摘要：股票指数基金这一块，银行在Top100机构里占比才14%，券商拿走55%，独立销售平台分了30%。

2025年上半年基金代销成绩单一出炉，银行有点尴尬。

股票指数基金这一块，银行在Top100机构里占比才14%，券商拿走55%，独立销售平台分了30%。

说白了，现在买指数基金的人，十有八九没走银行渠道，最扎心的是招行和蚂蚁的对比。

蚂蚁的股票指数基金保有量是招行的5倍还多，差距从去年的2600亿拉大到3175亿。

招行行长在股东大会上也坦诚了：前几年没料到ETF能爆火，前瞻性不够，布局没跟上。

这话其实挺实在，银行以前靠线下吃饭，理财经理推基金拿提成，指数基金费率低，提成就少，自然没动力吆喝。

你看保险卖得多欢，指数基金就跟它反过来，赚得少，谁愿意使劲推？

但这事背后是大趋势，2024年中国被动指数基金规模3.96万亿，首次超过主动权益基金。

海外市场老早证明了，被动投资干翻主动是大势所趋，年轻投资者就喜欢门槛低、费率便宜的产品。

银行这波没赶上，怕不是要错过下一个十年的主力客群，毕竟招行现在的地位，不就是二十年前押注年轻客户来的吗？

银行以前卖主动权益基金是强项，现在也不行了。

2024年蚂蚁的主动权益保有量就超过了招行，2025年差距还在拉大，国有大行更惨，工行、中行他们的主动权益规模不增反降。

为啥？一方面指数基金分流了资金，另一方面好多投资者还套在四年前的高位呢，没心思买新的，理财经理也有阴影。

前几年权益基金大卖的时候，不少客户高位入场亏了钱，客诉问题到现在都没完全解决，现在别说客户犹豫，连理财经理自己都怕推错产品。

固收产品也没好到哪去，上半年国有五大行的固收保有规模跌了670多亿，蚂蚁却涨了4.3%。

债市波动大，客户想找别的投资路子，银行没接住，反而被互联网平台用更低的费率把人抢走了。

更关键的是，基金公司开始“解绑”银行了，华安基金、平安基金先后终止和渤海银行、厦门银行的合作。

以前银行是代销老大，现在基金公司一看跟你合作不赚钱，还可能闹合规问题，不如把资源给更能打的平台，银行的话语权是真不如以前了。

现在公募基金第三阶段费率改革要来了，证监会都发了征求意见稿，中信证券算过，这事儿对银行渠道的影响可能有21.4%。

第三方平台早就把费率打到一折甚至更低了，银行虽说也喊着“一折起”，但核心基金大多没真降，毕竟中收压力大啊。

之前Z行不就因为让基金公司提费排他，被舆论怼了吗？

再看看蚂蚁的半年报，营收90亿，净利润涨了3.6倍，人家现在可不是光靠低价冲量了，服务和产品能力上来了，赚钱能力也跟着涨。

银行呢，代销基金在零售AUM里占比不算高，可这事儿反映的是财富管理能力的短板。

银行的优势本该是线上线下结合，手里有高净值客户，能做定制化服务，但现实是，大多数银行还没把服务能力建起来。

现在业内想的解法有俩：一是搞AI数字化，降成本提效率；二是提升资产配置能力，像招行推的TREE体系就是这个思路。

说到底，银行现在不是代销业务慢了点，而是财富管理这场时代大考来了，以前靠线下渠道和高净值客户撑起来的优势不稳固了。

在低费率、数字化、年轻化的新战场上，银行得从“卖产品”转向“做服务”，重新学怎么当财富管家。

这道题答不好，错过的可能就不是一点手续费，而是整个时代的机会了。

来源：念寒尘缘