摘要：“宝鸡国金中心的玻璃幕墙依然闪耀着西北第一高楼的荣光，但楼下东岭集团总部的大门已许久无人进出。这家曾以1257亿元营收跻身中国企业500强的陕西民企巨头，如今却因12.7亿元债务被法院裁定破产重整 。更戏剧性的是，接盘者竟是一家煤炭公司——这究竟是资本的博弈，

“宝鸡国金中心的玻璃幕墙依然闪耀着西北第一高楼的荣光，但楼下东岭集团总部的大门已许久无人进出。这家曾以1257亿元营收跻身中国企业500强的陕西民企巨头，如今却因12.7亿元债务被法院裁定破产重整 。更戏剧性的是，接盘者竟是一家煤炭公司——这究竟是资本的博弈，还是产业的重生？”

一、从“陕西第一民企”到破产重整：东岭坠落的真实轨迹

东岭集团的崩塌速度令人咋舌。2023年，它还以1257亿元营收位列中国企业500强第205位，旗下略阳钢铁年产能达300万吨，崔木煤矿资源量3.7亿吨，甚至拥有宝鸡地标性建筑国金中心。

然而仅仅一年后，这家拥有1.8万名员工的庞然大物便因资金链断裂陷入危机：涉及145件司法案件，被执行金额12.7亿元，42家关联公司被裁定实质合并重整 。

暴雷核心原因：1. 过度扩张与产业错配：东岭在钢铁行业寒冬期逆势投入40亿元扩建略钢，却因国家对500万吨以下产能不支持的政策，导致融资受限 。

2. 治理结构混乱：子公司略钢被地方政府托管后拒不交回经营权，法人代表被非法排除，甚至出现“私人承包”等荒诞操作 。

3. 金融化陷阱：李磊掌权后设立三家金融公司，试图通过产融结合破局，却因监管收紧和市场波动加剧资金压力。

二、现状直击：42家公司合并重整，略钢困局成最大拦路虎

2025年5月17日，东岭集团破产管理人发布招募公告，要求意向投资人提交不低于50.46亿元的整体投资报价，其中资产重整投资部分不低于20.46亿元。

2025年6月20日，全国企业破产重整案件信息网的一则公告宣告了陕西民营经济格局的重大变动。

公告确认，彬县煤炭有限责任公司获得东岭集团等四十二家公司实质合并重整投资权，同时接掌宝鸡兴胜达工程建设公司重整。

同时，破产重整案件信息网还刊登了《关于延长东岭集团等四十二家公司重整计划草案提交期限的公告》。

截至2025年9月，东岭集团的重整已进入“生死倒计时”。由于东岭集团等四十二家关联公司主体众多，资产负债金额巨大、结构复杂，管理人向宝鸡中院申请裁定，重整计划草案提交期限延长至今日（9月12日） 。

东岭系的核心资产分布在五大板块：

能源板块，陕西永陇能源旗下的崔木煤矿是陕西省“十二五”重点项目，保有煤炭资源量3.7亿吨，年产能360万吨，目前仍正常生产经营。

冶炼板块，陕西东岭冶炼公司年产铅锌金属10万吨，维持正常运营。但东岭锌业公司因环保政策已停产。

房地产板块，陕西东岭地产在宝鸡市累计开发面积207.85万平方米，自持宝鸡国金中心办公及酒店用房、银泰城商业用房等核心物业。

钢铁板块，陕西略阳钢铁公司具备年产130万吨钢材能力，其全资子公司汉中嘉陵矿业拥有铁矿储量约5000万吨。

贸易板块，涉及铜、铝、铅、锌、镍等大宗商品贸易，虽业务暂停但渠道价值犹存。

核心进展包括：- 投资方锁定：彬县煤炭以50.46亿元报价获得重整投资权，计划整合崔木煤矿与略钢，打造“煤钢一体化”产业链。

- 略钢困局未解：略阳方面仍控制略钢经营权，多次非法变更公司章程、延长承包协议，导致东岭无法行使69.75%控股权 。

- 政策博弈：汉中市政府曾要求无偿划转略钢股权，而省专班明确要求“政企同频共振”，矛盾仍未化解 。官方数据佐证：- 略钢直接影响当地2000名职工、数万家庭生计，其稳定生产是重整的核心前提 。

