摘要：近日，标普全球商品洞察芳烃产品副总监Kate Lee在2025年APPEC会议上表示，尽管短期波动存在，但长期来看，苯与石脑油价差将回归合理区间。“只要美国苯库存维持低位，跨区套利窗口就将重新开启。”Lee表示。她补充道，东南亚因新增产能投产可能成为苯主要出口

中化新网讯 近日，标普全球商品洞察芳烃产品副总监Kate Lee在2025年APPEC会议上表示，尽管短期波动存在，但长期来看，苯与石脑油价差将回归合理区间。“只要美国苯库存维持低位，跨区套利窗口就将重新开启。”Lee表示。她补充道，东南亚因新增产能投产可能成为苯主要出口来源地，这将对东北亚传统出口地位形成挑战。

针对年初苯价暴跌现象，Lee分析称，苯自2022年以来一直是化工链明星产品，其与石脑油年均价差曾超300美元/吨，但目前已回落至150美元/吨左右。“这种剧烈波动会引发市场对苯产业前景的深度思考。”Lee指出。

历史数据显示，苯与石脑油价差峰值曾突破500美元/吨，Lee认为美国汽油需求激增是主因：“2022至2023年间，乙苯、异丙苯等苯下游产品作为汽油调合组分被大量消耗，同期美国汽油裂解价差创历史新高。”2025年一季度该价差维持在400美元，但二季度因对美出口锐减，这一价差骤降至150美元。展望后市，预计2026年底前苯与石脑油价差将维持在160至250美元区间。“这属于合理波动范围，但市场震荡仍将持续。”Lee预测，年内韩国至美国套利窗口基本保持关闭状态。

东北亚虽仍是最大苯出口地，但韩国、日本等地裂解装置关停加速产能整合。当前来自欧洲和韩国的苯进口关税不低于15%，这将严重制约韩国苯进入美国市场，从而支撑价差。Lee总结称，苯市场正经历深刻变革，虽然短期价差收窄，但长期谨慎乐观。

来源：新浪财经