摘要：数据显示，这家堪称行业龙头地位的中介平台2024年营收入达935亿规模，实现了20%多的涨幅；不过在净利润方面，这家行业翘楚则出现了30%的下滑幅度，仅为40.78亿。

作者丨小一
出品丨逐一财经

日前，贝壳发布了2024年财报数据。

数据显示，这家堪称行业龙头地位的中介平台2024年营收入达935亿规模，实现了20%多的涨幅；不过在净利润方面，这家行业翘楚则出现了30%的下滑幅度，仅为40.78亿。

与2023年相比，贝壳2023年净营收为778亿元，净利润达到58.90亿元（经调整后为97.98亿元）。

而2024年在收入增长的情况下，净利润却反而下跌。

有媒体分析，贝壳增收不增利的原因主要包括收入结构变动导致的毛利率下降，以及彭永东和单一刚等高管的薪资水平。

高管薪酬，狂涨84倍和77倍

贝壳营收增长但净利润下滑，钱都哪里去了？除了收入结构变动带来的影响外，彭永东和单一刚的薪资收入是引起媒体和股民关注的主要看点。

Choice的数据显示，贝壳集团董事长兼CEO彭永东2021年时年薪为847.8万元，2022年则涨至4.75亿元，2023年又涨到7.13 亿元，三年总薪酬已达12亿，总涨幅为84倍。

而执行董事单一刚的收入虽然略少，但三年下来也达近9亿规模——2021年时，单一刚在2021年的薪酬为685.3万元，而到了2022年，他的薪酬增长至3.55亿元，2023年进一步增长至5.29亿元，三年间薪酬涨幅显著，达77倍之多。

另据自媒体“大猫财经Pro”的估算，虽然目前贝壳还未公布两位高管的2024年薪酬，但预计这两位高管还有望分别拿到6亿、4亿的股权激励收入。

而这两笔总计10亿的激励收入，将占据贝壳2024年全年总利润的25%，也就是说，两位高管的2024年收入将占据贝壳2024年净利润的四分之一。

根据媒体发布的消息，虽然贝壳曾在左晖还未去世时就设置了数次股权激励措施，当时的主要激励对象是普通员工，但从此次的财报数据来看，此次激励的主要对象则为彭永东和单一刚两人。

面对贝壳净利润的下滑态势，两位高管依然获得了高额的股权激励，这引发了股民和媒体的广泛关注：“当普通中介经纪人仍在为业绩奔波，连日常餐饮都需斤斤计较之时，贝壳的几位高管却年薪轻松破亿，且连续三年持续增长。”

收入结构变动，致利润下滑？

纵览贝壳近年来的财务数据，堪称过山车一般的摇摆动态。

公开数据显示，贝壳2021年时的收入达到807亿元，但2022年则跌至606亿元，之后2023年实现58.8亿元的盈利后，2024年净盈利又狂跌30%多到40.7亿元。

如果2021年和2022年是源于特殊事件的影响，那么2023年到2024年的财务变化，或就可能源于其收入结构恶化与成本激增的双重挤压。

经营成本方面，贝壳财报显示，2024年其经纪人数量已突破50万，增幅达16.9%，这一人力成本的激增直接推高了经营成本，也因此引发了一些股民和媒体对彭永东和单一刚薪酬水平的质疑。

从财报来看，贝壳2024年的业绩中，存量房业务的变现不佳亦是主因——财报显示，贝壳2024年存量房业务净收入为282亿元，然而，其利润却大幅减少了10亿元。

（图源：东方财富公开数据）

作为贝壳的主营业务之一，存量房业务的利润减少，在很多股民和媒体看来则是贝壳主业发展遇阻的表现。

不过让股民还算欣慰的是，贝壳的其他业务如新房、装修和租赁等业务的表现还尚属优秀，但人力成本过重的情况下，加之存量房业务表现疲软的局面，也让贝壳的后续增长充满不确定性。

目前贝壳在整体体量方面虽然远超第二、第三名，但对于如此体量的龙头平台而言，贝壳显然需要寻找新方向。

左晖之后，贝壳何去何从？

回溯至二十余年前，当左晖于2001年创立链家之时，或许其未曾预见到，他与链家将在随后二十年间重塑中国的房产服务版图。

在那个草莽丛生的群“氓”割据年代，链家在左晖领导下，依靠“真房源”的理念迅速打下一片江山，之后通过投入巨资自建数据库和“ACN”模式等举措，全方面确立了链家的领先地位。

2020年，恰逢左晖创立链家二十周年之际，他成功引领贝壳步入资本市场的大门，奠定了贝壳在资本市场的坚实地位。

但遗憾的是，借此完成一生使命的左晖，在贝壳上市不到一周年之际便因病去世，留下了这个他亲手打造的贝壳帝国。

左晖去世之后，时任贝壳CEO的彭永东接棒贝壳董事长兼CEO职位，贝壳也进入了彭永东的时代。

时间进入2020年后，彭永东领导的贝壳虽然也有增长和盈利，但反复变化的财务数据，也让股民开始关注这家“左晖后时代”的服务平台的命运走向。

年薪分别狂涨84倍和77倍的两位高管，便是此次被股民和资本市场关注的一个焦点。

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来源：逐一商业评论