摘要：过去一个月，美国政府高调宣布与日本达成的一项重磅协议：日本将向美国制造业投资5500亿美元。这笔巨额资金，被特朗普政府视为重振“美国制造”的关键武器。但在关税、政策不确定性和经济疲软的多重夹击下，重振制造业的路，真能靠这笔“外援”走得通吗？

过去一个月，美国政府高调宣布与日本达成的一项重磅协议：日本将向美国制造业投资5500亿美元。这笔巨额资金，被特朗普政府视为重振“美国制造”的关键武器。但在关税、政策不确定性和经济疲软的多重夹击下，重振制造业的路，真能靠这笔“外援”走得通吗？

本月初，特朗普签署行政命令，美日贸易协议正式生效。根据双方签署的谅解备忘录，日本将在特朗普本届任期内完成5500亿美元投资分配，重点投入半导体、制药、人工智能、关键矿产、核电、能源管道等领域。

美方设立了一个由商务部长卢特尼克牵头的投资委员会，专门负责项目筛选与执行。日本虽有咨询权，但最终拍板权掌握在美方手中。资金流程也明确：美方提交项目清单，日方45天内审核并划款，项目利润先五五分，直到日本收回成本，之后变为美方九成、日方一成。

这套制度设计，显然是为了增强美方控制力。尤其备忘录中明确提及——若日方不配合，美国可加征关税作为反制。这不是普通的商业合作，更像是政治压力下的“资本召集”。

然而，就在协议落地的同一周，美国9月纽约联储制造业指数从11.9暴跌至-8.7，创下半年新低。新订单、出货、资本支出、招聘意愿统统下滑。更糟的是，消费者信心依旧低迷，企业对未来持观望态度。

牛津经济研究院的高级经济学家尼科·帕莱什指出：“光靠投资和关税，带不动制造业复苏。”他强调，过去两年工厂建设热潮的背后，是拜登政府推出的《通胀削减法案》《芯片与科学法案》等财政补贴，而非关税手段。

事实上，白宫列出的一些“新投资”项目，早在拜登任期就已启动。例如，Anduril工业2024年8月宣布建厂计划时，特朗普甚至还没上任。Pratt Industries承诺的50亿美元投资，也早在2022年就提出。这些被包装成“特朗普红利”的项目，实际很多只是“旧瓶装新酒”。

制造业不可能一夜回春。美国供应管理协会指出，从决策到投产通常需3到5年时间，而政策周期变化比这更快。谁愿意在风云变幻中下重注？

更现实的是，关税本身也在伤害制造业。约翰迪尔公司今年因钢铝关税导致利润缩水3亿美元，并宣布裁员200人。企业利润变薄，投资自然放缓。

另一个隐忧是法律风险。联邦上诉法院已裁定特朗普动用《国际紧急经济权力法》加征广泛关税行为违法，案件将在10月进入最高法院审理阶段。如果最终判决不利，整个关税政策都可能被推翻。

与此同时，许多企业对政府援助态度谨慎。特朗普近期在白宫与多位企业高管会谈，被问及如何支持建厂时，无人主动要求资金支持，反而希望“少点干预、少点监管”。

更别忘了，美国制造业高度依赖全球供应链。商务部数据显示，制造商69%的中间投入来自本土，剩下近三分之一完全依赖进口。一旦贸易政策动荡，供应链稳定性就成问题。

5500亿美元的确是个天文数字，但它更像一针强心剂，不是长效药。制造业的复兴，不是靠外部资金砸出来的，更关键的是政策稳定性、劳动力培训、供应链韧性和本土创新能力的提升。

如果制造商对未来没有信心，再大的投资也会打水漂。如果政策朝令夕改，再多的协议也只能是纸上谈兵。

日本的资金也许能帮美国搭几座厂房，但无法帮企业撑起信心。制造业的复兴，必须靠美国自己。

来源：亓钦