摘要：9月5日，诚达药业（301201.SZ）发布公告，持股5%以上股东深圳前海晟泰投资企业（有限合伙）（下称“前海晟泰”）拟于2025年9月29日至2025年12月28日期间以集中竞价或大宗交易方式减持不超过1100.69万股公司股份。值得注意的是，前海晟泰当前持

原始股东将套现离场，诚达药业创新药布局短期未见曙光

《中国科技投资》何梓嫣

9月5日，诚达药业（301201.SZ）发布公告，持股5%以上股东深圳前海晟泰投资企业（有限合伙）（下称“前海晟泰”）拟于2025年9月29日至2025年12月28日期间以集中竞价或大宗交易方式减持不超过1100.69万股公司股份。值得注意的是，前海晟泰当前持股数量为1100.69万股，若完全减持后将不再持有诚达药业股份。

股东套现离场背后，诚达药业的业绩与股价表现均不尽如人意。上市后，诚达药业业绩便出现增长乏力，2024年甚至出现亏损。2025年上半年，诚达药业实现营业收入1.82亿元，同比增长11.24%；净利润1282.44万元，同比下降49.06%。二级市场方面，诚达药业的股价处于破发状态，当前股价较发行价已跌超60%。此外，由于较晚布局创新药，目前不仅需要投入较大的成本，短期内还难见转化，诚达药业经营面临着挑战。

股东欲清仓离场

9月5日晚，诚达药业发布公告称，持有公司股份1100.69万股（占本公司剔除回购专户股份数后总股本比例7.27%）的股东前海晟泰计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价或大宗交易方式减持不超过1100.69万股，减持原因为股东自身经营需要。

截至9月5日收盘，诚达药业股价为28.74元/股，按此计算，若此次减持计划完全实施，前海晟泰此次减持可套现3.16亿元。

诚达药业成立于1999年，主营业务涵盖为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体、原料药CDMO研发生产服务。诚达药业招股书显示，2014年11月，前海晟泰出资1550万元向诚达药业增资，从而持有23.66%的股份。2022年1月，诚达药业成功在深交所挂牌上市，作为原始股东且是第二大股东的前海晟泰，所持股份被稀释至16.03%。

然而，诚达药业的股票解除限售后，前海晟泰便开始持续地减持股份。2023年1月，前海晟泰计划减持不超过500万股公司股份；不过最终其仅减持了463.01万股诚达药业股份，套现约1.85亿元。2024年11月和2025年5月，前海晟泰又先后披露减持计划，两次减持分别套现0.29亿元和1.04亿元。截至2025年6月30日，前海晟泰作为诚达药业的第三大股东，减持股份套现金额达到3.18亿元。

若此次减持清仓离场，前海晟泰套现金额累计约为6.34亿元。

在互动平台和2024年业绩说明会中，亦有投资者对近期公司股东减持事件进行询问，质疑股东减持背后与业绩不被看好有关，诚达药业则回应称股东减持主要基于自身资金规划和安排或自身经营需要，不构成对公司未来发展的判断。

事实上，自上市后，诚达药业的业绩表现并不尽如人意。2022-2023年，诚达药业分别实现营业收入4.11亿元、4.14亿元，分别同比增长-1.03%和0.69%；分别实现净利润为1.06亿元、9098.03万元，分别同比增长6.02%和-14.56%。2024年，诚达药业实现营业收入3.33亿元，同比下降19.59%；净利润亏损2810.37万元，同比下降130.89%。诚达药业在当年年报中称，公司业绩下滑主要受原料药系列和CDMO医药中间体系列销售额同比下降影响。

而进入2025上半年，诚达药业盈利能力持续下滑，当期实现营业收入1.82亿元，同比增长11.24%；净利润1282.44万元，同比下降49.06%，公司并未公开对盈利下滑作出解释。

值得注意的是，2022年1月，诚达药业在创业板首发上市，发行价格为72.69元/股，上市首日收盘价达到128.55元/股，单日涨幅超76%，原本拟募集资金5.13亿元，最终募资17.57亿元，扣除发行费用后超募11.08亿元。上市后，诚达药业股价亦曾一度涨至143.22元/股。然而，上市三个多月后，公司股价便持续下跌并处于破发状态。截至9月10日，诚达药业股价较发行价已下跌超60%。

