摘要：1月初苯乙烯持续下跌，个别ABS厂家调价或低结，叠加下游需求转弱，商家出货承压，ABS市场呈现阴跌走势。然伴随原油大幅上扬，苯乙烯、丁二烯及丙烯腈均表现出强劲走势，成本面利好推动，部分ABS厂家试探调涨，叠加部分料流通货源偏紧，场内炒涨氛围较浓，商家报盘多有上

2025年一季度，国内ABS市场以跌为主；进入二季度，美国对等关税政策无疑给市场增添阴霾，进一步推动ABS市场或创新低。

1月初苯乙烯持续下跌，个别ABS厂家调价或低结，叠加下游需求转弱，商家出货承压，ABS市场呈现阴跌走势。然伴随原油大幅上扬，苯乙烯、丁二烯及丙烯腈均表现出强劲走势，成本面利好推动，部分ABS厂家试探调涨，叠加部分料流通货源偏紧，场内炒涨氛围较浓，商家报盘多有上调，然临近春节，成交萎缩明显，且ABS经过前期阶段性上扬后价格已处高位，市场涨幅十分有限。进入下旬，贸易商陆续退市，下游停工放假，市场渐入休市状态。

受春节前期三原料挺价上扬带动，节后首日ABS石化厂家纷纷调涨，参市商家试探小幅高报。然涨势转瞬即逝，伴随原料市场走弱，尤其是丙烯腈、丁二烯接连大幅走低，ABS生产成本迅速下降，冲击市场心态。另一方面，部分减产装置于节后逐步恢复，货源供应增多，而下游需求复苏迟缓，石化厂家发货节奏放缓，库存水平居高难下且部分持续累库，由此出现调降或低结操作。而市场流通货源增多，销售压力倍增，商家迫于资金等压力低出，倒挂成为常态。尽管3月份国内ABS装置开始出现检修或计划检修操作，然检修损失量十分有限，且考虑到盈利状态，部分装置检修计划取消或延期，叠加4月份或有新产能投放，供需矛盾担忧情绪转浓，商家持续降价走量，市场低价报盘不断显现，个别料在三月下旬重心破万。

3月末，考虑到供需矛盾仍存，部分料持续下滑。然补空操作增多，叠加装置检修预期或令部分料货源供应趋紧，且ABS市场经过较长时间下跌后买盘阶段性抄底，ABS市场出现久违的回暖行情，部分料重心小幅上行。

进入4月，美国对等关税政策，令大宗商品市场一片哀嚎，节后首日苯乙烯市场重挫，丁二烯亦呈现下滑行情，丙烯腈相对平稳，令ABS生产成本大降，进一步加剧市场看空氛围。供应端来看，目前国内ABS装置多维持稳定运行，仅个别装置存检修计划，另外浙江、山东仍有新产能将在二季度逐步投放，国产货源供应持续增加。需求端来看，“金三银四”过后，下游部分行业渐入需求淡季，且关税政策或令下游制品企业出口订单出现下滑，需求面难言乐观。总体而言，成本端存利空，供需矛盾长期主导市场，二季度ABS市场仍存下行空间，不排除持续创新低的可能。

来源：胶友通