摘要：2025年4月，新疆天润乳业股份有限公司（以下简称“天润乳业”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入28.04亿元，同比增长3.33%；归属于上市公司股东的净利润4365.94万元，同比下降69.26%；经营活动产生的现金流量净额6.52亿元，同

2025年4月，新疆天润乳业股份有限公司（以下简称“天润乳业”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入28.04亿元，同比增长3.33%；归属于上市公司股东的净利润4365.94万元，同比下降69.26%；经营活动产生的现金流量净额6.52亿元，同比增长89.45%。本文将对天润乳业2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年的经营状况、财务表现以及未来可能面临的风险。

营收微增，净利润大幅下滑

1营业收入：实现微幅增长

2024年，天润乳业实现营业收入2,804,338,817.18元，较上年同期增长3.33%。公司坚持实施“用新疆资源，做全国市场”战略，通过拓展线上线下销售渠道、加大品牌宣传和行销推广力度等方式，有力带动了销售额的提升，实现乳制品销量29.43万吨，较上年同期增长3.43%。

2净利润：遭遇大幅下滑

归属于上市公司股东的净利润为43,659,443.55元，与去年同期的142,028,337.55元相比，大幅下降69.26%。净利润的下滑主要归因于非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分，这一项在2024年金额为 -113,536,829.77元，主要系生产性生物资产处置收益。

3扣非净利润：同样显著下降

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为76,009,543.55元，较上年同期的140,174,625.40元下降45.78%。尽管公司在主营业务上持续努力，但仍受到市场环境等因素的影响，导致扣非净利润出现明显下滑。

4基本每股收益：降幅明显

基本每股收益为0.1384元/股，相较于2023年的0.4503元/股，下降了69.26%。这主要是由于净利润的大幅减少导致，反映了公司盈利能力的下降，对股东的回报也相应减少。

5扣非每股收益：亦呈下降趋势

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.2410元/股，较2023年的0.4444元/股下降45.77%。这一数据进一步表明，公司在剔除了非经常性损益的影响后，核心业务的盈利能力同样面临挑战。

费用有增有减，研发投入持续

1费用：整体有所增长

2024年公司费用整体有所增长，其中销售费用为155,196,897.46元，较上年增长5.80%；管理费用为106,074,094.71元，同比增长9.48%；财务费用为37,897,290.06元，大幅增长107.59%。财务费用的大幅增长主要系报告期公司根据生产经营、项目建设资金需求增加融资，以及发行可转换公司债券计提利息增加所致。

2销售费用：稳中有升

销售费用的增长主要源于公司为推动销售增长而加大的投入，如广告宣传及促销费用、职工薪酬等。其中，广告宣传及促销费用为40,988,936.34元，职工薪酬为66,537,957.92元，这些投入旨在提升品牌知名度和市场占有率。

3管理费用：适度增加

管理费用的增长可能与公司业务规模扩大、管理复杂度提升有关。其中职工薪酬为69,403,291.51元，折旧与摊销为17,458,560.01元，这些费用的增加反映了公司在管理方面的投入。

4财务费用：激增一倍有余

财务费用的大幅增长对公司利润产生了一定压力。利息支出从2023年的32,040,015.75元增加到2024年的46,717,388.80元，而利息收入则从14,128,787.35元减少至9,014,842.38元，这一增一减导致财务费用大幅上升。

5研发费用：保持投入

研发费用为26,631,213.78元，较上年的24,793,359.59元增长7.41%。公司重视技术研发和创新，坚持以市场为导向，持续加大新产品科技研发投入，2024年全年共开发一百余款新品，其中16款成功上市，包括有机纯牛奶、有机酸奶、西梅酸奶等各类特色产品。

6研发人员情况：团队稳定

公司研发人员数量为22人，占公司总人数的0.66%。从学历结构来看，硕士研究生有17人，占比较高，体现了公司研发团队的专业性。从年龄结构上，30岁以下（不含30岁）有10人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）有9人，年轻力量较为充足，为公司的持续创新提供了人才保障。

现金流表现不一，经营活动现金流入良好

1现金流：经营活动现金流量净额大幅增长

2024年公司经营活动产生的现金流量净额为652,349,880.20元，较上年同期的344,335,343.11元增长89.45%。主要原因系报告期内公牛及大包粉销售收入增加，以及上年同期合并新农乳业期间为2023年6 - 12月。这表明公司核心经营业务的现金创造能力得到显著提升，有利于公司的持续发展。

2投资活动产生的现金流量净额：有所改善

投资活动产生的现金流量净额为 -772,741,278.62元，上年同期为 -1,068,835,553.91元。虽然仍为负数，但较上年有所改善，变动比例为不适用。公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为890,037,581.54元，表明公司在持续进行资产投资，以支持未来的业务发展。

3筹资活动产生的现金流量净额：略有下降

筹资活动产生的现金流量净额为458,703,339.27元，较上年同期的530,910,427.80元下降13.60%。主要是由于公司偿还债务支付的现金增加，以及发行可转换公司债券收到现金等因素综合影响。

风险与挑战并存

1可能面对的风险：行业竞争与监管压力

天润乳业面临着多方面的风险。在行业监管方面，乳制品行业监管趋严，企业为满足质量监管要求需持续投入，可能导致成本升高，影响经营业绩和利润空间。上游畜牧养殖业存在发生重大疫病的风险，这将对奶源的产量和质量带来重大不利影响，进而影响乳制品市场整体消费。市场竞争环境也日益加剧，全国性乳企的扩张可能导致公司市场份额下降，若公司不能有效实现规模提升、产品创新、技术升级和市场开拓，长期来看盈利能力和持续增长潜力将受到不利影响。此外，公司还面临销售区域市场依赖、疆外市场开拓等风险。

2董事、监事、高级管理人报酬情况：整体稳定

董事长刘让报告期内从公司获得的税前报酬总额为75.69万元，总经理胡刚为81.69万元，副总经理王慧玲、冯育菠均为67.14万元，财务总监王慧玲同时兼任副总经理，其报酬也为67.14万元。与公司经营业绩和行业情况相比，整体报酬水平相对稳定。

总结与展望

2024年天润乳业在营业收入实现微增的情况下，净利润却大幅下滑，主要受到非经常性损益和财务费用增加等因素影响。虽然经营活动现金流量净额表现良好，但公司面临的行业竞争和监管压力依然较大。未来，天润乳业需进一步优化成本控制，加强研发创新，提升产品竞争力，积极应对市场风险，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，也应密切留意公司应对风险的策略和效果，谨慎做出投资决策。

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来源：新浪财经