摘要：3月21日，克明食品(002661.SZ)发布2024年业绩报告。期内，公司营收45.67亿元，同比下滑11.91%，净利润1.01亿元，去年同期数据为-2.04亿元，归母净利润1.46亿元，去年同期数据为-6565.34万元。

文/瑞财经 杨宏彬

2024年扭亏之后，克明食品立马抛出了大额分红方案。

3月21日，克明食品(002661.SZ)发布2024年业绩报告。期内，公司营收45.67亿元，同比下滑11.91%，净利润1.01亿元，去年同期数据为-2.04亿元，归母净利润1.46亿元，去年同期数据为-6565.34万元。

与克明食品业绩报告一起发布的，是公司的分红方案。2024年，克明食品的总分红金额将达到约1.56亿元，超过公司期内的净利润。

上市公司盈利后，与股东共享成果是好事，但克明食品的分红力度明显过大。

截至2024年末，克明食品的短期借款将近10亿元，一年内到期的非流动负债达到5.69亿元，而同期末，公司手头的现金及现金等价物仅有2.64亿元，尚不能覆盖即期债务，大额分红之后，公司短期的流动性压力或进一步加剧。

01

养猪两年亏损1.97亿元

克明食品在2024年财报中指出，公司扭亏的原因之一，是养殖业务板块毛利率提升，经营亏损同比减少。

克明食品原是一家做面条的企业，2023年，公司收购了兴疆牧歌53%的股权，从而新增生猪养殖和销售、生猪屠宰业务。

2023年，克明食品原本业务的收入出现下滑，其中面条收入27.34亿元，同比下滑12.70%，外销面粉收入4.53亿元，同比下滑28.68%，方便食品收入3.15亿元，同比下滑25.81%。

期内，克明食品的总收入为51.84亿元，而兴疆牧歌为公司贡献的营收达到9.92亿元，占比总收入的19%。

兴疆牧歌期内虽然贡献的营收较多，但该公司总体亏损的，亏损金额达到2.78亿元。上文提到，同期内，克明食品的亏损为2.04亿元，换言之，是兴疆牧歌，也就是养猪业务，导致了克明食品的亏损。

2024年，克明食品多数的面条业务收入仍在下滑，其中面条收入25.6亿元，同比下滑6.37%；外销面粉收入3.75亿元，同比下滑17.21%；而方便食品收入3.27亿元，同比增长3.8%。

此外，克明食品期内的屠宰业务及生猪养殖业务收入也有明显下滑，其中屠宰业务收入为4.78亿元，同比下滑24.37%；生猪养殖业务收入3.05亿元，同比下滑15.28%。同期内兴疆牧歌的收入为7.84亿元，同比下滑了21%。

不过好在，2024年公司面条业务总体的毛利率是提升的，期内为27.45%，同比增加3.99个百分点。同时，2024年公司屠宰业务的毛利率也有所增加，期内为1.25%，同比增加7.23个百分点。同期内，兴疆牧歌亏损为9470.73万元，同比大幅收窄。这也说明了克明食品2024年营收下滑但净利润增长的原因。

但毋庸置疑的是，养猪业务一直对克明食品的利润产生负面影响，2023年及2024年，兴疆牧歌合计亏损了3.73亿元，按照克明食品对其53%的持股比例，其两年内让克明食品的归母净利润减少了1.97亿元。

02

上市以来最大力度分红

克明食品此次扭亏后的分红，是公司上市以来力度最大的现金分红。

据wind统计，自2012年上市以来，克明食品共进行过14次现金分红，分红金额合计达9.05亿元。而此前公司的现金分红从未超过1亿元，最多的是2020年的分红，金额为9,962.58万元。

2020年是克明食品上市以来归母净利润水平最高的一年，期内公司的收入达到39.58亿元，同比增长30.45%，净利润及归母净利润均为2.93亿元，同比增长41.66%。

克明食品2024年1.56亿元的大额分红，虽说是与全体股东贡献经营成果，但受益最多的还是实控人陈克明及其家族成员。

克明食品是一家典型的家族企业。截至2024年末，陈克明为克明食品的实际控制人，除他之外，持有克明食品的陈氏家族成员还包括陈宏、陈晖、段菊香、陈灿、陈克忠、陈源芝。

人物关系上，段菊香是陈克明的妻子，陈宏、陈晖是陈克明儿女，陈克忠、陈源芝是陈克明胞弟胞妹，陈灿是陈克明的侄女。

这些陈氏家族成员基本都身居克明食品的董事会或高级管理层。如陈宏目前担任克明食品董事长及总经理，陈晖担任克明食品副董事长，陈克忠被列为克明食品关键管理人员。

截至2024年末，所有陈氏家族成员合计持有克明食品约34.55%的股权，按照股权比例，他们将从2024年的分红中分得5389.8万元。

03

增发资金回笼55%

其实在2023年末时，克明食品就已经有一定的短期流动性压力了。期末，公司的现金及现金等价物为3.11亿元，短期借款为8.68亿元，公司的短债缺口为5.57亿元。

直至2024年3月末，克明食品的短期流动性压力仍未有太多缓解。期末公司的现金及现金等价物为6.39亿元，短期借款为9.9亿元，公司短债缺口为3.51亿元。

为了应对短债压力，克明食品进行了一次增发，而增发对象是陈克明的妻儿段菊香及陈宏。

2024年4月22日，克明食品向段菊香及陈宏发行了合计1076.05万股，每股9.03元，其中段菊香认购5万股，陈宏认购1071.05万股，二人合计耗资9716.73万元。增发后，陈宏在克明食品的持股由2.89%升至5.91%。

至于增发募资的目的，克明食品直言是为了补充流动资金及偿还有息负债。2024年内，克明食品的募集资金净额9,429万元已全部用于偿还银行有息负债及补充流动资金。

此时再说回分红。克明食品2024年度的分红并非一次分完，而是在半年度的时候已经分了一次，金额为6476.93万元。换言之，面向段菊香及陈宏的定增才完成，克明食品就急着分红了。

财报显示，2024年上半年，克明食品的净利润为1.02亿元，归母净利润为1.03亿元。分红金额占比公司归母净利润的63%。

从经营数据及时间节点来看，克明食品2024年的利润主要是在上半年挣的，但公司下半年的分红力度要更大。而通过这次大额分红，陈克明家族拿回了定增出资的55.47%。

不仅如此，2024年陈氏家族成员还来了一波大涨薪。陈宏的年薪从2023年的43.92万元涨至2024年的69.93万元；陈晖的年薪从2023年的50万元涨至2024年的58.11万元；陈灿的年薪从2023年的6.02万元涨至2024年的38万元。

来源：乐居财经