摘要：世人皆知，他是那位被誉为“股神”的投资大师，以其在股市中的卓越表现赢得了全球的敬仰。

在投资界，巴菲特的名字犹如一盏明灯，指引着无数投资者前行。

世人皆知，他是那位被誉为“股神”的投资大师，以其在股市中的卓越表现赢得了全球的敬仰。

其实，鲜为人知的是，巴菲特除了是一名杰出的股票投资者，还是一名资深的“保险从业者”。

这一身份，不仅为他的投资生涯增添了独特的色彩，更成为他铸就投资神话的重要基石。

巴菲特的保险投资生涯，可以用一个“稳”字来概括。

在保险行业，风险管理与稳健经营是核心。

巴菲特深谙此道，他将这种稳健的经营理念融入到自己的投资策略中，使得他的投资组合能够在市场波动中保持相对的稳定。

而这种稳定，正是他能够在低回撤的基础上逐年上涨的关键所在。

当然了，仅仅依靠“稳”并不足以成就巴菲特的投资神话。

他的成功，还源于他独到的“准”和特有的“狠”。

在选股上，巴菲特有着敏锐的市场洞察力和准确的判断力。

他能够准确地识别出那些具有长期投资价值的优质企业，并在合适的时机果断入手。

而在卖出时，他更是毫不手软，一旦企业不再符合他的投资标准，他就会果断卖出，绝不拖泥带水。

那么，巴菲特是如何将这种“稳”、“准”、“狠”的投资理念具体运用到实践中的呢？

这就不得不提到他一直推崇的“ROE战法”。

ROE，即净资产收益率，是衡量企业盈利能力的重要指标。

巴菲特深知，一个企业的ROE越高，说明其盈利能力越强，为股东创造的价值也越多。

因此，他在选股时，总是特别关注那些ROE持续稳定且较高的企业。

巴菲特认为，通过投资高ROE的企业，不仅能够获得稳定的股息收入，还能够享受到企业成长带来的资本增值。

这种投资策略，既符合他稳健的投资理念，又能够确保他在长期投资中获得较高的回报。

当然，巴菲特也深知，投资并非一帆风顺。

市场总有波动，企业也有兴衰。

但正是他这种“稳”、“准”、“狠”的投资理念和“ROE战法”，使得他能够在市场的风云变幻中保持清醒的头脑，做出正确的决策。

即使面对市场的短期波动，他也能够坚守自己的投资原则，不为所动。

什么是ROE

ROE，这个看似简单的公式背后，蕴含着公司运用自有资本效率的深刻内涵，是衡量公司盈利能力的关键指标。

ROE，全称“净资产收益率”，它的计算公式简洁明了：净利润除以净资产（或所有者权益）。

这个比率揭示了公司每单位净资产所能创造出的净利润，是评价公司盈利能力的一把锋利刀具。

为了更直观地理解ROE，让我们举一个贴近生活的例子。

假设你和朋友合伙开了一家小咖啡店，你们总共投入的本金（也就是净资产）是50万元。

经过一年的辛勤经营，咖啡店最终实现了10万元的净利润。

那么，这家咖啡店的ROE就是10万除以50万，再乘以100%，即20%。

这个20%的ROE意味着什么呢？

它告诉我们，你们每投入100元的本钱，在这一年里就能够获得20元的净利润。

换句话说，你们的投资在一年内实现了20%的回报率。

这样的盈利能力，无疑是非常吸引人的。

ROE之所以如此重要，是因为它直接反映了公司运用自有资本的效率。

