实现从传统饮片企业向现代化中医药健康服务的转型升级。
来源：金融界
