摘要：国家统计局数据显示，2025年8月中国空调产量1681.9万台，同比增长12.3%；1-8月累计产量19964.6万台，同比增长5.8%。8月全国冰箱产量945.3万台，同比增长2.5%；1-8月累计产量7018.9万台，同比增长1.9%。8月全国洗衣机产量1
黑色金属板块
钢材
研究员：戚纯怡
期货从业证号：F03113636
投资咨询证号：Z0018817
【相关资讯】
1.国家统计局数据显示，2025年8月中国空调产量1681.9万台，同比增长12.3%；1-8月累计产量19964.6万台，同比增长5.8%。8月全国冰箱产量945.3万台，同比增长2.5%；1-8月累计产量7018.9万台，同比增长1.9%。8月全国洗衣机产量1013.2万台，同比下降1.6%；1-8月累计产量7826.3万台，同比增长7.8%。8月全国彩电产量1801.6万台，同比下降3.2%；1-8月累计产量12582.1万台，同比下降5.1%。
2.进入九月份之后，山西前期停产高炉逐步复产。截至9月18日，山西16家样本钢厂检修高炉总容积2010m³，检修容积率为4.7%，高炉产能利用率相较于去年同期高12.3%，部分钢厂存在生产略不饱和现象，检修以及不饱和影响铁水产量约在1.09万吨/天。
现货价格：网价上海地区螺纹3240元（-20），北京地区3170（-20），上海地区热卷3420元（-），天津地区热卷3340元（-）。
【逻辑分析】
昨日夜盘黑色板块维持震荡趋势，18日建筑钢材成交为8.78万吨。本周钢联数据公布，铁水产量微增，五大材生产出现分化，受亏损影响，电炉有所减产，长流程产线同样转产，螺纹大幅减产，而其他品种继续增产；目前仍处于钢材需求淡季，需求恢复情况一般，螺纹的减产导致其整体库存去化，而其他品种整体累库。以阅兵后2周表现来看，钢材需求走势符合季节性。预计本周铁水产量仍然维持高位，但天气逐渐转凉，下周起钢材需求可能出现一定修复，钢材可能步入库存拐点。近期市场消息偏多，叠加黑色板块前期下跌，估值偏低。随着旺季的来临，钢材需求继续改善，考虑到国庆前即将补库，黑色板块存在支撑。若9月下旬至10月下游需求存在超预期修复，则钢价存在进一步上涨可能，此外“十五五”计划内容也会影响盘面波动，因此预计短期钢价维持震荡偏强走势，后续需要关注旺季需求情况，煤矿安全检查情况，继续关注海外关税及国内宏观、产业政策。
【交易策略】
1.单边：钢材维持震荡偏强走势。
2.套利：建议做多1-5价差继续持有，建议做缩卷螺差。
3.期权：可做多RB01虚值期权
双焦
研究员：周涛
期货从业证号：F03134259
投资咨询从业证号：Z0021009
【相关资讯】
1.本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.7%，环比增1.9%。原煤日均产量190.0万吨，环比增4.4万吨，原煤库存470.0万吨，环比减3.2万吨，精煤日均产量76.1万吨，环比增3.3万吨，精煤库存232.8万吨，环比减21.7万吨。
2.Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.98%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加5.75个百分点；高炉炼铁产能利用率90.35%，环比上周增加0.17个百分点，同比去年增加6.29个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年增加48.91个百分点；日均铁水产量241.02万吨，环比上周增加0.47万吨，同比去年增加17.19万吨。
3.日照港准一焦炭（湿熄）仓单1613元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1670元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1546元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨；焦煤：山西煤仓单1140元/吨，蒙5仓单1139元/吨，蒙3仓单1081元/吨，澳煤（港口现货）仓单1255元/吨。
