摘要：4月8日，A股市场一改前一交易日的恐慌行情，在政策利好刺激下上演“V型”反转，截至午间收盘，上证指数涨0.91%报3124.77点，深证成指涨0.42%报9404.2点，创业板指涨1.78%报1839.31点，全市场超3200只个股上涨，成交额达1.04万亿元

4月8日，A股市场一改前一交易日的恐慌行情，在政策利好刺激下上演“V型”反转，截至午间收盘，上证指数涨0.91%报3124.77点，深证成指涨0.42%报9404.2点，创业板指涨1.78%报1839.31点，全市场超3200只个股上涨，成交额达1.04万亿元。

消息面上，三大国家队相继宣布增持，发出维稳信号，带动全市场超过55家家上市公司宣布回购，其中33家新披ba露计划的公司拟回购金额上限合计达198.7亿元；28家上市公司高管和重要股东进行增持，其中16家控股股东累计增持金额达18.6亿元，12家高管及实控人增持金额约3.2亿元。

值得关注的是，当前市场估值已处于历史低位。以沪深300指数为例，截至4月3日，市盈率仅12.5倍，处于近十年15%分位，股债收益率差（ERP）达6.2%，创2016年以来新高，为中长期资金入市提供了充足安全边际。

三大机构齐出手：万亿级资金构筑"稳定防线"

面对市场波动，中央汇金、中国诚通、中国国新等"国家队"于4月7日密集发声，释放强烈维稳信号：

中央汇金在公告中称已再次增持交易型开放式指数基金（ETF），并明确未来将持续扩大增持规模。据Wind数据，4月7日全市场股票ETF资金净流入达690亿元，其中4只头部沪深300ETF合计净流入401亿元，华泰柏瑞沪深300ETF单日成交额突破243亿元，创历史第三高纪录。截至2024年末，中央汇金持有ETF市值已超1.05万亿元，覆盖48只主流产品。

中国诚通旗下诚通金控和诚旸投资宣布增持央国企股票及科技创新类股票，后续将持续发挥国有资本运营公司功能，当好长期投资者。

中国国新表示通过专项再贷款方式启动首批800亿元增持计划，重点布局中央企业股票、科技创新类股票及ETF，支持关键领域技术突破。

"国家队"的密集行动形成"组合拳"效应。东方金诚首席宏观分析师王青指出，此举不仅直接注入流动性，更释放出政策层面坚决维护市场稳定的信号，有助于引导投资者预期，缓解外部冲击。

上市公司回购潮：超600家企业年内已斥资369亿元

在"国家队"带动下，上市公司积极响应，形成"自下而上"的维稳合力。数据显示，2025年以来已有606家上市公司实施股份回购，金额达206亿元；202家重要股东增持股份，参考市值约163亿元。

仅在4月7日晚间，就有 家上市公司宣布回购， 家公司股东和高管宣布增持。

宁德时代4月7日公告，拟以40-80亿元自有资金回购股份，用于股权激励计划，彰显对新能源产业长期发展的信心。

中国电科宣布已完成旗下上市公司股票增持回购超20亿元，并计划进一步加大科技创新领域投入。

海尔智家在4月7日宣布回购和增持“双管齐下”，首次回购A股股份61万股，支付金额1447.95万元，同时披露董事及高管计划增持2085万-4170万元。

精工钢构宣布控股股东精工控股通过子公司累计增持2079万股，占总股本1.03%，增持后持股比例升至29.11%。

继峰股份宣布高管团队去年9月斥资11.12亿元增持1.19亿股，创近年高管增持规模新高。

政策支持方面，央行推出的股票回购增持专项再贷款已惠及404家上市公司，累计获批额度近778亿元。其中，格力电器、牧原股份等龙头企业分别获得14.7亿元、25亿元专项贷款支持。

稳定市场是多方共赢的最优解

经济学家李大霄指出，三大机构的集体行动与上市公司回购形成"共振效应"，既体现了维护资本市场平稳运行的决心，也是实现利益最大化的理性选择。他强调："上市公司在市场波动时维护市值，不仅能增强投资者信心，更能通过提升估值中枢实现股东价值最大化。"

从历史经验看，"国家队"增持往往带来显著的市场修复。2024年中央汇金增持ETF期间，沪深300指数三个月内反弹12%。当前，社保基金、保险资金等中长期资金正加速入市，按照政策规划，公募基金A股持仓规模未来三年将每年增长10%，保险资金每年新增保费的30%将投向权益市场，为市场提供持续增量资金。

市场展望：底部区域配置价值凸显

券商普遍认为，当前市场已进入战略配置阶段。国盛证券建议关注"业绩正增+股价低估"的新能源、有色金属等板块；民生证券则看好上游资源品、消费复苏及金融板块的低估值机会。

随着政策底、市场底、估值底的多重确认，叠加上市公司与机构投资者的积极行动，资本市场的"稳定器"效应正逐步显现。正如中央汇金所言："坚定看好中国资本市场发展前景，将持续发挥稳定器作用，平抑市场异常波动。"

来源：金融界