摘要：此外，已经进入破产审查阶段的纵目科技，期末账面余额为23.44万元，坏账计提理由显示为预期无法收回。另一家北京道锐达（母公司为行易道），期末账面余额为15.11万元，坏账计提理由显示为强制执行中。
车载毫米波雷达赛道正在进入洗牌周期。
8月，雷科防务发布2025年半年度报告，披露多家合作客户的坏账处置进展。其中，安智杰的期末账面余额为10.1万元，坏账计提理由显示为判决结果执行中。
此外，已经进入破产审查阶段的纵目科技，期末账面余额为23.44万元，坏账计提理由显示为预期无法收回。另一家北京道锐达（母公司为行易道），期末账面余额为15.11万元，坏账计提理由显示为强制执行中。
截图来自上市公司2025年半年报
公开资料显示，雷科防务的智能网联业务之一就是聚焦毫米波雷达测试，包括提供毫米波雷达测试仪以及覆盖研发设计、生产制造、检测计量全生命周期的仿真测试解决方案。
半年报显示，在毫米波雷达量产测试方面，雷科防务与华为、比亚迪等行业龙头达成重要合作；不过，上半年，该公司的智能网联业务营收为699.84万元，同比下滑20.00%。
由于测试设备属于行业的前置投入，也侧面印证了毫米波雷达市场的寒意。同时，这些企业几十万元的货款都无法正常支付，也凸显市场的“红海”危机。
事实上，通过价格战博取销量，甚至是牺牲利润来换取市场份额，是过去几年的行业常态。而上述这些毫米波雷达初创公司，也都曾风光无限，并且还拿到不少融资。
其中，纵目科技（上海）股份有限公司的破产审查申请已经在今年4月正式提交法院，这家公司从全景环视切入市场，并逐步扩大到毫米波雷达、超声波传感器以及ADAS算法。
在毫米波雷达产品方面，从早期进入问界供应链，到4D雷达量产上车，纵目科技曾经也是中国本土供应商的头部玩家之一。但增收不增利、长期持续的高研发投入，以及业务扩张最终导致现金流断裂。
安智杰是成立时间（2016年）较早的一家本土毫米波雷达厂商，创始人及核心团队来自联发科。公司从后装和准前装雷达市场起家，并且逐步扩展到ADAS规控算法。
2022年，公司拿到了C轮过亿元融资。投资方更是公开表示，安智杰已经拿到东风、长城、长安等主流主机厂100多个定点项目，且已实现商用车、乘用车的批量出货。
此后，安智杰还基于地平线平台，在东风系（岚图）、五菱等品牌拿到量产项目。比如，岚图318车型（2024年6月上市）搭载的地平线征程3方案，就是安智杰提供1V5R方案。
而在岚图，除了安智杰，还有东软睿驰、鉴智、华为等多家供应商在抢单。无论是企业规模还是历史融资金额，安智杰都处于下风。同时，318这款车的销量也是平淡无奇。
此外，安智杰公司内部架构也开始出现一些变化。2023年4月，公司联合创始人兼CTO唐伟（电子科技大学副教授、工学博士）退股；2025年6月，公司董事长张勇不再兼任总经理；同时，中际旭创控股孙公司-君歌电子变更为公司的第一大股东，持股35%。
有意思的是，公开信息显示，今年上半年，君歌电子的业绩（倒车雷达、全景环视摄像头）也出现倒退。1-6月公司实现营收2.58亿元，同比下滑7.53%，净利润亏损109.35万元（上年同期为盈利1308.22万元）。
而北京道锐达的母公司行易道，成立于2014年，创始人曾在中科院电子所学习工作11年，2010年从中科院离开后创立行易道。道锐达则是成立于2018年，北京亦庄创新股权投资中心参与了首轮战略投资。
按照官方的消息，截至2022年底，行易道完成了近亿元C+轮融资；在市场部分，2019年实现了后装和前装商用车AEB的交付。此后，该公司开始在出海市场寻求新的突破机会。
从2021年10月开始，行易道正式为韩国某整车企业提供ADAS系统量产产品，总计订单有百万颗，并宣称是国内毫米波雷达企业首次实现乘用车前向雷达量产供货。半年后，该公司开始向越南造车新势力VinFast顺利交付首批毫米波雷达。
不过，和其他同行类似，公司依然面临不少危机。尤其是今年7月开始，行易道和道锐达陆续出现一些状况，包括被监管机构勒令限期补缴社保、公司及高管被法院千万元级别款项和限制消费令。
事实上，这也是当下市场的缩影。
众所周知，作为上一轮入门级L2普及而受益的毫米波雷达赛道（比如，1V1R、2R盲区甚至是1V5R等等），在国产化替代的风口之下，国内市场蜂拥而至数十家毫米波雷达初创公司。
