2025年4月18日国际有色金属：镍合约领涨全市场，黄金价格重挫

摘要：基本金属震荡分化伦敦金属交易所（LME）镍合约（IXLENID3M）领涨全市场，收涨125美元至15720美元/吨，涨幅0.80%，盘中触及15755美元月内高点，振幅达0.73%。伦锌（IXLEZSD3M）同步上行，收涨10美元报2587.50美元/吨，涨幅

2025年4月18日国际有色金属市场呈现结构性分化，基本金属与贵金属走势显著背离，国际有色板块最新价格及行情：

基本金属震荡分化
伦敦金属交易所（LME）镍合约（IXLENID3M）领涨全市场，收涨125美元至15720美元/吨，涨幅0.80%，盘中触及15755美元月内高点，振幅达0.73%。伦锌（IXLEZSD3M）同步上行，收涨10美元报2587.50美元/吨，涨幅0.39%，日内振幅扩大至1.66%（2574-2617美元）。伦铅（IXLEPBD3）微涨0.29%至1909.50美元，创三周新高，盘中突破1922美元关键阻力位。与之形成对比，伦铜（IXLECAD3M）收跌0.08%至9181美元，日内振幅达1.21%，价格中枢较前日下移44美元；伦铝（IXLEAHD3M）延续弱势，下跌0.15%至2385美元，连续三日收于2400美元关口下方。

贵金属遭遇抛压
COMEX黄金主力合约（GC）重挫21.20美元至3336.50美元/盎司，跌幅0.63%，创近两周最大单日下跌金额，盘中失守3350美元技术支撑位。白银（SI）跌势加剧，下探0.85%至32.48美元/盎司，较前高累计回撤2.3%，日内最低触及32.16美元，为3月来首次跌破32.20美元支撑线。贵金属市场资金流出明显，黄金未平仓合约减少1.2万手，显示多头平仓压力显著。

跨市场价差显著扩大
纽约商品交易所美精铜连续合约（CMZCUA.FUT）暴跌1.40%至4.612美元/磅，与LME铜价形成0.35美元/磅的负向价差，创2024年来最大跨市场价差。伦锡（IXLESND3）维持高位震荡，微跌0.10%收于30930美元，但日内波动率高达1.63%（30830-31335美元），反映多空力量激烈博弈。

资金流向与波动率特征
根据衍生品市场数据，LME镍合约持仓量单日增加8.7%，空头回补推动价格反弹；伦铅未平仓合约同步增长4.2%，显示资金持续流入小金属品种。波动率指标显示，美精铜30日历史波动率升至28.5%，较前周提升5个百分点，成为当日波动最剧烈的工业金属品种。贵金属波动率同步攀升，黄金VIX指数上涨1.2点至19.8，市场避险情绪出现结构性转换。

技术面观察，LME锌价突破2580美元压力位后，短期或测试2650美元区域；COMEX白银日线级别MACD形成死叉，若有效跌破32美元关口，可能触发程序化交易抛盘。跨品种相关性分析显示，镍与不锈钢原料端价格联动性增强，日内相关系数达0.89，反映产业链价格传导机制正在重构。