一个高ROE的公司，说明它能够高效地运用股东的资本，创造出更多的利润。

这样的公司，往往具有更强的竞争力和更好的发展前景。

在投资过程中，投资者应该特别关注那些ROE持续稳定且较高的公司。

这些公司不仅能够为股东创造更多的价值，还能够在市场的风云变幻中保持稳健的增长。

因此，ROE不仅是衡量公司盈利能力的金钥匙，更是投资者寻找优质投资标的的重要参考指标。

为什么看重ROE

巴菲特先生不止一次在公开场合明确表示，其最看重的投资指标，就是ROE。

ROE，衡量公司赚钱能力的金标准！

这并非空穴来风，而是源自巴菲特本人在1977年伯克希尔《致股东的信》中的亲笔阐述。

年复一年，巴菲特都会为伯克希尔·哈撒韦公司的股东们撰写一封信，分享他对于投资的独特见解，这一传统已经延续了60载，从未间断。

巴菲特之所以如此看重ROE，原因其实非常简单而直观——它直接代表了公司的赚钱能力。

巴菲特在信中明确指出：“不用过分关注每股利润，因为公司通常会留存前一年度的利润，这样每股盈利自然会被提高，但这个数字其实并不具备太大的参考意义。

相比之下，通过净资产收益率来衡量公司的年度表现更为准确，它直接反映了一单位净资产能带来多少净利润。”

深思之后，我们不难发现，巴菲特的话确实很有道理。

投资公司，本质上就是投资其赚钱的能力。如果一家公司的ROE很高，那意味着它在当年展现了强大的赚钱能力。

当然了，这也有可能是偶然因素导致的，并不能保证这种赚钱能力具有持续性。

但如果一家公司的ROE不仅高，而且连续多年都保持稳定，那么这就足以证明它每年都具备强大的赚钱能力，且这种能力并不受偶然因素的影响。

这样的公司，无疑是投资者梦寐以求的投资对象。

因此，我们可以得出结论：一家每年都有很强赚钱能力的公司，绝对值得我们去投资。

而ROE，正是我们衡量公司赚钱能力的金标准。

在投资的过程中，我们应该更加关注公司的ROE表现，以此作为我们投资决策的重要依据。

股神的新宠

2024年5月14日，股神巴菲特的伯克希尔公司提交了13F美股持仓文件，揭开了隐藏三个季度的“神秘持仓”。

让人意外的是，其在大手笔减持科技巨头苹果，清仓惠普，增加手持现金的同时，却又大手笔的购入了一家保险公司“安达保险”（也称CHUBB丘博保险）。

文件显示，伯克希尔从2023年第三季度就开始秘密建仓安达保险，最开始投资约810万股，并在四季度增持至约2000万股。

截止2024年一季度末，巴菲特还在增持，共持有2592万股安达保险，成为伯克希尔公司的前十大重仓股。

事情到这里开始变得不一样，也让全世界都感到好奇。

为什么是安达

在深入探讨这个问题之前，我们首先需要明确一个前提：股神巴菲特如今变得越来越谨慎了。

这一判断并非空穴来风，而是有确凿的数据作为支撑。

最新公布的数据显示，截至2023年三季度末，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司现金储备再次刷新了历史新高，达到了惊人的3252亿美元，折合人民币约2.32万亿元。

