摘要：“91岁的时尚大师乔治·阿玛尼为自己创立的帝国设计了一份精心安排的未来蓝图，这份遗嘱不仅关乎一个品牌的命运，更预示着全球奢侈品行业格局的重构！”

▲文 | 失业君小编 图 | 网络

“91岁的时尚大师乔治·阿玛尼为自己创立的帝国设计了一份精心安排的未来蓝图，这份遗嘱不仅关乎一个品牌的命运，更预示着全球奢侈品行业格局的重构！”

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当地时间9月12日公布的遗嘱副本显示，已故意大利时装设计师乔治·阿玛尼为其同名时尚帝国规划了一条前所未有的道路。这位一直坚定捍卫品牌独立性的设计师，在人生的最后几个月作出出人意料的决定。

在遗嘱中，他指示继承人必须在18个月内将公司15%的股份出售给其他奢侈品公司或进行首次公开募股。优先考虑的买家是路威酩轩集团（LVMH）、欧莱雅集团和意大利眼镜制造商依视路陆逊梯卡。

阿玛尼的遗嘱为公司未来所有权结构设定了详细蓝图。这份今年4月起草的手写遗嘱要求继承人首先向三家巨头之一出售公司15%的初始股份。

不仅如此，遗嘱还规定，在阿玛尼去世后三至五年内，应向同一买家再出售30%至54.9%的股份，这可能使买家获得阿玛尼的多数股权。

如果第二阶段的出售方案未能实现，公司应在意大利或同等地位的市场进行首次公开募股。这一安排为公司的未来提供了双重保障，旨在避免在阿玛尼去世后陷入混乱或被分割。

这一遗嘱安排令外界感到震惊。阿玛尼长期努力捍卫公司的独立性，并对大型奢侈品集团收购多家历史悠久品牌表示担忧，称其可能导致“价值观或风格的重大变化”。

他曾经拒绝了来自LVMH集团、开云集团、卡塔尔王室注资的Mayhoola基金和普拉达集团等多个买家递来的“橄榄枝”。在2023年接受媒体采访时，他甚至表示“独立于大型集团仍可能是阿玛尼集团未来的驱动力”。

然而，在2025年，阿玛尼的想法发生了明显转变。这一转变背后可能是对行业现实情况的清醒认识：2024财年，阿玛尼集团营收同比下降5%，至23亿欧元。

被列为优先考虑的三家潜在买家已经对阿玛尼的遗嘱内容作出了积极回应。

LVMH董事长兼首席执行官贝尔纳·阿尔诺表示，LVMH很“很荣幸”被阿玛尼视为潜在合作伙伴，若未来合作，“LVMH集团将致力于进一步加强其在全球的影响力和领导地位”。

欧莱雅集团声明表示，阿玛尼将欧莱雅视为潜在股东让公司“深感感动和荣幸”，将仔细研究这一机会。依视路陆逊梯卡也表示对阿玛尼先生对其集团和管理层的信任感到“自豪”，董事会将“认真评估”这一变革前景。

这三家公司与阿玛尼都有长期合作关系。欧莱雅集团自1988年以来一直拥有阿玛尼旗下美容品牌的特许经营权，依视路陆逊梯卡则拥有阿玛尼旗下品牌眼镜产品特许经营权。

行业分析师对阿玛尼集团的估值在50亿至120亿欧元之间。美国《财富》杂志曾估计，如果阿玛尼集团成为上市公司，其市值将不低于58亿美元。而《福布斯》则认为其整体估值约为115亿欧元。

然而，阿玛尼集团面临严峻的市场挑战。2024财年，该公司营收同比下降5%，至23亿欧元。年轻消费者对品牌标志性的正装需求减弱，同时整个奢侈品行业也面临增长放缓的压力。

贝伦伯格银行的分析师指出，阿玛尼帝国虽然年收入达到23亿欧元，但营业利润率不到3%。这些数字可能对估值产生负面影响，也使出售时机变得不那么理想。

阿玛尼早在2016年就设立了其同名基金会，旨在确保平稳继承并保持公司独立性。遗嘱规定，该基金会目前拥有10%的直接股份，并拥有30%的投票权。

未来公司无论是上市还是出售，阿玛尼基金会都将保有30.1%的股份。阿玛尼执行委员会在声明中表示，此举旨在让基金会作为“遵守创始原则的永久担保人”。

乔治·阿玛尼的长期密友、阿玛尼男装设计总监德尔奥科目前拥有30%的股权和40%的投票权。在出售15%的股份后，尽管德尔奥科的持股比例减少至20%，但他仍将保留40%的投票权。

基金会的投票权份额将下降至25%，但仍对章程变更、增资和所有并购活动等重大决策拥有否决权。

外企君小编观察认为，阿玛尼遗嘱的安排为全球奢侈品行业的整合打开了新的大门。在一个增长放缓和竞争加剧的时代，这一举措可能引发行业新一轮的收购竞争。

奢侈品咨询公司Ortelli & Co. 董事总经理马里奥·奥特利指出：“这三家集团的销售额都超过260亿欧元，这意味着阿玛尼的贡献将不到它们总收入的10%。LVMH集团旗下品牌采用去中心化模式，而欧莱雅和依视路陆逊梯卡并不专注于时尚领域，因此它们会给予阿玛尼一定的自主权。”

投资研究机构伯恩斯坦全球奢侈品分析师卢卡·索尔卡表示：“阿玛尼是当今时尚界最大的品牌之一，享有很高的知名度。这样的品牌往往非常罕见，我预计行业会对它有浓厚兴趣。”

分析师们对阿玛尼集团最终走向意见不一。汇丰银行全球消费者和零售研究主管埃尔万·朗伯格认为，在三家公司中，LVMH最不可能继续推进收购。

“LVMH通常不持有少数股权。他们要么全资拥有品牌，要么不持有，”朗伯格分析称，“其次，LVMH的文化正在发生变化，现在更加自律，他们宁愿拥有更少但更优质的资产。”

索尔卡预计，“LVMH可能会感兴趣，但不会为这笔潜在收购过度吹嘘。毕竟，LVMH过去在时尚领域的经验已经证明存在问题”。

“对阿玛尼来说，IPO或许是合理的，但前提是拥有强大的商业领导力，并制定合理的增长战略。”索尔卡分析称。

阿玛尼执行委员会在遗嘱公布后的声明中表示：“很明显，阿玛尼先生在每个阶段都致力于维护战略连续性、企业凝聚力和财务稳定，以实现长期发展。”

德尔奥科和基金会将决定未来是否出售多数股权。

无论最终是走向收购还是公开上市，阿玛尼的遗嘱确保了他对品牌未来的愿景得以延续——不是作为过去的遗迹，而是作为一份活的遗产。

来源：汉语言文学中文系