【逻辑分析】
夜盘双焦震荡运行。近日焦煤现货市场情绪较好，价格普遍上涨，竞拍流率降低，后续观察下游补库情况。中期来看，宏观经济防通缩依然是重点，也就意味着反内卷会时不时重提，具体到煤炭，未来煤矿查超产还存在抽查的可能，这对焦煤价格形成较大的支撑。近期看，随着国庆假期的临近，下游焦钢企业都会对原料进行补库，双焦现货价格有支撑，盘面上近期回调整理，预计继续回调力度不大，后续仍建议保持逢低做多的思路。对于上行高度，重点在于需求，目前看钢材需求有韧性，但看不到明显的亮点，钢材的需求及利润情况制约了原料的上涨空间。
【交易策略】
1.单边：预计短期震荡调整，中期仍保持逢低做多思路为主
2.套利：建议逢低介入焦煤1-5正套
3.期权：观望
4.期现：观望
铁矿
研究员：丁祖超
期货从业证号：F03105917
投资咨询从业证号：Z0018259
【相关资讯】
1.美国上周初请失业金人数回落至23.1万人，创近四年来最大降幅，预期24万人。
2.英国央行宣布维持利率在4%不变，并表示将未来12个月的量化紧缩规模从过去一年的1000亿英镑下调至700亿英镑。
3.9月18日，全国主港铁矿石成交97.40万吨，环比减23%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.78万吨，环比减14.5%。
4.青岛港PB粉（60.8%）现货780（-3），折标准品849；超特粉现货717（+0），折标准品950；卡粉现货920（-8），折标准品881；主流定价品为PB粉现货780（-3），标准品849，01铁矿主力合约基差49。
【逻辑分析】
夜盘铁矿窄幅震荡。基本面方面，三季度全球铁矿发运贡献较大增量，其中主流矿山增量主要来自巴西，澳洲发运同比基本持平。非主流发运同比持续高位，预计会延续贡献一定增量。需求端，8月份制造业和基建投资同比延续负增长，对比上半年制造业用钢同比增加超7%来看，三季度终端用钢需求较快回落。当前终端需求呈现国内走弱，海外用钢维持高增长，铁矿石估值在黑色系中维持在高位。整体来看，8月份国内终端用钢同比增幅可能是全年低点，9月份国内制造业用钢需求有望逐步恢复，但三季度终端需求较快转弱市场可能并未定价，而随着价格高位市场预期有所反复，矿价可能高位承压。
【交易策略】
1．单边：现货高位套保为主
2．套利：观望
3．期权：观望
铁合金
【相关资讯】
1.18日天津港半碳酸Mn36.02%报价34.5元/吨度，加蓬块Mn47%报价40.5元/吨度，澳块Mn41.7%报价40.5元/吨度。
2.Jupiter公布2025年10月对华锰矿装船价：Mn36.5%南非半碳酸块为4.05美元/吨度（平）。
【逻辑分析】
硅铁方面，18日现货价格整体平稳。供应端，18日上午市场一度传闻供应端有限制政策，但后被证伪，同时目前供应总量仍维持高位。需求端，本周钢联数据显示，螺纹钢出现减产，其余主要钢材品种产量小幅增加，总体对原料仍有刚需支撑。市场情绪方面，美联储降息落地，国内资产价格集体调整，对硅铁也有拖累，近期总体底部震荡。
锰硅方面，18日锰矿现货稳中偏强，天津港澳块上涨0.2元/吨度，锰硅现货价格整体平稳。供应端方面，合金厂产量略有增加，总体维持高位；需求端，近期电炉利润持续压缩，螺纹钢产量环比连续下降，对锰硅需求有所冲击。成本端，锰矿港口低库存维持，锰矿价格坚挺对锰硅有所支撑。总体来看，成本端有支撑，锰硅供应和螺纹利润的压力持续存在，短期底部震荡。
【交易策略】
单边：底部震荡；
套利：观望；
期权：逢高卖出跨式期权组合。
有色金属板块
贵金属
研究员：王露晨
期货从业证号：F03110758
投资咨询从业证号：Z0021675
【市场回顾】
1.贵金属市场：昨日，伦敦金宽幅震荡后走低，一度跳水逾40美元，最终收跌0.41%，收报3643.75美元/盎司；而伦敦银在下跌后回升，几乎收复失地，最终收涨0.35%，报41.79美元/盎司。受汇率因素和外盘共同作用，沪金主力合约收跌0.71%，报828.08元/克，沪银主力合约收跌0.06%，报9902元/千克。
2.美元指数：美元指数收复97关口，最终收涨0.4%，报97.34。