这一数字令人咋舌，要知道，仅仅在一季度末，伯克希尔的现金储备还只有1890亿美元。

短短两个季度的时间，其现金储备就实现了近乎翻倍的增长！

巴菲特这一举动，无疑向市场传递了一个强烈的信号：对未来的全球资本市场，他持有一种相对悲观的态度。

或许，在他看来，未来的市场环境将充满挑战，赚钱将变得愈发艰难。

在这种背景下，巴菲特选择了一种更为稳健的投资策略。

他倾向于在自己熟悉的领域，寻找那些能够稳定赚钱的公司进行投资。

这既是他对当前市场环境的应对之策，也是他长期以来坚持的投资哲学。

巴菲特出身于保险行业，这是他的舒适圈，也是他最为熟悉的领域。

在保险行业，他积累了丰富的经验和深厚的洞察力。

因此，他更能看到保险公司的价值，更能准确地判断其未来的发展前景。

看好安达的理由

1、强劲的财务水平

利润上看，安达已经连续6个财季实现净利润的双位数增长。

在最新的第三季度报告中，其实现净利润66.97亿美元，同比增长16.92%。

营收上看，安达已经连续7个财季实现营业总收入的双位数增长。

在最新的第三季度报告中，其实现营业总收入415.78亿美元，同比增长13.16%。

营收和利润的快速增长，带来的结果就是高ROE。

根据公开数据

安达保险最新的ROE（即净资产收益率）为16.13%

同类型的保险公司里：AIA友邦为11.83%；AXA安盛为13.16%；PRU保诚为5.48%。

它的核保利润很高，过去10年稳定在10%左右，远高于4%的行业平均标准。

核保利润就是保险产品的保费收入与预期赔付和费用之间的差额。

比如，收取的保费在扣除预计的保险赔付金额、运营成本（员工工资、场地租金等）、销售费用后还有剩余，这部分剩余就是核保利润。

这里需要提两点：

一是安达在美国是高净值客户最多的保险公司之一，这提高了其保险产品的单笔价格。

安达的“杰作”房主保险产品在美国富人中占60%的份额，这是他们最看重的财产险，没有之一，从洛杉矶山火就能看出这类产品的重要性。

二是安达真的很会控制成本，运营成本较对手更低，我们几乎很少见到安达保险在任何地方做广告，而很多其他的同类型港险公司却耳熟能详。

因为他真的不怎么搞这些东西。

2、有定价权的能力

梳理巴菲特的投资，我们发现其偏向于投资有定价权能力的公司。

也就是我们常说的护城河。

无论是可口可乐，还是美国运通，亦或者是暂时被股神减持的苹果，他们共同的特点只有一个，就是都是各个行业的标杆，享受着对行业产品或服务的定价权。

这个其实也很好理解。

一旦可口可乐出一款产品3元，那其他同类型产品价格大于3元的，最后大概率会死掉，因为可口可乐有行业最优秀的盈利能力，他要想不赚钱拼死你，你肯定活不下去。

而安达，也是为数不多拥有定价权的差异化保险公司。

它的理赔几乎是全行业最宽松的，它的经营理念就是客户已经在遭遇不幸，那就一定要在赔付的过程里，为他减少不幸。

所以，一家理赔比你宽松，赚的还比你多的保险公司，它的这种能力，就恰恰是股神所欣赏和喜欢的。

对普通保险投资者的意义

在保险这个充满选择与决策的领域，普通投资者往往面临着诸多困惑。

他们既希望自己的投资能够带来稳定的收益，又担心在未来需要理赔时遭遇种种困难。

因此，在选择保险产品时，投资者们总是格外谨慎，力求找到那个既能保障收益，又能确保理赔顺畅的“完美”选择。

而安达保险，正是凭借其在这两个方面的核心优势，成为了众多普通投资者的首选。

首先，我们来谈谈投资者购买保险产品的初衷。

对于大多数人来说，购买保险，尤其是分红产品，无非是为了获得一定的收益。

这种收益可能来自于保险产品的固定回报，也可能来自于保险公司经营利润的分红。

当然了，无论是哪种形式的收益，都与保险公司的赚钱能力息息相关。

一个盈利能力强、经营稳健的保险公司，能够为客户提供更为可观的回报。

这是因为，保险公司的盈利状况直接决定了其能够分配给客户的红利大小。

如果保险公司本身盈利能力不足，那么客户获得的收益自然也会受到影响。

安达保险，正是这样一家盈利能力强大的保险公司。

它凭借着卓越的投资策略和风险管理能力，在保险市场中脱颖而出，实现了持续稳健的盈利。

这意味着，选择安达保险的投资者，更有可能获得稳定的收益，实现自己的投资目标。

