摘要：2025年第四季度，机器人行业站在了规模化商业化的临界点。随着特斯拉Gen3机器人即将定型量产，国内宇树、智元等头部企业加速资本化，机器人板块预计将迎来一轮重大行情。

2025年第四季度，机器人行业站在了规模化商业化的临界点。随着特斯拉Gen3机器人即将定型量产，国内宇树、智元等头部企业加速资本化，机器人板块预计将迎来一轮重大行情。

多家机构分析指出，四季度机器人板块有望在海内外共振下，开启面向2026年全年的大行情。开源证券更预测2026年国产机器人出货量将实现10倍增长。

1 产业迎来拐点：海内外共振推动板块爆发

人形机器人产业在2025年第四季度迎来重要拐点。特斯拉Gen3机器人定型在即，国产机器人订单持续落地，国内外产业支持力度不断加强，共同推动行业进入快速发展期。

特斯拉在战略层面全面转向AI。为马斯克制定的新薪酬计划中，明确包括了交付100万个AI机器人的商业目标，表明机器人产业落地已进入“临门一脚”阶段。

马斯克甚至表示，特斯拉未来“约80%的长期价值”将来自Optimus项目，这表明他急于将这家车企打造成人工智能巨头。

2 特斯拉产业链：聚焦确定性投资机会

特斯拉机器人产业链因其高确定性和技术领先性，成为投资者关注焦点。特斯拉预计将于10月下旬举办2025Q3业绩会、11月6日举办2025年股东大会，Optimus V3发布在即。

马斯克表示Optimus V3进行了全新设计，方案与V2几乎完全不同。从产业链进展来看，潜在变化大的环节包括灵巧手构型、PC/ABS机甲、类RV对髋部/肩部谐波的替代、轻量化以塑代钢、关节精密轴等。

特斯拉供应链首选“强确定性”企业。从Gen1到目前方案迭代具有持续性，主要是在之前硬件架构上的优化调整且不轻易更换。

3 国内产业链崛起：两大方向把握投资机会

国产机器人产业链正在快速崛起。宇树科技计划在2025年四季度递交IPO材料，智元机器人拟受让上纬新材29.99%股权。国内产业支持力度强劲，国产机器人出货量有望迎来大幅增长。

国产链核心受益两大方向：核心供应链和应用场景多元化。核心供应链包括核心零部件、头部供应链及代工制造。

应用场景方面，特种行业、巡检、物流、生活健康服务、教育五大场景有望率先放量。

优必选近日斩获2.5亿元人形机器人订单，刷新行业单笔纪录。“腿式+操作”方案2026年起从汽车主机厂复制至家电、3C等其他行业，商业化落地整体加速。

4 资金流向明确：成长赛道受追捧

光模块等AI硬件热门赛道持续上涨后，市场资金正在寻找新去处。从市场选择固态电池这一成长赛道看，资金对成长的追逐并未结束，而是倾向于有基本面预期的成长板块。

人形机器人领域具备量产目标明确、节奏清晰、政策支持、产业拐点催化等重要特质，正在受到资金的持续涌入。数据显示，截至9月9日，中证机器人指数年内累计涨幅达30.7%，国证机器人产业指数更以34.5%的涨幅居于同类指数前列，同期上证指数涨幅为13.6%。

跟踪国证机器人产业指数的最大规模ETF为机器人ETF易方达，近期受到较多资金的流入，截至9月12日规模达到87.9亿元，流动性充裕。

5 投资策略：把握四季度布局时机

2025年第四季度是布局机器人板块的关键窗口期。美联储降息将带来Q4流动性的边际宽松，利好机器人板块。

投资选择上，随着产业不断接近量产，卡位好、确定性高的标的是优选。特斯拉链聚焦“强确定性”及“技术变化”，聚焦供应链核心标的。

国产链把握“供应链卡位”与“应用场景放量”两个方向。核心供应链包括核心零部件、头部供应链及代工制造。

应用场景方面，特种行业、巡检、物流、生活健康服务、教育五大场景有望率先放量，重点关注相关场景订单释放带来的业绩高弹性。

随着10月下旬特斯拉Q3业绩会和11月股东大会的临近，市场对Optimus V3的期待日益升温。马斯克透露，第三代Optimus原型机预计10月底至11月初完成研发，此前延迟的市场订单有望恢复。

更受关注的是2026年量产指引，该信息可能在10月特斯拉三季度业绩会或11月股东大会上披露。作为量产版本设计，第三代Optimus计划于2026年初启动生产，当年产量预计较现有水平提升3-5倍。

产业界普遍认为，特斯拉的产量指引将成为判断行业景气度的关键指标。

来源：沧海一粟观股海