摘要：曾被戏称“爸爸的衣柜”的海澜之家，在A股沉浮11载后突然宣布赴港二次上市，震惊市场！这绝非简单的资本运作，而是创始人周建平的“重资产王国”与儿子周立宸的“轻战略”之间关于传承与变革的缩影。海澜之家能否在这场父子理念的对决中，找到蜕变的新生之路？

[太阳]曾被戏称“爸爸的衣柜”的海澜之家，在A股沉浮11载后突然宣布赴港二次上市，震惊市场！这绝非简单的资本运作，而是创始人周建平的“重资产王国”与儿子周立宸的“轻战略”之间关于传承与变革的缩影。海澜之家能否在这场父子理念的对决中，找到蜕变的新生之路？

今年9月8日那个被贴上“男人的衣柜”甚至“爸爸的衣柜”标签的海澜之家在A股沉浮11年后，正式宣告了一个新计划：要去香港二次上市。这个消息让市场有些意外，但港股市场对泡泡玛特这类消费品牌的偏爱，似乎为海澜之家又指出了一条路。

周建平打造的商业版图体现在他脚下遍布中国的实体网络。巅峰时期，海澜之家手下有超过六千家门店。即便是在最近，公司决定开始渠道重塑，两年间净减少了283家门店，但这并非是实体店面衰退的信号。

两年半里，五百多家加盟店消失了，取而代之的是近三百家新增的直营店。这些新店选址挑剔，专挑城市里的标杆商场和优质购物中心，并引入数字化运营。

虽然直营店的毛利率高达63.89%，能提供更强的掌控力和品牌形象，但其背后是更高的租金、人力和管理成本。这说明海澜之家依然在重资产的轨道上深化，而非颠覆。

海澜之家另一重量级资产则是囤积仓库里的布料。今年的年中数据显示海澜之家的存货金额高达102.55亿元，这是一个惊人的数字。更可怕的是这些存货需要长达323天才能周转一次。

然而这不是新问题，早在2017到2019年间，超过90亿的库存就曾让周建平在股东大会上与小股东激烈交锋。如今与京东奥莱等线上渠道的合作更像是一种对沉重负担的被动清理。

海澜之家的老总周建平也曾坦言称觉都睡不好。60岁时他选择将位置传给儿子周立宸，并向股东们表示他不会丢人的。

面对父亲留下的沉重“遗产”，1988年出生的接班人周立宸选择走另一条路。这位清华金融系毕业、曾在私募机构挚信资本历练过的接班人正试图力挽狂澜，打破困局。

曾经主打“男人的一站式衣柜”的海澜之家却给年轻人植入了一个深刻的印象：这是中年男人的衣柜，是属于长辈的穿搭。如此反而失去了年轻人的消费市场。

年轻化转型是周立宸上任后选择消化库存、改变品牌形象的重要战略之一。他迅速更换了更年轻的代言人并担任《奇葩说》、《跑男》等综艺的冠名商，随后积极与故宫等大IP搞起了国潮联名，推出“清新夹克”、“龙腾九州系列”以此来与年轻群体更加贴近。

除了进行年轻化转型，周立宸同时抓住了流量变现。当实体门店增长停滞，甚至出现“增收不增利”的困境时，周立宸将目光投向了数字化转型。他主导公司大力发展抖音、快手直播带货，硬生生把海澜之家做成了抖音男装品类的第一。

海澜之家在海外TikTok上超过一万条短视频，累计播放量突破6亿次。这种用低成本数字内容撬动巨大流量和销售的打法与他父亲当年斥巨资开店的模式形成了鲜明对比。

而赴港二次上市更是周立宸转型策略的重中之重。官方说辞是深化全球化布局、提升国际品牌形象。但更深层的意图是利用香港这个国际金融中心的杠杆效应。这不仅仅是为了融资来解决国内重资产带来的资金压力，更是为品牌进行一次全球范围的价值背书。

比起A股，港股更能吸引全球投资，不仅内地投资者可以入手，还有更多的国际资本，更多元的融资渠道让周立宸决心赴港二次上市。

目前港股对消费股也表现出友好态度，比如说泡泡玛特、蜜雪冰城等品牌深受港股喜爱。而海澜之家可趁此热度，投入更多资金开辟海外业务。

事实上早在2017年海澜之家便在吉隆坡开了第一家海外店铺，而今更是在东南亚站稳了脚跟。

海澜之家的全球化并非纯粹的线上模式。在作为核心市场的东南亚，他们已经开设了78家门店，其中50家是占据一整层楼的超级大店。这种重金投入是为了能够在海外市场快速建立起高端、可信赖的品牌形象。

事实也证明了这种策略是有效的。据网友统计，到2025年上半年，海澜之家已有111家海外店，覆盖东南亚、中东以及非洲市场，海外主营收入2.06亿元，收入比去年还涨了27.42%，这个增速比国内更快。

也有观点认为相比起欧美市场，东南亚市场购买力有限，容易被替代，同质化竞争严重。但目前对于海澜之家来说，东南亚地区华人占比高，这将为其提供更好的发展空间。

据悉2025年下半年，公司计划进军中亚、中东、非洲市场，并计划在悉尼开设澳大利亚首店。当然每个地方的人审美不一样，消费习惯更是不同。这将成为海澜之家开拓海外市场的一大考验。

同时海澜之家通过内部孵化和外部合作来构建品牌全品类格局。一方面与女装品牌OVV、婴童品牌英氏、加剧品牌海澜优选形成品牌互补，另一方面，代理阿迪达斯等国际品牌，以此来进入高端运动服饰的赛道。

但目前看来，在周立宸主导下的转型之路还未看到明显成效。曾经一句“海澜之家，男人的衣柜”带来的红利，如今成了品牌难以打破的中年形象。而作为国民品牌的海澜之家能否在周立宸的领导下打破困局仍需关注下一步发展策略。

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来源：墨迷聊游戏