摘要：发现了一家光学光电行业市占率中国排名第一的上市企业-欧菲G，指纹识别模组出货量稳居全球前列，还同时具备人形机器人、AI眼镜和华为等多种热门概念，却在2025年第二季度发生了亏损，是不是心里咯噔一下？$欧菲光

风险提示：本文为财报教学文章，不包含推荐行为，请勿据此操作，注意安全。

发现了一家光学光电行业市占率中国排名第一的上市企业-欧菲G，指纹识别模组出货量稳居全球前列，还同时具备人形机器人、AI眼镜和华为等多种热门概念，却在2025年第二季度发生了亏损，是不是心里咯噔一下？$欧菲光

别急，财报就像一本故事书，不能只看封面就下定论。这家企业虽然账面亏损，但同期现金流能力却逆势增强，销售商品收到的现金同比增长2%。

更令人惊讶的是，在业绩亏损的情况下，管理层竟然逆势扩大生产，存货同比增长10%，合同负债（也就是收到客户的订单）更是大幅增长162%！这说明什么？聪明的你可能已经猜到了——这家企业很可能正处于业绩反转的前夜。

01 表面亏损，暗藏玄机

2025年第二季度，这家公司报表上亏损了1.09亿元，这个数字确实不太好看。但如果我们深入分析，就会发现事情并没有那么简单。

现金流才是企业的生命线。就在亏损的同时，公司因销售光学光电产品而实际收到的现金额高达3.25亿元，同比增长2%。

这种情况和国内的京东商城有点像：京东曾经连续多年亏损，但它的现金流一直是正数，也就是说虽然账面没钱，但是手里现金比较多。

这种看似矛盾的现象其实并不罕见在科技行业。很多时候，企业因为加大研发投入、扩大生产规模或者战略性市场拓展而导致短期亏损，但只要现金流健康，企业生产经营就不会受到太大影响。

02 订单暴增，未来可期

真正值得关注的是这家企业订单的变化。2024年第二季度，公司收到客户订单（以合同负债表示）只有4,859万元，到了2025年第二季度，这个数字就达到了1.27亿元，同比增长了162%！

收到客户订单大幅增长，说明这家企业在报告期内发生了质的飞跃。订单是收入的先行指标，通常意味着公司未来业绩将会随着订单提高而出现增长。

这种订单增长很可能与公司在指纹识别技术领域的领先地位有关。根据QYResearch的研究，中国是全球最大的嵌入式指纹模块生产地区，占全球产量的63.42%。作为行业龙头，这家公司自然受益于行业发展红利。

03 逆势扩张，管理层信心十足

在业绩亏损的背景下，这家公司的管理层不仅没有收缩业务，反而逆势扩大生产。2024年第二季度，这家企业存货只有27.44亿元，到了2025年第二季度，公司存货就达到了30.3亿元，同比增长了10%。

通过进一步分析财官发现，这家企业存货增长的原因是在报告期内收到客户订单的增长。换句话说，存货增加是为了满足不断增长的订单需求，而不是产品滞销。

这种逆势扩张往往意味着管理层对公司未来充满信心。他们可能看到了市场机会，提前布局以备未来需求增长。

04 产能提升，增长潜力巨大

在财报中虽然没有找到太多关于在建工程的信息，但通过进一步分析可以发现，目前这家企业为在建工程所花的钱为2.06亿元。通过估算，其在建工程的预计总投资总额应该在10亿元左右。

和这家企业现有产能进行对比后财官发现，如果这些在建项目完工的话，公司产能将会提高50%以上。产能扩大意味着公司能够承接更多订单，满足市场需求，为未来增长奠定基础。

产能扩张需要大量资金投入，可能导致短期财务表现承压，但一旦新产能投产并形成销售，往往会给企业带来新一轮增长动力。

05 风险提示，谨慎乐观

尽管有诸多积极因素，但我们也不能忽视风险存在。这家公司目前仍处于亏损状态，2025年第二季度净亏损1.09亿元。

亏损企业的投资风险通常高于盈利企业，因为如果现金流出现问题，或者市场环境发生不利变化，企业可能会面临更大困难。

由于是亏损企业，在这里就不进行评级了，只是给大家提示下风险。投资者需要密切关注公司后续业绩变化，特别是订单转化为收入的情况，以及现金流状况。

风险提示：财报良好的公司不一定会上涨，但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。本文为纯粹的财报教学文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。

来源：新浪财经