摘要：昨日主产地煤价延续分化走势，涨跌幅度5-20元/吨。榆林金鸡滩、大梁湾等大矿混煤及块煤上调10-20元，府谷瑞丰面煤跟涨10元；崔家沟、嘉元等矿部分煤种下调价格。大矿竞拍热度回升，曹家滩、小保当成交价涨10-33元，榆阳区域性价比矿拉煤车增多，但非电需求疲软，

昨日主产地煤价延续分化走势，涨跌幅度5-20元/吨。榆林金鸡滩、大梁湾等大矿混煤及块煤上调10-20元，府谷瑞丰面煤跟涨10元；崔家沟、嘉元等矿部分煤种下调价格。大矿竞拍热度回升，曹家滩、小保当成交价涨10-33元，榆阳区域性价比矿拉煤车增多，但非电需求疲软，多数矿区调价谨慎，市场观望情绪浓厚。

2025年4月，中国电煤市场呈现需求分化态势，主要表现为大矿竞拍价格上涨但港口成交冷清，这一现象可从供需结构、库存水平及政策导向等多方面分析：

1. 电煤需求季节性回升与非电行业支撑

电力需求增加：随着气温回升及经济活动复苏，电力负荷有所提升，电厂日耗季节性增长，推动电煤需求增加。然而，受高库存（沿海八省电厂库存持续高位）和长协煤保障影响，电厂对市场煤的采购仍以刚需为主，需求弹性有限。

非电行业补库需求：化工、建材等非电行业进入生产旺季，对高热值动力煤的采购需求增加，支撑主产地煤矿竞拍价格小幅提涨。例如，陕西榆林地区部分民营煤矿因销售良好，面煤、块煤成交价上调5-10元/吨。

2. 大矿竞拍提涨与供应端收紧

供应阶段性收缩：临近季度末，部分煤矿因完成年度产能任务而停产检修，导致市场供应小幅收紧。内蒙古鄂尔多斯等主产区煤矿以长协发运为主，市场煤供应有限，叠加发运倒挂，贸易商发运积极性不高，产地煤价受结构性缺货支撑。

竞拍市场活跃：陕煤等大型矿企通过竞拍机制调整价格，优质煤种因需求集中释放出现溢价。例如，陕西部分大矿竞拍成交价上涨，反映出非电行业对高卡煤的刚性需求。

3. 港口成交冷清的原因

北港市场延续僵持局面，贸易商报价坚挺，但下游压价明显，成交以低价现货为主。5500K煤价报670-675元/吨，5000K报595-610元/吨。大秦线检修影响发运，港口库存去化缓慢，叠加电厂长协保供充足，市场缺乏上涨驱动。江内港口库存偏高，压价普遍，短期煤价或维持窄幅震荡。

价格博弈僵持：港口贸易商报价受成本支撑小幅探涨，但下游对高价接受度低，报还盘价差较大，市场观望情绪浓厚。截至4月初，环渤海港口Q5000成交价在750-755元/吨区间，成交量维持低位。

4. 政策与中长期合同影响

长协煤主导市场：2025年煤炭中长期合同签约量超12亿吨，占全国产量约1/4，进一步压缩市场煤空间。铁路运力向长协倾斜，导致港口市场煤流通资源减少，加剧成交冷清局面。

印尼斋月后供应逐步恢复，外盘报价持稳，但人民币汇率波动推高进口成本，贸易商投标偏谨慎。华南终端低卡煤（CV3800）投标价453元/吨，高卡煤（CV5500）699元/吨。中美关税升级扰动市场情绪，进口煤价优势微弱，短期或延续弱稳格局，需关注汇率及政策变动。2025年4月，中国电煤市场呈现需求分化态势，主要表现为大矿竞拍价格上涨但港口成交冷清，这一现象可从供需结构、库存水平及政策导向等多方面分析：

5. 后市展望

煤价震荡趋稳：短期内电煤需求受高库存制约，而非电行业支撑下产地煤价或维持窄幅波动，港口煤价受进口煤压制难有大幅上行空间。预计Q5500港口煤价在750-850元/吨区间震荡。

结构性机会显现：需关注主产地供应变化、进口煤到港节奏及非电行业需求持续性。若夏季高温提前或经济复苏超预期，市场煤或阶段性反弹，但中长期受长协与进口煤双重压制，价格重心或进一步下移。

综上，2025年4月电煤市场呈现“产地强、港口弱”的分化格局，核心矛盾在于高库存与结构性需求差异，未来需重点关注政策调控及进口煤价差变化。

来源：乌金放光彩