在2024年业绩说明会上，投资者亦颇有微辞，提到公司自上市三年来，股价一直创新低，且大股东不断减持，质疑公司在市值管理、与投资者沟通等方面存在缺陷。

主营业务成长性存疑

2025年上半年，诚达药业自主销售类产品实现销售收入1.1亿元，同比增长16.79%；定制类产品和服务收入实现销售收入7034.64万元，同比增长2.62%，两项主营业务收入均实现增长的同时，成长性受到质疑。

财报显示，2022-2024年，诚达药业的自主销售类产品收入分别为2.5亿元、2.38亿元、2.18亿元，分别同比下滑8.36%、4.9%、8.45%。同期，该业务毛利率分别为52.73%、47.95%、51.14%，收入及毛利率整体均呈下滑趋势。

诚达药业自主销售类产品主要以“左旋肉碱系列产品”为代表，一度被视为“现金奶牛”。2022-2023年，系列产品面临着增长压力。2022年财报提到，受全球材料市场供需失衡、汇率波动等多种因素影响，以及国内新的生产商进入加剧了市场竞争，其肉碱系列产品价格出现下降趋势。2023年，该系列产品销售数量虽略有增长但销售收入同比下降。直至2024年，肉碱系列的销售收入才有所回暖，同比上升13.97%。

诚达药业以CDMO业务为代表的定制类产品和服务在近年来保持增长势头，2023年增速放缓至个位数，2024年出现同比下滑36.29%。同时随着行业竞争加剧，定制类产品和服务毛利率持续下滑，2022-2024年分别为40.4%、36.67%、27.5%。

摩熵咨询于2025年5月30日发布《2024年医药企业综合实力排行榜》报告，对15家CDMO企业分三个梯队进行排名，但名单中未见诚达药业的身影。

布局创新药短期难创收

或由于两大主营业务增速乏力，2023年，诚达药业开始战略布局创新药领域。

2022-2024年、2025年上半年，诚达药业分别投入研发费用1944.3万元、2746.47万元、9370.96万元、2007.2万元，分别同比增长12.89%、41.26%、241.2%、5.02%，占营业收入比重分别为4.73%、6.63%、28.13%、11%。由此可见，2023年后诚达药业在研发上的投入加大。

诚达药业入局创新药领域并非通过自研，而是通过合作的方式。2023年末，诚达药业通过设立子公司上海诚玖泰生物医药有限公司（下称“诚玖泰生物”），拓展生物细胞行业的研发、生产治疗业务。2024年初，诚玖泰生物在上海临港注册成立了上海玖乾诚生物医药有限公司（下称“玖乾诚生物”）。随后，玖乾诚生物与美国 Chiron Pharma, Inc.就细胞治疗心梗开通后心衰适应症项目、治疗脑梗后亚急性期后遗症适应症项目达成技术共享合作并签署合同。

2024年10月，在调研活动中，诚达药业提到上述两个项目已获得美国FDA临床批件，其中心梗项目已完成I期临床，现已进入II期临床研究；脑梗项目已进入I/ II a期临床阶段。今年5月，诚达药业提到其生物细胞创新创新药领域的进展，正处于启动国产化工艺验证及国内IND注册工作的阶段，但目前尚未提交注册申请。

2024年，如药明康德（603259.SZ）、凯莱英（002821.SZ）、博腾股份（300363.SZ）等企业已在创新药领域不断崭露头角，而诚达药业才开始布局，稍落后于同业。另外，创新药的研发从临床到审批上市仍需较长一段时间。因此，诚达药业现阶段不仅需要投入较大的研发成本，短期内还难以看到创新药的转化效果。

截至今年上半年，在目前与国外公司合作的心梗和脑梗干细胞项目中，诚达药业已经支付800万美元，后续仍需继续投入资金。

值得注意的是，在诚达药业原有业务中，产品管线的更新速度亦较慢，如达格列净原料药在2022年已进入注册程序，但直到今年才开始陆续量化生产，短期内亦难成为公司业绩增长的动能。在创新药品更迭速度加快的当下，诚达药业还需奋起直追。

来源：中科财经