3.美债收益率：10年期美债收益率反弹，收报4.1158%。
4.人民币汇率：人民币兑美元汇率小幅回调，最终收跌0.1%，报7.1128。
【重要资讯】
1.美国宏观：美国至9月13日当周初请失业金人数23.1万人，预期24万人，前值由26.3万人修正为26.4万人。
2.美联储观察：美联储10月维持利率不变的概率为8.1%，降息25个基点的概率为91.9%。美联储12月维持利率不变概率为0.7%，累计降息25个基点的概率为15.4%，累计降息50个基点的概率为83.9%。
【逻辑分析】
日前，美联储靴子落地降息25bps，和市场预期一致，但鲍威尔将此次降息可界定为风险管理式降息，鸽派程度不及市场预期，并且美联储票委的投票结果的分歧程度好于市场预测，短中期内有助于增强市场对美联储独立性的信心；另外，昨晚的初请失业金数据和上月相比显著减少，有助于降低市场对美国劳动力市场健康的担忧。因此，近日美元指数和10年美债收益率连续反弹，而贵金属短期内的利好则暂时出尽，出现回调。不过，往未来看，美国的类滞胀风险犹存，鲍威尔也隐晦地在会议中表达了对此的担忧，贵金属下方支撑基础仍在，因此不必悲观，贵金属短期内或在近期的高位区间震荡调整。
【交易策略】
1.单边：可暂时观望，等待市场企稳。
2.套利：观望。
3.期权：暂时观望。
铜
研究员：王伟
期货从业证号：F03143400
投资咨询从业证号：Z0022141
【市场回顾】
1.期货：昨日夜盘沪铜2510合约收于79700元/吨，跌幅0.13%，沪铜指数减仓5388手至48.25万手。昨日LME收盘于9946美元/吨，跌幅0.28%。
2.现货：昨日LME库存减少900吨至14.88万吨，昨日COMEX库存增加2364吨到31.52万吨
【重要资讯】
1.美国劳工部周四公布的数据，截至9月13日的一周，美国当周首次申请失业救济人数为23.1万人，预期24万人，前值26.3万人。
2.当地时间周四，特朗普政府请求美国最高法院撤销下级法院的裁定，准许特朗普将美联储理事库克（LisaCook）免职。
【逻辑分析】
宏观方面，美联储如期降息25个基点，年内或继续降息50个基点，但决策者对于下一步降息存在分歧，被市场解读为不够鸽派，美元反弹，对价格形成压力。基本面方面，Grasberg地下矿山的一个生产区域发生大规模湿性矿料涌出事故问题尚未得到解决，铜精矿整体供应偏紧。南美的铜仍在出口到美国，非美地区库存积累相对缓慢，lme库存减少900吨到14.88万吨。9月受“税返清退”政策的影响，原料供应不足对国内精炼铜的影响开始显现，预计9月产量下降5.2万吨到111.9万吨。近期刚果金地区部分中小型冶炼厂因水电供应紧张原因出现减产，国内后期进口流入速度或有所放缓，SMM全国主流地区铜库存较周一减少0.53万吨至14.89万吨，较上周四增加0.46万吨，关键原因在于本周进口与国产货源到货量同步缩减。消费方面，终端边际走弱，或表现旺季不旺，价格回调后，下游采购增加，部分开始十一备货。
【交易策略】
1、单边：美元反弹，价格表现偏弱。
2、套利：跨市正套继续持有。
3、期权：观望。
氧化铝
研究员：陈婧
期货从业证号：F03107034
投资咨询从业证号：Z0018401
【市场回顾】
1.期货市场：夜盘氧化铝2511合约环比下跌15元至2912元/吨。
2.现货市场：阿拉丁氧化铝北方现货综合报2990元跌10元；全国加权指数3016.4元跌5.9元；山东2940-2970元均2955跌5元；河南3010-3050元均3030跌10元；山西2970-3020元均2995跌10元；广西3140-3210元均3175跌5元；贵州3140-3210元均3175跌5元；新疆3230-3270元均3250持平。
【相关资讯】
1、据阿拉丁(ALD)了解，几内亚新成立的宁巴矿业公司(NimbaMiningSA)复产预期正持续强化。该公司基于原几内亚氧化铝公司(GAC)重组成立，其基础设施完备，码头现货储备充裕，铝土矿库存超百万吨，年产能1400万吨以上。近期，该公司迎来新任总经理帕特里斯·勒伊耶(PatriceL'huilier)，可能是复产的前奏，有消息称其正在寻找下游买家，出售码头库存，而矿山真正重启可能在10月份。