尤其是2020年底开始，此前几乎垄断中国市场的外资Tier1受困于芯片断供影响，而导致无法向中国车企按时按量供应商毫米波雷达。其中，部分车企采用了后装补齐的策略，而部分车企则是启动了国产供应商替代。
同时，国产方案（尤其是国产芯片）在成本上的巨大优势以及对亏损（持续烧钱掐抢份额）的容忍程度，也导致统外资供应商无法在短期内适应车企降本要求。
但，由于车规级前装市场门槛较高，加上中低端产品价格战横行，大部分厂商很快被市场淘汰。实际上，到目前为止，国内仅有森思泰克（被海康收购）、承泰科技（比亚迪单一大客户）、赛恩领动（4D雷达上车蔚来系）等少数几家幸存。
同时，来自德赛西威、华为、经纬恒润、华域等传统Tier1以及部分规模较大的玩家，也在给初创公司的生存施加巨大的压力。此外，包括博世、大陆集团、海拉、法雷奥等外资Tier1依然还在继续坚守阵地。
而本轮洗牌的核心，还是部分厂商上车规模化受阻、持续亏损导致的现金流断裂。背后的最大诱因则是产能过剩、供需不平衡导致的价格战。这也可以从承泰科技的港股IPO材料中可见一斑。
高工智能汽车研究院监测数据显示，2024年，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配舱外毫米波雷达交付2868.08万颗，相比2022年同期增长超60%。
但，白热化的市场竞争也导致雷达价格逐年下降。“量增价跌”，既是行业的常态，但也同样埋下了巨大的潜在风险。
公开数据显示，2022年至2024年，承泰科技毫米波雷达产品的销量分别为22.10万台、75.38万台和187.51万台，平均售价分别为249元/台、204元/台和184元/台，单价连年下滑，也基本反映整体市场的价格趋势。
此外，2022年、 2023年及2024年，该公司净亏损分别为人民币79.2百万元、人民币96.6百万元及人民币21.8百万元；同时，经营活动所用现金流量净额连续三年均为负值。
对此，承泰科技披露的公开材料显示，公司所处的行业竞争激烈，客户在作出采购决定时，往往非常重视价格因素。部分大客户对性能和价格设有严格要求，议价能力非常强。
同时，客户可能会在生命周期内要求价格下调。智驾零部件供应商之间的竞争日益加剧，加上市场上的OEM数量不多，价格压力可能会进一步加剧。
更为重要的是，竞争对手仍在不断冒出。对此，承泰科技也坦言，“公司面临成熟从业者和市场新进入者竞争，当中很多竞争对手拥有比我们更多的财务、技术及营销资源。”
其中，作为中国本土汽车智能化软硬件的行业龙头，德赛西威的毫米波雷达产品已经陆续在奇瑞、广汽、一汽等车企实现规模化量产交付。而华为则是凭借在鸿蒙智行以及其他车企的合作，出货量也实现快速增长。
不过，和其他绝大部分初创公司相比，承泰科技是“幸运”的，也是上一轮洗牌中幸存的极少数代表之一。
数据显示，2022年、 2023年及2024年，承泰科技来自客户A（第一大客户-比亚迪）的收益分别为人民币47.2百万元、人民币142.9百万元及人民币325.8百万元，分别占总收益的81.9% 、91.3%及93.6%。
出货量方面，2022年至2024年，承泰科技毫米波雷达产品的销量分别为22.10万台、75.38万台和187.51万台，占据本土供应商前装出货规模的第一阵营；公司营收也从0.58亿元快速增长至2024年的3.48亿元。
但持续烧钱状态并没有得到扭转。2024年，承泰科技的经营活动现金流量净额为负的6,981万元，截至2024年12月31日的负债净额达到3.26亿元，相比2022年大幅增长114.05%。
此外，在比亚迪，承泰科技还面临来自海康汽车电子（森思泰克）、弗迪科技（比亚迪体系内供应商）的持续竞争压力。
而海康汽车电子的经营压力也不小，公开数据显示，该公司2024年的收入为34.64亿元，净利润仅为2369.50万元，资产负债率更是高达94.26%。
在高工智能汽车研究院看来，随着本轮高阶智驾普及窗口期的打开，国内毫米波雷达市场的格局将会进一步重构，尤其是价格竞争（车企降本压力）加剧，供应商的压力会进一步加大。
来源：高工智能汽车V