当然，除了收益之外，投资者在购买保险产品时还非常关心理赔问题。

毕竟，保险的核心在于风险保障，当风险发生时，投资者希望能够顺利获得赔付，以减轻自身的经济负担。

其实，在现实生活中，有些保险公司理赔流程繁琐、条件苛刻，给投资者带来了很大的困扰。

因此，保险公司的理赔宽松度就成为了投资者关注的另一个重点。

安达保险在理赔方面同样表现出了其卓越的优势。

它始终坚持以客户为中心的服务理念，致力于为客户提供便捷、高效的理赔服务。

在安达保险看来，理赔不是一种负担，而是一种责任和义务。

因此，它不断优化理赔流程，简化理赔手续，确保客户在需要理赔时能够迅速获得赔付。

这种理赔宽松度不仅提升了客户的满意度，也增强了投资者对安达保险的信任感。

更重要的是，安达保险的核心优势并不仅仅体现在这两个方面。

它还拥有完善的保险产品体系、专业的保险顾问团队以及强大的风险管理能力等多方面优势。

这些优势共同构成了安达保险的综合竞争力，使其在保险市场中脱颖而出。

对于普通投资者来说，选择安达保险意味着选择了稳定、可靠的收益保障和便捷、高效的理赔服务。

这不仅是一种投资选择，更是一种对生活质量的保障和提升。

因此，在选择保险产品时，我们不妨多关注像安达保险这样具有核心优势的保险公司，让自己的投资更加明智、更加有保障。

A股市场ROE掘金

ROE（净资产收益率）连续几年保持增长的公司是众多投资者关注的焦点。

笔者虽然无法直接列出所有符合这一条件的公司名单，但可以通过分析市场数据和权威机构的研究报告，来探讨哪些行业或公司类型的ROE表现较为出色，以及哪些公司可能符合ROE连续增长的特征。

首先，从行业角度来看，一些具有稳定盈利模式和较高行业壁垒的行业，其ROE表现往往较为优异。

例如，消费、医药、高端制造等行业，这些行业的公司通常具有较强的品牌效应、技术壁垒或市场垄断地位，从而能够在长期内保持稳定的盈利增长。

具体到A股市场的公司，以下是一些近年来ROE表现较为出色，且有可能连续几年保持增长的公司类型或具体案例（以下信息基于公开数据和权威机构的研究报告，但需注意，股市有风险，投资需谨慎）：

1. 消费行业龙头：

• 贵州茅台：作为白酒行业的龙头，贵州茅台的ROE长期保持在较高水平，且近年来持续增长。其强大的品牌效应和稀缺性使得公司能够在市场上保持较高的定价权，从而带来稳定的盈利增长。

• 海天味业：调味品行业的龙头，海天味业的ROE也表现出色。公司凭借强大的渠道优势和品牌效应，在行业内占据领先地位，ROE连续多年保持在30%以上（尽管近年来受成本压力略有下降，但仍保持较高水平）。

2. 医药行业龙头：

• 恒瑞医药：作为化药龙头，恒瑞医药的ROE在过去较长一段时间内保持较高水平。虽然近年来受集采政策影响有所波动，但公司整体盈利能力依然强劲。

• 迈瑞医疗：医疗器械行业的龙头，迈瑞医疗的ROE也表现出稳健增长的趋势。公司凭借强大的研发实力和全球市场拓展能力，在行业内保持领先地位。

3. 高端制造行业龙头：

• 宁德时代：作为动力电池行业的龙头，宁德时代的ROE近年来持续增长。公司凭借领先的技术实力和市场份额，在新能源汽车快速发展的背景下实现了业绩的快速增长。

• 立讯精密：消费电子代工行业的龙头，立讯精密的ROE也表现出稳健增长的趋势。公司凭借与苹果等全球知名品牌的深度合作，以及强大的制造能力和研发实力，在行业内保持领先地位。

此外，还有一些其他行业的公司也表现出色，如银行、保险等金融行业的龙头公司，由于行业特性和监管要求，其ROE往往也保持在较高水平。

但需要注意的是，金融行业的ROE受宏观经济环境和政策影响较大，波动性可能较大。

对于普通投资者来说，要找到ROE连续几年保持增长的公司并不容易。除了关注上述提到的行业和公司类型外，还需要结合公司的基本面、行业地位、市场前景等多方面因素进行综合分析。同时，也需要注意股市的风险性，理性投资，避免盲目跟风。

最后需要强调的是，ROE虽然是衡量公司盈利能力的重要指标之一，但并非唯一指标。

投资者在做出投资决策时，还需要结合其他财务指标（如市盈率、市净率、净利润增长率等）和市场环境进行综合分析。

来源：小韭菜一点号