摘要：4月11日，美国将对中国的关税提升至125%，同时暂缓其他未进行反制措施国家对等关税90天，郑棉日内震荡，CF2509主力合约开盘13000元，最低12865元，最高13015元，收于12970元，涨40元。国内供应充足，商业库存维持高位，现货报价持稳，下游旺

郑棉期货

4月11日，美国将对中国的关税提升至125%，同时暂缓其他未进行反制措施国家对等关税90天，郑棉日内震荡，CF2509主力合约开盘13000元，最低12865元，最高13015元，收于12970元，涨40元。国内供应充足，商业库存维持高位，现货报价持稳，下游旺季不旺，新增订单数量不足，关税政策导致全球贸易下滑，后期需求不容乐观。整体看，棉价绝对价格处于历史低位，关税摩擦仍有扰动，底部震荡思路对待。

纽约期货

4月10日，5月合约66.47美分，跌16点，7月合约67.00美分，跌31点；成交量96943手，减少32163手。ICE棉花期货盘中延续前日涨势再创反弹新高，随后美国股市暴跌以及USDA供需预测调减美棉出口、调增美国和全球期末库存导致棉价回落，最终以小幅下跌收盘。现阶段金融市场情绪波动较大，棉价总体上追随外围市场的走势，棉花基本面的情况暂时难以左右棉价，本月的USDA供需预测中性偏空，对棉价缺乏支撑。

棉价跟踪

4月11日，进口棉到港均价（M指数）75.30美分/磅，较10日跌0.17美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）13103元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13959元/吨；国内3128棉均价（B指数）14230元/吨，较10日涨26元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14310元/吨，较10日涨30元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2505）911元/吨，较10日涨2元/吨。

棉市要闻

国内棉市

据部分棉花贸易企业、新疆长绒棉轧花厂反馈，虽然4月上旬以来郑棉各合约大幅回落、近期国产长绒棉普遍处于有价无市的状态，但棉花企业主动下调、压价长绒棉报价的意愿不强。

业内分析，一方面从3月下旬至4月中旬前，南疆三大棉区长绒棉播种情况来看，种植面积降幅或普遍高于10%（部分长绒棉加工企业、植棉大户预测阿瓦提的长绒棉种植面积同比下降或超过15%），再加上中国对进口美国皮马棉大幅加征关税，因此棉花企业对2025/26年度国内长绒棉供应紧张的预期较强，部分轧花厂甚至计划长绒棉推迟至下年度销售；另一方面3月、4月份以来江浙、广东等市场60S及以上高支棉纱的询价/消费需求阶段性回暖，叠加纱厂库存又偏低，高支纱报价震荡上行，对长绒棉价格或多或少形成支撑。

从部分棉企报价来看，4月10-11日，南疆阿克苏、巴楚库2024/25年度长绒棉337 /338 断裂比强度39-40CN/TEX一口价维持在22700-23500元/吨区间（销售方承担一个月内汽运出库费88元/吨），而2023/24年度长绒的239断裂比强度40-43CN/TEX一口价也落入23000-23500元/吨。很大一部分长绒棉轧花厂仍不对外报价，而是注明“下游采购企业出价”、可协商。整体看，长绒棉市场延续冷清，对报价形不成支撑。

国际棉市

海关总署发布执行细则，自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征84%关税。对于4月10日12时01分之前，货物已从启运地启运，并于4月10日12时01分至5月13日24时进口的，不加征本次加征的关税。因此部分国际棉商、棉花企业判断，4月中旬-5月中旬前仍将有一定量的2024/25年度美棉抵达中国主港、通关，资源以31-3/31-4/21-3 36/37/38中高等级细绒棉及皮马棉为主，且主要为规模以上棉纺织企业/贸易商采购为主。

据USDA出口周报显示，2025年2月28日-4月3日的五个星期里，中国大陆分别取消2024/25年度美棉合同0.8868万吨、1.12万吨、0.6124万吨、0.4831万吨、0.0408万吨，近三周毁约数量呈现大幅回落势头。业内分析，从统计来看，截止3月13日，虽然中国大陆只累计签约了17.06万吨美棉（占截止当周美棉年度签约总量的7%左右），但累计装运进度已达到85%上下，因此4月份及以后中国大陆可取消合同、可装运的美棉数量已不大。

从调查来看，近日青岛、张家港、武汉等港口出现部分纺织企业调剂美棉、巴西棉、澳棉等资源的信息，业内分析或主要受特朗普政府持续大幅对中国进口商品加征关税及自5月2日起取消快递包裹入境美国800美元“小额豁免”待遇、通过越南/印尼/马来西亚/柬埔寨/巴基斯坦等国“第三方”出口遭遇阻力等利空影响，新增出口溯源订单增长乏力，再加上一些外向型企业加快转向，出口转内销增多，行业内卷加剧，纺纱利润进一步挤压、摊薄，对于用棉企业清关调剂外棉资源的收益反而稍高。

来源：中国棉花网