2、据几内亚媒体报道，当地一家大型铝土矿业企业工会已正式提交罢工预告，直接动因是几内亚全国范围内生效的《矿山与采石业集体协议》谈判陷入僵局。根据工会通告，2025年9月15日起至26日午夜为法定罢工预告期，若此期间劳资双方未能达成协议，工会将依法启动实质性罢工行动。昨日晚间爱择咨询了解，上述中资某河南几内亚矿企反馈公会计划罢工活动，罢工主要是公会组织黑人基层员工进行，罢工活动持续三天，目前生产正常。
3、阿拉丁(ALD)调研统计:截至本周四(9月18日)全国氧化铝库存量371.9万吨，较上周增3.9万吨。电解铝企业氧化铝库存整体继续增加，从分布来看，西北地区区域铝厂库存继续呈现增加态势，但南方区域部分铝厂到货不及预期，呈小幅回落状态;化铝企业库存较上周微增;港口库存瞬时波动，以动态转运为主;在途/交割库/站台库存继续增加。
4、9月18日，青海地区某铝厂招标万吨氧化铝，到厂成交价格3150元/吨左右，供货方提供山西货源，折算出厂价格2970元/吨左右。9月18日，印度成交3万吨氧化铝，离岸成交价格331.07美元/吨，10月船期，具体目的地不详。
5、8月中国出口氧化铝18万吨，同比增长26.0%；1-8月累计出口175万吨，同比增长59.3%。8月中国进口未锻轧铝及铝材32万吨，同比增长12.9%；1-8月累计进口265万吨，同比增长2.7%。8月中国进口铝矿砂及其精矿1829万吨，同比增长18.2%；1-8月累计进口铝矿砂及其精矿14150万吨，同比增长31.4%。
【逻辑分析】
氧化铝国内外现货报价共振下跌，进口窗口窄幅打开、本周有市场化进口成交；几内亚铝土矿存增量预期，加剧铝土矿过剩局面；但近日或有短期罢工情况，预计影响有限。预计9月现货月均价仍高于高成本产能完全成本线，市场价减还需很长时日才有望发生，氧化铝基本面偏弱趋势不改。
【交易策略】
1.单边：“反内卷”情绪消退后价格回归基本面偏弱震荡格局。
2.套利：暂时观望；
3.期权：暂时观望。
电解铝
【市场回顾】
1.期货市场：沪铝2510合约环比下跌5元至20770元/吨。
2、现货市场：9月18日铝锭现货价华东20780，跌110；华南20730，跌110；中原20710，跌70（单位：元/吨）
【相关资讯】
1、美东时间9月17日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，联邦基金利率的目标区间从4.25%至4.5%降至4.00%至4.25%，降幅25个基点。这是美联储今年开年以来九个月内首次决定降息。联储自去年9月到12月连续三次会议降息，本周再度行动后，本轮宽松周期的合计降息降幅达125个基点。市场仍预计，今年10月及12月将再各降息一次。
2、Mysteel库存速递：9月18日中国铝锭现货库存总量为63.6万吨，较上期数据增加0.7万吨。
3、新疆其亚铝电21万吨电解铝建设项目产能置换方案公示。内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司48万吨电解铝产能置换方案公示。
4、海关总署最新数据显示，2025年8月，中国出口未锻轧铝及铝材53万吨，同比下降10.2%；1-8月累计出口400万吨，同比下降8.2%。
【交易逻辑】
宏观方面，美联储如期降息25基点，强调就业下行风险，认为通胀有所上升，预计年内还降息两次、明年降息一次，并表示就业下行成为实质性风险。降息结果及后续预期基本符合市场预期，后续关注市场情绪在美国经济走弱与通胀预期间的博弈。上周LME铝注销仓单占比接连由2.24%提高到22.72%后，本周注销仓单占比为22.48%，海外现货偏紧预期不变。国内方面，铝价回调后，下游备货热情明显增加，关注会否带动铝锭社会库存转降，后续关注下游双节前的备货情绪、以带动铝价企稳、库存去库。
【交易策略】
1.单边：铝价回调后基本面支撑明显，关注企稳反弹机会；
2.套利：暂时观望。
3.期权：暂时观望。
铸造铝合金
【市场回顾】
1.期货市场：夜盘铸造铝合金2511合约环比下跌30元至20295元/吨。
