摘要：2025年4月11日，万泰生物发布了2024年年报。报告显示，公司2024年营业总收入为22.45亿元，同比下降59.25%；归属净利润为1.06亿元，同比下降91.49%；扣非净利润则亏损1.86亿元，同比下降117.29%。尽管公司在体外诊断和疫苗领域持续

2025年4月11日，万泰生物发布了2024年年报。报告显示，公司2024年营业总收入为22.45亿元，同比下降59.25%；归属净利润为1.06亿元，同比下降91.49%；扣非净利润则亏损1.86亿元，同比下降117.29%。尽管公司在体外诊断和疫苗领域持续投入，但核心业务的亏损和营收的大幅下滑，暴露出其在市场竞争和政策环境变化中的脆弱性。

营收与利润双降，核心业务承压

2024年，万泰生物的营业总收入从2023年的55.11亿元骤降至22.45亿元，同比下降59.25%。这一大幅下滑主要受到市场环境变化和政策影响，尤其是集采和医保控费等政策对体外诊断业务的冲击。尽管公司在IVD诊断板块实现了近两位数的增长，但整体营收的下滑表明其业务结构存在严重依赖单一市场的风险。

归属净利润为1.06亿元，同比下降91.49%，扣非净利润更是亏损1.86亿元，同比下降117.29%。这一数据反映出公司核心业务的盈利能力大幅减弱。尽管非经常性损益为2.93亿元，其中包括政府补助和金融资产收益，但这些非核心收入无法掩盖公司主营业务面临的困境。

体外诊断业务：技术创新难掩市场压力

在体外诊断领域，万泰生物通过持续的研发投入和技术突破，推出了多款高性能检测设备和试剂。截至报告期末，公司在免疫诊断、生化诊断和分子诊断方向均取得了显著进展，推出了全自动化学发光免疫分析仪Wan600和高通量全自动生化分析仪WanBC2800等新产品。然而，尽管技术创新不断，公司在国内市场仍面临集采和医保控费等政策压力，导致整体营收下滑。

国际市场方面，公司通过“中国智造，服务全球”的战略，推动产品在全球范围内的应用。报告期内，公司与多个国家的卫生部门和国际组织合作，成功将HPV疫苗纳入多个国家的免疫规划项目。然而，国际市场的拓展并未能完全抵消国内市场的下滑，整体营收的下降表明公司在全球市场的布局仍需进一步优化。

疫苗业务：HPV疫苗国际化进展显著，但盈利能力不足

在疫苗领域，万泰生物重点研发九价HPV疫苗，并积极布局其他高价值疫苗产品。报告期内，二价HPV疫苗“馨可宁Cecolin®”获得多个国家的市场准入，进一步扩大了国际市场份额。公司成功将HPV疫苗纳入安哥拉、尼泊尔等国家的免疫规划项目，并在全球范围内获得了多项国际认证。

然而，尽管HPV疫苗在国际市场取得了显著进展，公司的整体盈利能力并未因此提升。报告期内，疫苗业务的收入增长未能弥补体外诊断业务的下滑，导致公司整体营收和利润大幅下降。此外，公司在疫苗生产方面的投入较大，但短期内难以实现盈利，进一步加剧了财务压力。

精益管理与人才发展：提升效率，但难挽颓势

万泰生物在精益管理和人才发展方面也取得了一定进展。公司持续推进生产信息化建设，构建了以SCADA系统为基础的“1+3”体系，提升了生产效率和管理水平。同时，公司通过健全人力资源管理机制，优化薪酬激励制度，提升员工的专业能力和领导力。报告期内，公司实施了一系列专项赋能提升项目，为公司的发展提供了强有力的人才支持。

然而，尽管在管理和人才方面取得了一定成效，这些举措并未能有效扭转公司整体营收和利润下滑的趋势。精益管理和人才发展的投入虽然在长期内可能带来积极影响，但在短期内难以弥补市场环境变化和政策压力带来的负面影响。

万泰生物在2024年面临了严峻的市场挑战，尽管在技术创新、国际市场拓展和精益管理方面取得了一定进展，但整体营收和利润的大幅下滑表明公司仍需在业务结构和市场策略上进行深度调整，以应对未来的不确定性。

来源：金融界