摘要：当地时间4月2日，美国总统特朗普政府宣布对所有国家的商品征收对等关税，全球180多个国家和地区将面临10%及以上的关税，其中对中国实施34%的对等关税，叠加之前的20%关税和上次中美贸易战的关税，关税总水平或接近80%。

当地时间4月2日，美国总统特朗普政府宣布对所有国家的商品征收对等关税，全球180多个国家和地区将面临10%及以上的关税，其中对中国实施34%的对等关税，叠加之前的20%关税和上次中美贸易战的关税，关税总水平或接近80%。

受对等关税影响，4月3日早盘国内商品市场全线下挫，郑棉期货直线跳水，CF2505合约以长阴线开启一天行情，早盘阶段盘面一度跌至13465元/吨，外盘ICE棉花期货出现跳空缺口，各合约全面下跌200点左右。

对于特朗普对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施将给中国纺服出口造成哪些影响，江浙、广东、上海等地部分外贸企业、供货商的看法主要集中在如下三点：

一是再加征34%关税，中国纺织品、服装等对美直接出口难度大幅上升，不仅部分前期订单或被迫协商取消，而且后继订单也承接压力大。从调查来看，“对等关税”实施之前，美进口中国商品的平均关税税率约45%，4月9日起再加征34%关税，累计税率已达到79%，虽然纺织品、服装平均税率略低一些，但美国服装企业/零售商与中国供货商协商各自分担加征关税成本已相当困难，很多订单只能“脱钩”。

二是“对等关税”下，中国纺服通过越南、印度尼西亚、柬埔寨等“第三方”转口贸易的难度也显著升高，间接对美国出口的路也被堵。虽然业内普遍判断，特朗普对与美国存在贸易逆差的其他各国征收一定的关税，并于之后开启逐一谈判和协商之路，但短时间内对中国纺服间接的破坏力度较大。

三是美对中国进口商品加征关税或还涉及到“增值税”问题，最终如何执行还要观察。美国征收“对等关税”旨在减少贸易逆差并解决所谓“不公平贸易问题”，因此非关税壁垒层面中的增值税、补贴、汇率政策等复杂因素也需要考虑其中，而4月2日特朗普签署行政令中并未明确是否美国对使用增值税制度的国家加征额外关税问题。

市场形势展望

一、国际棉花市场

美国实施对等关税加剧市场避险情绪，ICE棉价或下探60美分关口。美国耶鲁大学预算实验室预测，美国实施“对等关税”后，若其他国家采取反制措施，美国个人消费支出价格涨幅将扩大至2.1%，实际GDP增长率将下降1个百分点。4月初，芝加哥期权交易所衡量市场恐慌情绪的VIX指数升至40%，显示投资者避险情绪急剧上升。

棉花市场方面，全球棉花供过于需形势未变。据国际棉花咨询委员会4月预测，2024/2025年度全球棉花产量为2590万吨，同比增长7.38%，环比调增0.82%；消费量为2552万吨，同比增长2.27%，环比持平，供过于需37万吨。据美国农业部数据，截至3月27日当周，2024/2025年度美棉出口签约量小幅回升至3.12万吨，仍处于近期低位；美国贸易政策的不确定性，推动采购国加速装运，当周装运量为9.26万吨，处于近期高位。总体看，国际贸易摩擦快速升级引发的市场恐慌情绪正在蔓延，国际棉价预计在更低的价格区间运行，ICE棉花期货主力合约价格或下探60美分整数关口。

二、国内棉花市场

国际贸易环境加速恶化，国内棉价或承受更大压力。4月4日，多部委发布针对美国的多项反制措施，其中，宣布自2025年4月10日对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。在国际贸易环境加速恶化的背景下，美国国内预计通胀加剧、消费萎缩，我国纺织品服装对美出口份额或出现明显下降，部分产品出口转内销，加剧国内市场竞争，对国内棉价施压。近期，国内下游棉纱走货略有分化。紧密纺高支纱货源偏紧、价格偏强，普梳纱行情清淡，局部有低价抛货现象；家纺织布企业称近期新增订单有所下滑，对于棉纱类采购以刚需补库为主。

节后，国内棉花春播将大规模展开，据新疆农业气象台消息，4月上旬，南疆大部分地区天气适宜棉花播种，短期天气对棉价的干扰有望减弱。总体看，我国迅速对美反制利于稳定短期市场信心，但扩内需的增长能否弥补纺服类出口份额的下降有待观察，国内棉价亦承压运行。

编辑整理自中储棉信息中心

来源：纺织器材在线