- 东岭集团对略钢的40亿元投入占其融资总量的40%，若略钢停产，生产资质可能被收回 。

三、起死回生的“三线生机”与终极挑战

（一）产业整合：煤炭巨头能否激活“煤钢协同”？

彬县煤炭的接盘绝非偶然。彬县煤炭公司官网显示，资产总额306亿元，位居中国企业500强第403位，中国能源集团500强第94位，中国煤炭企业50强第18位，陕西民营企业50强第4位，咸阳市第1位。

彬县煤炭背后是华彬能源集团。华彬能源集团拥有下沟、蒋家河等优质煤矿，与东岭的崔木煤矿、略钢形成天然互补。

若能实现“煤炭-钢铁-冶炼”全链条贯通，预计可降低成本15%-20%。更关键的是，彬县煤炭承诺额外提供1亿元偿债资金，并协助化解地方债务风险。

（二）政策窗口：钢铁行业转型的最后机遇国家发改委明确提出“推动钢铁行业与上下游协同降碳”，中钢协也强调“调结构、提品质、促转型”。东岭若能抓住机遇：- 将略钢产能升级至500万吨以上，可突破政策限制获得金融支持；

- 利用锌业公司年产10万吨锌锭、30吨黄金的优势，切入新能源电池材料赛道。（三）治理重构：打破地方利益藩篱的关键一战略钢经营权纠纷本质是地方保护主义与市场化重整的冲突。

彬县煤炭需在三个方面破局：1. 法律层面：通过法院裁定明确略钢股权归属，追究非法变更章程的责任 ；

2. 利益平衡：与略阳县协商税收分成，确保地方财政不因股权变更受损；

3. 管理介入：派驻专业团队接管略钢，终止短期承包行为，恢复安全生产秩序 。四、专家激辩：这会是“陕西版德龙重生”吗？“东岭的重整是民营经济转型的缩影。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，“若能剥离金融包袱、聚焦实业，其矿产和冶炼资产仍具战略价值。”但风险同样显著：- 整合成本：42家公司合并重整涉及资产负债结构复杂，彬县煤炭需投入至少20亿元用于债务清偿和技改；

- 市场不确定性：全球钢铁需求疲软，2025年国内粗钢产能利用率预计不足75%，略钢复产即面临价格战。历史参照：江苏德龙镍业2025年通过合并重整引入战投，半年内产能恢复至80%，股价上涨120% 。东岭能否复制这一奇迹，取决于重整方案的落地速度与产业协同的深度。

结尾：当煤炭遇上钢铁，是救赎还是深渊？

“东岭的重生密码，藏在‘煤钢协同’四个字里。”一位参与重整的律师向笔者透露，“彬县煤炭若能在9月12日前提交一份既平衡各方利益、又具备产业逻辑的方案，东岭或将改写命运。”

这场关乎陕西民营经济颜面的重整，最终会成为教科书级的重组案例，还是资本博弈的牺牲品？答案或许就在今日揭晓。但无论如何，东岭的沉浮都在警示：在产业升级的浪潮中，唯有把握政策脉搏、深耕核心能力，方能在危机中破茧重生。互动话题：“你认为煤炭公司能否救活钢铁巨头？在评论区写下你的观点，点赞最转发支持”数据来源：1. 全国企业破产重整案件信息网（2024-2025年公告）2. 天眼查、企查查（东岭集团司法案件及股权冻结记录）3. 中钢协、国家发改委产业司公开政策文件4. 彬县煤炭与东岭集团签订的《投资协议书》（本文为深度财经分析，部分细节基于公开信息合理推断，不构成投资建议。）

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来源：财经大会堂