摘要：9月16日，芯片设计公司普冉股份（688766.SH）开盘仅五分钟便迅速涨停，涨幅达20%，并维持至收盘。股价报收105.6元，总市值达156亿元，创下近三年新高。

9月16日，芯片设计公司普冉股份（688766.SH）开盘仅五分钟便迅速涨停，涨幅达20%，并维持至收盘。股价报收105.6元，总市值达156亿元，创下近三年新高。

市场关注迅速聚焦于前一晚公司发布的一则公告：普冉股份计划收购参股公司珠海诺亚长天的控制权，并通过后者间接控股香港半导体企业SkyHigh Memory Limited（SHM）。

这是普冉股份自上市以来首次发起收购，被视为一项可能影响长远发展的战略举措。在当前芯片行业整体承压的背景下，此次收购也反映出公司寻求业务突破的意图。

要弄明白这次收购，我们得先看看普冉股份的“前世今生”。

这家公司主要设计芯片，核心产品是NOR Flash和EEPROM两种存储芯片。你可以把它们理解成给各种电子产品存点小数据的“记忆小盒子”，像智能家电、穿戴设备、甚至汽车里都可能有它们的身影。

普冉股份之前靠着这些“小记忆盒子”活得挺好，上半年这块业务贡献了七成多营收。

但是，芯片行业变化快。今年上半年，消费市场不景气，存储芯片卖得也慢了。普冉股份虽然总营收稍微涨了点，但利润却跌得很惨，净利润直接掉了七成。

这些数字说明，普冉股份遇到麻烦了。它主打的“记忆小盒子”市场虽然稳定，但规模不大，远不如DRAM和NAND Flash这些主流存储芯片市场。利润减少，市场受限，普冉股份急需找到新的出路。

在这种背景下，收购SHM，就成了普冉股份手中那枚关键的棋子。

SHM究竟有何魅力，能让普冉股份押上重注？

简单来说，SHM拥有2D NAND存储芯片技术，以及SLC NAND、eMMC等衍生产品的生产能力。这些产品，主要应用于工业控制、家电安防、可穿戴设备、智能终端等中高端领域。

而最关键的一点是：2D NAND，恰恰是普冉股份现有产品线中缺乏的一环。

这意味着什么？

如果收购成功，普冉股份将不再仅仅是“小数据”的存储专家，它将能拓展到更广阔、更复杂的NAND存储芯片领域。打个通俗的比方，这就像一家原本只卖零食的“小卖部”，突然通过并购，升级成了能提供生鲜、家电、日用品的“综合超市”。

产品线的丰富，意味着市场空间的巨大拓展。这对于渴望在存储芯片市场实现跨越式发展的普冉股份来说，无疑是极具吸引力的。

然而，这场“小蛇吞巨象”的收购，也并非没有争议。

当前，全球芯片行业最热门的领域无疑是AI。AI大模型对高性能存储芯片的需求急剧增长，AI服务器对NAND的用量达到普通服务器的三倍。

目前NAND闪存的主流是3D NAND技术，它通过垂直堆叠实现更高存储密度和更优性能。而SHM所专注的2D NAND技术，因物理限制，制程通常停留在15纳米左右，进一步微缩面临技术和成本的双重挑战。

那么，普冉股份为何仍选择布局2D NAND？

这背后实际存在市场机会。近年来，国际芯片巨头纷纷将资源集中投向利润更高、技术更前沿的3D NAND及AI芯片，导致部分2D NAND市场份额空出。

对普冉股份而言，这正是一个切入市场的机会。2D NAND技术成熟、成本较低，公司可借此在巨头较少关注的细分领域快速建立客户基础和业务规模。

这种策略有助于公司在风险和投入相对较低的情况下积累实力，为未来可能向3D NAND或其他高端技术延伸打下基础。

当然，目前一切都还在谈。普冉股份负责人也说了，SHM的估值、收购价和具体方案都没定，得等评估完了，大家商量好了，签了正式合同才算数。

另外，普冉股份现在只占诺亚长天两成股份，想控股还得买更多，这里面涉及谈判、钱的问题，还有以后的整合，都是挑战。

所以，那天的涨停，更多是市场对普冉股份求变的一种期待。在AI热潮下，普冉股份敢于尝试新方向，这种勇气是值得肯定的。

不过，股市里，预期和结果总有差距。这次收购，能不能让普冉股份真正蜕变，在新的市场站稳脚跟，最终实现业绩和市值的飞跃，还需要时间来验证。

对投资者来说，热情之后，更要保持冷静。毕竟，芯片行业风险高，每一次大的动作，都有很多不确定性。普冉股份的这场新尝试，才刚开始。

来源：奇闻观史