占全球 95% 份额的激光雷达企业，为啥卖得越多越难赚钱？

摘要：去 4S 店看车，发现不少十二三万的家用车都开始标配激光雷达了。这东西几年前还是百万豪车才有的配置，现在能下放到普通车型，确实是技术进步的体现。但有意思的是，咱们中国的激光雷达企业已经占到了全球 95% 的市场份额，像禾赛、速腾聚创这些企业销量一年比一年高，赚

去 4S 店看车，发现不少十二三万的家用车都开始标配激光雷达了。这东西几年前还是百万豪车才有的配置，现在能下放到普通车型，确实是技术进步的体现。但有意思的是，咱们中国的激光雷达企业已经占到了全球 95% 的市场份额，像禾赛、速腾聚创这些企业销量一年比一年高，赚钱能力却没跟上，不少企业还在亏损。这到底是怎么回事呢？

直接的原因就是价格跌得太狠了。2016 年那会儿，一颗激光雷达成本高达 56 万元，只能装在百万级豪车上；到 2021 年小鹏 P5 用的激光雷达，车主维修单显示单颗价格要 8916 元；可到了 2025 年，禾赛、速腾的主流产品价格已经跌到 1499 元左右了。不到十年时间，价格降幅接近 98%，这速度比手机降价还猛。

价格降得快，但成本降得没那么顺。虽然企业通过技术升级把成本压下去不少，比如用 905nm 激光器替代贵的方案，硅基接收器成本降到原来的 1/3，但架不住车企压价狠。国盛证券数据显示，速腾产品价格从 2023 年的 3000 元降至 2024 年的 2300 元，禾赛产品从 2500 元降至 2000 元。反映到财报上，2025 年上半年速腾聚创营收增长了 24.4%，但还是亏了 1.49 亿元；禾赛科技虽然二季度赚了 4410 万元，但一季度也亏了 1750 万元。这就像薄利多销，但薄到一定程度，销再多也难赚钱。

为啥要这么拼降价呢？因为大家的产品都差不多。你用 MEMS 扫描技术，我也用；你做车规级雷达，我也做。技术路线都一样，客户群体也都是车企的辅助驾驶系统，不降价怎么抢订单？速腾聚创 2024 年卖了 54.4 万台，比上一年增长 109.6%，出货量客观，但全年还是亏了 3.9 亿元。

激光雷达企业夹在中间挺难受的。上游要买激光器、探测器这些核心零件，这两项就占了成本的 40%-50%；下游要靠车企给订单，两头都不占优势。现在车企把激光雷达当卖点，天天喊 "标配激光雷达"，但砍价的时候一点不含糊。2023 年特斯拉一降价，直接引发连锁反应，车企纷纷给供应商提要求 "降本保量"。比亚迪董事长王传福就公开说过："如果市场行情 3000 元一颗，我们可能只需要 900 元的成本"。

而且就算销量上去了，规模效应也没完全发挥出来。每个车企对激光雷达的要求都不太一样，有的要装在车顶，有的要集成在保险杠，定制化需求多，生产线难标准化。禾赛 2024 年交付了 50.19 万台，比上一年增长 126%，好不容易在 Non-GAAP 口径下实现 1370 万元盈利，但 2025 年一季度就因为原材料波动又亏了。这说明成本控制还不稳定，规模大了也未必能稳赚。

更麻烦的是，现在华为这些企业搞 "车 - 雷达 - 智能系统" 一条龙服务，自己做雷达、自己做软件、自己装车，这种一体化方案让车企省心。2024 年国内乘用车激光雷达市场里，华为已经占到 27.4% 的份额，而厂商速腾聚创是 33.5%，禾赛是 25.6%，差距正在缩小。相比之下，只卖硬件的激光雷达企业就没议价能力了。

激光雷达这东西技术含量不低，想不被淘汰就得一直砸钱研发。2025 年上半年速腾聚创光研发就花了 3.09 亿元，研发费用占收入的比例高达 36.3%；禾赛 2024 年研发费用也有 8 亿多。这些投入都是刚性支出，不管卖多卖少都得花，就像每个月要还的房贷一样。

为了赚钱，企业也在找新路子，比如把激光雷达用到机器人上。速腾聚创 2025 年二季度机器人业务销量达 3.44 万台，同比猛增 631.9%；禾赛上半年机器人激光雷达出货量也达 9.83 万，同比暴增 7 倍。但新市场现在还不成气候，速腾机器人业务收入占比刚到 28.2%，禾赛更是只占 17.9%。需求太分散，从割草机器人到工业机器人，每种场景要求都不一样，标准也不统一，短期内很难指望靠这个赚钱。

说到市场分化，这也是个有意思的现象。禾赛靠 L4 级驾驶市场赚钱，这种雷达单价能卖到 5 万到 15 万元，禾赛在这个领域占了 61% 的份额。但多数企业还困在普通乘用车的 ADAS 市场，这里的雷达只卖 1400 多块，价格敏感度高，卖得越多可能压力越大。2025 年上半年禾赛已经实现盈利，而速腾还在亏损，这种差异主要就来自产品结构。

说到底，激光雷达企业现在是 "大而不强" 的状态。份额高是因为把价格做低，让国外企业比如 Velodyne 都退出市场了，但这种靠低价抢来的份额不赚钱。行业增长主要靠降价驱动，而不是靠技术溢价，这就是问题的核心。

未来想赚钱，可能得在两方面使劲。一是技术上搞差异化，现在主流还是混合固态雷达，大家都在往纯固态方向突破，比如禾赛推出的 FTX 纯固态激光雷达，亮道智能的 Gen2 Mini Flash 雷达，目标是把成本降到更低。二是找高附加值的场景，除了无人驾驶出租车，工业检测、航空测绘这些领域对价格没那么敏感，可能更赚钱。