2、现货市场：Mysteel9月18日ADC12铝合金锭现货价华东20500，跌100；华南20500，跌100；东北20500，跌100；西南20500，跌100；进口20100，跌100。（单位：元/吨）
【相关资讯】
1、8月份，国家发改委等四部委联合发布的《关于规范招商引资行为有关政策落实事项的通知》（发改体改〔2025〕770号，官方尚未公布）正在各地悄然铺开。其中对再生铝行业的影响因素主要包括税收返还、反向开票合规化等问题。与运输、煤炭行业相似，再生资源行业同样长期受困于源头（如自然人销售废铝）发票缺失问题。多省已着手制定清理规范行动方案。对于违反规定的存量政策，要求于2025年8月底前完成清理废止。据悉，当前政策调整消息已广泛传播但各地执行存在差异。从区域影响来看，安徽、江西两省受政策影响较为突出，部分再生铝企业已收到税收返还终止通知。目前，已有企业暂停退税或计划于2025年9月1日起执行，导致部分工厂停产、暂停出货或下调原料采购价格。不过两省仍有较多地区企业保持观望态度，因地方政府尚未明确表态或下发正式通知，部分企业在预期下采取减产、停产措施，相比之下，未享受补贴的企业受影响有限。整体来看，政策变动的影响初步显现，其中安徽地区的反应尤为明显，但目前实际影响仍局限于局部区域，尚未形成全国性趋势。
2、据SMM统计，9月17日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计48899吨，较前一交易日增加279吨。
3、据上期所，自2025年9月22日起，启动铸造铝合金期货标准仓单生成业务。
4、美东时间9月17日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，联邦基金利率的目标区间从4.25%至4.5%降至4.00%至4.25%，降幅25个基点。这是美联储今年开年以来九个月内首次决定降息。联储自去年9月到12月连续三次会议降息，本周再度行动后，本轮宽松周期的合计降息降幅达125个基点。市场仍预计，今年10月及12月将再各降息一次。
【交易逻辑】
近期铝合金锭市场价格整体偏强为主。市场废铝仍处于紧缺状态，部分企业面临补库困难，厂内原料库存偏低，原材料价格偏高。下游高温假期已经结束，压铸厂开工率逐步上升，合金锭价格也逐渐稳势，按需采购为主。期现套利交易活跃对交割品牌价格形成支撑，成交价格普遍比非交割品高200元/吨；而非交割品牌则因下游需求薄弱，出货显著承压。传统旺季到来，下游需求上升，市场预期偏好，若后续铝价企稳上升叠加旺季预期，合金锭价格将进一步上涨，但目前下游备货积极性一般。临近仓单生成日期，社会仓库库存预计维持增加趋势。传统旺季即将来临，市场预期偏好，合金锭现货价格将维持稳中偏强。
【交易策略】
1.单边：铝价高位回落后，关注基本面支撑带来的反弹机会。
2.套利：暂时观望；
3.期权：暂时观望。
航运板块
集运指数（欧线）
研究员：贾瑞林
期货从业证号：F3084078
投资咨询从业证号：Z0018656
【重要资讯】
1、现货运价：9/12日SCFI欧线报1154美金/TEU，环比-12.24%；9/15日发布的SCFIS欧线报1440.24点，环比-8.1%。
2、金十数据：特朗普表示，我们需要进一步降低油价。如果我们把油价降下来，俄乌冲突就结束了。
3、海运圈聚焦：中国台湾省班轮公司阳明海运近日宣布，将在韩国韩华海洋订造七艘新一代大型集装箱船，总价值约14亿美元。这批新船不仅将成为阳明船队中最大的船型，还将采用最新的LNG双燃料技术，并在设计上预留氨燃料改装条件。
4、外航运：近日，Sea-Intelligence的分析报告显示，全球空集装箱运输占比正在持续攀升。通过基于集装箱运量（teu-miles）的计算，Sea-Intelligence得出了空箱与重箱的运输比例，发现当前空箱运输量已占集装箱总运力的41%。
红海局势
5、金十数据：卡塔尔官员前往国际刑事法院，寻求对以色列袭击多哈作出法律回应。
6、金十数据：约旦方面称，由于以色列方面关闭了口岸，亚伦比口岸的通行已经暂停。
7、金十数据：消息人士表示，如果以色列政府宣布吞并约旦河西岸，阿联酋可能会降级与以色列的关系。阿联酋可能会因此撤回大使，但并未考虑完全断绝关系。
【逻辑分析】
现货运价方面，船司继续调降现货报价，近期9月下旬运价中枢下探至1300-1600美金/FEU附近，主流船司价差逐步收窄至200美金/FEU左右，较上半年淡季低点出现缩小。具体来看，MSK近期放出WK40和WK41周上海-鹿特丹开舱价1400美金/FEU，环比上周下调150美金。HPL9月下半月线上报价1535-1935美元/FEU，spot价格降1535，10月下半月价格1735;CMA9月下旬线上1620附近，OOCL9月下旬至10月上半月线下降至1500，COSCO降至1800-1900，EMC9月下旬至10月上半月线下降至1500，目前OA集量价格贴近1500;ONE9月下旬线下降至1428，HMM9月下线上降至1600，集量价格最低贴近1400，YML9月下旬至10月上半月线下降至1300，MSC线上9月下半月至10月上半月降至1590。从基本面看，需求端，旺季货量已自高点回落，主流船司装载率回落，关注后续关税政策对发运节奏的影响。供给端，本期（9月17日）2025年9/10/11月月度周均运力为27.80/25.62/28.44万TEU。其中11月FE3、FE4和FP2航线分别停航一艘运力（23820TEU、20170TEU、14078TEU）。关税方面，本周中美于马德里开启关税谈判，这是继中美先后在日内瓦等地举行多轮磋商的第四轮会谈，目前双方就以合作方式妥善解决TikTok相关问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识，此外，在经贸问题上，确定了后续贸易问题谈判的时间，整体来看，本次会谈在TikTok和贸易问题上均有推进，关注后续的关税谈判的实际情况，下半年受关税压制整体运价中枢较上半年预计下移。此外，近期部分船司放出对于10/14日USTR即将实施的港口费征收情况的表态，CMA表示并不会增收附加费，COSCO则表示将调整产品结构以适应需求，关注后续其他船司的表态。
【交易策略】
1.单边：震荡。10合约估值可能仍有小幅下修空间，但考虑假期及船司宣涨节奏，国庆前空单逢低可考虑逐渐分批减仓止盈。
2.套利：10-12反套逢低滚动操作，2-4正套逢低入场。
干散货运输
【重要资讯】
1、波罗的海干散货运价指数周四连升第五日，因海岬型船运费上扬。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨25点或1.2%，报2205点，为7月28日以来最高。海岬型船运价指数上涨111点或3.4%，至3411点，为7月29日以来新高。海岬型船日均获利上涨922美元，至28288美元。巴拿马型船运价指数下跌42点或2.2%，报1881点，为9月8日以来新低。巴拿马型船日均获利下跌380美元，至16928美元。超灵便型散货船运价指数持稳，报1492点。
2、海运圈聚焦：印度港口、航运和水路事务国务部长ShantanuThakur近日表示，印度将力争到2030年实现全球造船市场5%的份额，并建设10个世界级船厂。
3、Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量13801.08万吨，环比下降48.39万吨。
【逻辑分析】
昨日海岬型船太平洋市场较为活跃，货盘较多，市场情绪仍较为积极，运价进一步上涨；巴拿马型船市场煤炭和粮食货盘不多，运价有所承压。综合来看，大型船市场方面，澳大利亚季末货盘释放对当前运价形成一定支撑，考虑到发运节奏，往年9月末铁矿发运需求较好，但预计从10月中上旬起货盘将逐步减少，短期预计大型船市场运价仍有支撑，走势偏强，但需注意后续运输需求回调风险。中型船市场，南美粮食运输需求持稳，同时美国大豆9月进入收获季，但需注意，受中美贸易摩擦影响，目前中国尚未开始采购美豆，后续进展值得关注；煤炭运输方面，国庆假期临近及大秦线检修即将开展，终端释放阶段性部分采购需求，当前内贸煤价格反弹，进口煤价格优势扩大，市场询盘有所增加，但后续电厂日耗回落有望进一步加快，终端采购力度受到一定制约，总体来看，中型船运输需求具备一定支撑，但目前市场可用运力有所增加，短期预计中型船市场有所承压。
来源：银河有期货一点号
